Kvantitativní obchodníci nakupují akcie, zatímco obchodníci zůstávají v pozadí

Podle společnosti Nomura Holdings Inc. nakoupil jeden fond peněz založený na pravidlech, Commodity Trading Advisors, ve čtvrtek a v pátek akcie za 12 miliard dolarů, což pomohlo indexu S&P 500 odrazit se od technické nebezpečné zóny. Podle firmy mohou CTA nakoupit dalších 80 miliard dolarů, pokud globální akciové benchmarky vzrostou o zhruba 2 %.

Scott Rubner ze společnosti Goldman Sachs Group Inc. odhaduje, že pokud indexy skončí v podstatě beze změny, může kohorta v příštím měsíci získat přibližně 40 miliard dolarů – a pokud bude růst z minulého týdne pokračovat, může to být až 74 miliard dolarů.

Rychlé peníze, které sledují trendy, jako jsou CTA, jsou považovány za potenciální generátory hybnosti, čemuž napomáhá nízká volatilita akcií. Mezitím lidé ve světě investování z velké části sedí stranou kvůli přetrvávající nejistotě, zda se ekonomika a zisky podniků nerozpadnou kvůli agresivnímu postupu Federálního rezervního systému.

Podle údajů Deutsche Bank AG totiž minulý měsíc poprvé po téměř 18 měsících překonala akciová expozice systematických investorů expozici diskrečních fondů.

„Podle našeho odhadu CTA obecně zvyšují svou akciovou expozici, protože signály o trendech zůstávají obecně pozitivní a nižší volatilita jim umožňuje rozšířit alokace,“ řekl Parag Thatte, stratég Deutsche Bank.

Chcete využít této příležitosti?

Rozdílná pozice poukazuje na to, že na akciovém trhu probíhá přetahovaná mezi technickými a fundamentálními silami. Na jedné straně signály hybnosti a volatility přiměly investory, jako jsou CTA, aby pokračovali v nákupu akcií, což přispělo k růstu. Na druhé straně novoroční rally, která zvedla index S&P 500 až o 17 % z jeho říjnového minima – a vzdorovala klesajícím ziskům -, mnozí považují za past medvědího trhu.

Dokonce i Michael Wilson, arci-medvěd z Morgan Stanley, však prozatím vidí důvod pro krátkodobý odraz, částečně díky nedávnému růstu nad 200denní obchodní průměr.

„To poměrně dobře vystihuje náladu na trhu, ale zůstává nám velmi důležitá otázka, kdo má pravdu,“ napsal Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers. „Technické faktory odvádějí solidní práci, když nás vedou nedávnou rally, která byla od začátku roku poháněna hybnou silou. Větší otázkou je, zda nás vedou ke správnému konečnému cíli.“

CTA obvykle nakupují a prodávají mimo jiné v závislosti na vývoji cenového momentu a volatility. To znamená, že by se tato kohorta mohla v případě obratu trendů přiklonit k prodeji akcií, přičemž Nomura odhaduje, že v případě poklesu indexů o 2 % dojde k odprodeji akcií v hodnotě 28 miliard USD.

Index S&P 500 v pondělí uzavřel beze změny poté, co v jednu chvíli vzrostl až o 0,8 %, což byl nejlepší týden pro akcie za poslední měsíc. Index volatility Cboe se mezitím pohybuje kolem minim, kterých dosáhl v době, kdy akcie začátkem roku prudce rostly.

Dvoudenní výpověď předsedy Fedu Jeroma Powella před Kongresem a páteční zpráva o zaměstnanosti budou tento týden udávat tón akciím. Obchodníci v poslední době zvýšili svá očekávání ohledně úrokových sazeb na vyšší úroveň na základě známek horké inflace a napjatého trhu práce, což podnítilo některé představitele Fedu k úvahám o výhodnosti nového zvýšení sazeb o 50 bazických bodů na březnovém zasedání.

Agresivní přecenění je jedním z důvodů, proč Christopher Harvey, vedoucí akciové strategie ve společnosti Wells Fargo, vidí důvod pro odolnost akcií alespoň v krátkodobém horizontu.

„Chtěli jsme se podívat na druhou stranu nižších cen akcií a jestřábích očekávání ohledně fondu Fed, protože jen malá změna ve vnímání by pravděpodobně způsobila růst akcií,“ řekl Harvey. „Domníváme se, že v blízkém horizontu je zde větší potenciál růstu.“

Kvantitativní obchodování je přístup k investování, který zahrnuje používání matematických a statistických modelů k identifikaci a využití obchodních příležitostí na finančních trzích. Obvykle zahrnuje použití algoritmů a počítačových programů k analýze velkého množství dat a automatickému provádění obchodů.

Kvantitativní obchodování lze použít na širokou škálu finančních nástrojů, včetně akcií, dluhopisů, komodit a derivátů. Často jej využívají hedgeové fondy a další institucionální investoři, ale i někteří individuální obchodníci. Cílem kvantitativního obchodování je generovat zisky identifikací a využíváním vzorců a trendů na trhu, které nemusí být pro lidské obchodníky viditelné. Je však také spojeno s vysokou mírou rizika a vyžaduje značné technické znalosti a zdroje.

