Podle analytiků by z ní mohly těžit i některé banky v USA.
UBS se dohodla na koupi Credit Suisse za 3 miliardy švýcarských franků, tedy asi 3,2 miliardy dolarů, v rámci vynucené transakce oznámené v neděli. Švýcarská národní banka se zavázala poskytnout na podporu převzetí úvěr až do výše 100 miliard švýcarských franků, tj. 108 miliard USD, a švýcarská vláda se rovněž zaručila, že převezme ztráty až do výše 9 miliard švýcarských franků z určitých aktiv v předem stanoveném časovém období, aby snížila rizika pro UBS.
Wall Street musí po uzavření dohody řešit, jak se sňatek dvou celosvětově významných finančních gigantů projeví v celém globálním odvětví, které se již nyní nachází v nelehké situaci po uzavření Silicon Valley Bank a Signature Bank.
Podle analytika Bank of America Alastaira Ryana by pro akcionáře UBS mohla být dohoda z dlouhodobého hlediska výhodná. Zvýšil hodnocení akcií UBS kótovaných na burze v USA z neutrálního na „koupit“ s odkazem na potenciální synergie v oblasti nákladů díky spojení dvou bank se zaměřením na Švýcarsko.
Ryan rovněž zvýšil cílovou cenu z 22,65 USD na 24,81 USD. Jeho nový cíl znamená, že akcie by mohly vzrůst o 36,3 %.
„Průmyslová logika je bezvadná: CS byla nejbližším konkurentem UBS v oblasti správy majetku a ve Švýcarsku a obě banky jsou zatíženy švýcarskými centrálními náklady,“ uvedl v pondělním sdělení klientům.
V rámci transakce dostanou akcionáři Credit Suisse 1 akcii UBS za každých 22,48 akcie Credit Suisse, které vlastní. Analytička společnosti Jefferies Flora Bocahutová uvedla, že samotná dohoda by mohla být pro akcionáře na papíře výhodná, ale nyní je na UBS, aby ji uskutečnila. Přesto označila dohodu za pozitivní, vzhledem k tomu, že mezi alternativy patřilo znárodnění nebo zrušení Credit Suisse, což by zvýšilo rizika pro širší sektor.
„Domníváme se, že cílem této transakce je, při řešení situace CS a souvisejících rizik pro systém, dosáhnout win/win, kdy akcionáři UBS z této transakce také časem získají hodnotu,“ uvedla v neděli ve zprávě pro klienty. „UBS však podstupuje značné riziko realizace, riziko soudních sporů, odkup je dočasně pozastaven (není jasné, na jak dlouho), kapitálový požadavek UBS bude pravděpodobně revidován směrem nahoru a pozornost managementu bude touto transakcí zachycena na mnoho čtvrtletí, možná let.“
Zdroj: Getty Images
„Goliáš vítězí“ Jiní se ptají, jak se bude dařit širšímu odvětví – a mají různé vyhlídky.
Hlavní úvěrový stratég Goldman Sachs Lotfi Karoui v nedělní zprávě klientům posunul svůj pohled na evropské banky zpět na nadhodnocený.
„V pátek jsme tvrdili, že výkonnost širšího evropského bankovního sektoru zůstane pod tlakem, dokud nebude jasno o budoucím směřování Credit Suisse, a doporučili jsme přesunout alokaci na banky na eurovém trhu na neutrální (z předchozího overweight),“ uvedl Karoui. „Dnešní výsledek tuto jasnost poskytuje.“
Mezitím hlavní evropský ekonom Goldman Sachs Sven Jari Stehn uvedl, že kvůli bankovní krizi firma očekává, že Evropská centrální banka v květnu zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, zatímco před začátkem problémů finančního sektoru se očekávalo zvýšení o 50 bazických bodů. Zatímco firma očekává, že Bank of England na svém příštím zasedání zvýší sazby o 25 bazických bodů, Stehn řekl, že v květnu již další zvýšení úrokových sazeb neočekává.