Úkoly kvantifikátorů – trendové čáry v grafech a cílové hodnoty volatility – je nutí ke společnému nákupu, zatímco trh s dluhopisy způsobuje tradičním správcům peněz nové bolesti hlavy.Podle společnosti Nomura Holdings Inc. nakoupil jeden fond peněz založený na pravidlech, Commodity Trading Advisors, ve čtvrtek a v pátek akcie za 12 miliard dolarů, což pomohlo indexu S&P 500 odrazit se od technické nebezpečné zóny. Podle firmy mohou CTA nakoupit dalších 80 miliard dolarů, pokud globální akciové benchmarky vzrostou o zhruba 2 %.Scott Rubner ze společnosti Goldman Sachs Group Inc. odhaduje, že pokud indexy skončí v podstatě beze změny, může kohorta v příštím měsíci získat přibližně 40 miliard dolarů – a pokud bude růst z minulého týdne pokračovat, může to být až 74 miliard dolarů.Rychlé peníze, které sledují trendy, jako jsou CTA, jsou považovány za potenciální generátory hybnosti, čemuž napomáhá nízká volatilita akcií. Mezitím lidé ve světě investování z velké části sedí stranou kvůli přetrvávající nejistotě, zda se ekonomika a zisky podniků nerozpadnou kvůli agresivnímu postupu Federálního rezervního systému.Podle údajů Deutsche Bank AG totiž minulý měsíc poprvé po téměř 18 měsících překonala akciová expozice systematických investorů expozici diskrečních fondů.„Podle našeho odhadu CTA obecně zvyšují svou akciovou expozici, protože signály o trendech zůstávají obecně pozitivní a nižší volatilita jim umožňuje rozšířit alokace,“ řekl Parag Thatte, stratég Deutsche Bank.Chcete využít této příležitosti?Rozdílná pozice poukazuje na to, že na akciovém trhu probíhá přetahovaná mezi technickými a fundamentálními silami. Na jedné straně signály hybnosti a volatility přiměly investory, jako jsou CTA, aby pokračovali v nákupu akcií, což přispělo k růstu. Na druhé straně novoroční rally, která zvedla index S&P 500 až o 17 % z jeho říjnového minima – a vzdorovala klesajícím ziskům -, mnozí považují za past medvědího trhu.Dokonce i Michael Wilson, arci-medvěd z Morgan Stanley, však prozatím vidí důvod pro krátkodobý odraz, částečně díky nedávnému růstu nad 200denní obchodní průměr.„To poměrně dobře vystihuje náladu na trhu, ale zůstává nám velmi důležitá otázka, kdo má pravdu,“ napsal Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers. „Technické faktory odvádějí solidní práci, když nás vedou nedávnou rally, která byla od začátku roku poháněna hybnou silou. Větší otázkou je, zda nás vedou ke správnému konečnému cíli.“CTA obvykle nakupují a prodávají mimo jiné v závislosti na vývoji cenového momentu a volatility. To znamená, že by se tato kohorta mohla v případě obratu trendů přiklonit k prodeji akcií, přičemž Nomura odhaduje, že v případě poklesu indexů o 2 % dojde k odprodeji akcií v hodnotě 28 miliard USD.Index S&P 500 v pondělí uzavřel beze změny poté, co v jednu chvíli vzrostl až o 0,8 %, což byl nejlepší týden pro akcie za poslední měsíc. Index volatility Cboe se mezitím pohybuje kolem minim, kterých dosáhl v době, kdy akcie začátkem roku prudce rostly.Dvoudenní výpověď předsedy Fedu Jeroma Powella před Kongresem a páteční zpráva o zaměstnanosti budou tento týden udávat tón akciím. Obchodníci v poslední době zvýšili svá očekávání ohledně úrokových sazeb na vyšší úroveň na základě známek horké inflace a napjatého trhu práce, což podnítilo některé představitele Fedu k úvahám o výhodnosti nového zvýšení sazeb o 50 bazických bodů na březnovém zasedání.Agresivní přecenění je jedním z důvodů, proč Christopher Harvey, vedoucí akciové strategie ve společnosti Wells Fargo, vidí důvod pro odolnost akcií alespoň v krátkodobém horizontu.„Chtěli jsme se podívat na druhou stranu nižších cen akcií a jestřábích očekávání ohledně fondu Fed, protože jen malá změna ve vnímání by pravděpodobně způsobila růst akcií,“ řekl Harvey. „Domníváme se, že v blízkém horizontu je zde větší potenciál růstu.“ Kvantitativní obchodování je přístup k investování, který zahrnuje používání matematických a statistických modelů k identifikaci a využití obchodních příležitostí na finančních trzích. Obvykle zahrnuje použití algoritmů a počítačových programů k analýze velkého množství dat a automatickému provádění obchodů.Kvantitativní obchodování lze použít na širokou škálu finančních nástrojů, včetně akcií, dluhopisů, komodit a derivátů. Často jej využívají hedgeové fondy a další institucionální investoři, ale i někteří individuální obchodníci. Cílem kvantitativního obchodování je generovat zisky identifikací a využíváním vzorců a trendů na trhu, které nemusí být pro lidské obchodníky viditelné. Je však také spojeno s vysokou mírou rizika a vyžaduje značné technické znalosti a zdroje.