Analytik Barclays Amit Goel si však tak jistý nebyl a v pondělí snížil svůj pohled na evropské banky z pozitivního na neutrální. Goel uvedl, že je optimističtější ohledně bank ve Velké Británii, Irsku, Francii a Nizozemsku ve srovnání se Švýcarskem, přičemž preferuje globální akcie včetně BNP Paribas, ABN AMRO Bank, HSBC a Lloyds Bank.
Zdroj: Getty Images
„Nedávné události opět ukazují, jak křehký může být bankovní systém, přestože se regulace od globální finanční krize několikanásobně zvýšila,“ řekl Goel. „V návaznosti na nedávné události očekáváme, že náklady na vlastní kapitál v širším sektoru zůstanou po určitou dobu zvýšené a požadavky na likviditu budou přehodnoceny.“
V rámci USA investoři nadále zvažují riziko nákazy v rámci sektoru a sledují zejména regionální banky. First Republic Bank minulý týden ztratila více než 70 % hodnoty svých akcií, přestože skupina bank uvedla, že First Republic pomůže 30 miliardami dolarů vkladů.
Analytik Bank of America Ebrahim Poonawala uvedl, že ceny akcií by se mohly stabilizovat, pokud investoři získají jistotu, že odliv vkladů z regionálních bank byl omezen. Jinde Poonawala poznamenal, že investoři budou tento týden sledovat zasedání Federálního rezervního systému, aby zjistili, zda centrální banka přistoupí k očekávanému zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů.
Mike Mayo z Wells Fargo mezitím vidí příležitost pro americké banky v převzetí Credit Suisse bankou UBS. Tuto transakci označil za důkaz, že „Goliáš vítězí“, a uvedl, že americkým bankám se může otevřít prostor, protože transakce by měla být uzavřena až koncem roku.
„Pro nás je tato fúze dalším důkazem toho, že největší američtí kapitáloví hráči mohou i nadále získávat podíl na globálním trhu, jak se jim to dařilo v uplynulém desetiletí,“ řekl Mayo.
Akvizice Credit Suisse ze strany UBS by mohla vést k velkým ziskům pro švýcarskou banku. Podle analytiků by z ní mohly těžit i některé banky v USA.
UBS se dohodla na koupi Credit Suisse za 3 miliardy švýcarských franků, tedy asi 3,2 miliardy dolarů, v rámci vynucené transakce oznámené v neděli. Švýcarská národní banka se zavázala poskytnout na podporu převzetí úvěr až do výše 100 miliard švýcarských franků, tj. 108 miliard USD, a švýcarská vláda se rovněž zaručila, že převezme ztráty až do výše 9 miliard švýcarských franků z určitých aktiv v předem stanoveném časovém období, aby snížila rizika pro UBS.
Wall Street musí po uzavření dohody řešit, jak se sňatek dvou celosvětově významných finančních gigantů projeví v celém globálním odvětví, které se již nyní nachází v nelehké situaci po uzavření Silicon Valley Bank a Signature Bank.
Podle analytika Bank of America Alastaira Ryana by pro akcionáře UBS mohla být dohoda z dlouhodobého hlediska výhodná. Zvýšil hodnocení akcií UBS kótovaných na burze v USA z neutrálního na "koupit" s odkazem na potenciální synergie v oblasti nákladů díky spojení dvou bank se zaměřením na Švýcarsko.
Ryan rovněž zvýšil cílovou cenu z 22,65 USD na 24,81 USD. Jeho nový cíl znamená, že akcie by mohly vzrůst o 36,3 %.
"Průmyslová logika je bezvadná: CS byla nejbližším konkurentem UBS v oblasti správy majetku a ve Švýcarsku a obě banky jsou zatíženy švýcarskými centrálními náklady," uvedl v pondělním sdělení klientům.
V rámci transakce dostanou akcionáři Credit Suisse 1 akcii UBS za každých 22,48 akcie Credit Suisse, které vlastní. Analytička společnosti Jefferies Flora Bocahutová uvedla, že samotná dohoda by mohla být pro akcionáře na papíře výhodná, ale nyní je na UBS, aby ji uskutečnila. Přesto označila dohodu za pozitivní, vzhledem k tomu, že mezi alternativy patřilo znárodnění nebo zrušení Credit Suisse, což by zvýšilo rizika pro širší sektor.
"Domníváme se, že cílem této transakce je, při řešení situace CS a souvisejících rizik pro systém, dosáhnout win/win, kdy akcionáři UBS z této transakce také časem získají hodnotu," uvedla v neděli ve zprávě pro klienty. "UBS však podstupuje značné riziko realizace, riziko soudních sporů, odkup je dočasně pozastaven (není jasné, na jak dlouho), kapitálový požadavek UBS bude pravděpodobně revidován směrem nahoru a pozornost managementu bude touto transakcí zachycena na mnoho čtvrtletí, možná let."
Zdroj: Getty Images
"Goliáš vítězí"Jiní se ptají, jak se bude dařit širšímu odvětví - a mají různé vyhlídky.
Hlavní úvěrový stratég Goldman Sachs Lotfi Karoui v nedělní zprávě klientům posunul svůj pohled na evropské banky zpět na nadhodnocený.
"V pátek jsme tvrdili, že výkonnost širšího evropského bankovního sektoru zůstane pod tlakem, dokud nebude jasno o budoucím směřování Credit Suisse, a doporučili jsme přesunout alokaci na banky na eurovém trhu na neutrální (z předchozího overweight)," uvedl Karoui. "Dnešní výsledek tuto jasnost poskytuje."
Mezitím hlavní evropský ekonom Goldman Sachs Sven Jari Stehn uvedl, že kvůli bankovní krizi firma očekává, že Evropská centrální banka v květnu zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, zatímco před začátkem problémů finančního sektoru se očekávalo zvýšení o 50 bazických bodů. Zatímco firma očekává, že Bank of England na svém příštím zasedání zvýší sazby o 25 bazických bodů, Stehn řekl, že v květnu již další zvýšení úrokových sazeb neočekává.
Analytik Barclays Amit Goel si však tak jistý nebyl a v pondělí snížil svůj pohled na evropské banky z pozitivního na neutrální. Goel uvedl, že je optimističtější ohledně bank ve Velké Británii, Irsku, Francii a Nizozemsku ve srovnání se Švýcarskem, přičemž preferuje globální akcie včetně BNP Paribas, ABN AMRO Bank, HSBC a Lloyds Bank.
Zdroj: Getty Images
"Nedávné události opět ukazují, jak křehký může být bankovní systém, přestože se regulace od globální finanční krize několikanásobně zvýšila," řekl Goel. "V návaznosti na nedávné události očekáváme, že náklady na vlastní kapitál v širším sektoru zůstanou po určitou dobu zvýšené a požadavky na likviditu budou přehodnoceny."
V rámci USA investoři nadále zvažují riziko nákazy v rámci sektoru a sledují zejména regionální banky. First Republic Bank minulý týden ztratila více než 70 % hodnoty svých akcií, přestože skupina bank uvedla, že First Republic pomůže 30 miliardami dolarů vkladů.
Analytik Bank of America Ebrahim Poonawala uvedl, že ceny akcií by se mohly stabilizovat, pokud investoři získají jistotu, že odliv vkladů z regionálních bank byl omezen. Jinde Poonawala poznamenal, že investoři budou tento týden sledovat zasedání Federálního rezervního systému, aby zjistili, zda centrální banka přistoupí k očekávanému zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů.
Mike Mayo z Wells Fargo mezitím vidí příležitost pro americké banky v převzetí Credit Suisse bankou UBS. Tuto transakci označil za důkaz, že "Goliáš vítězí", a uvedl, že americkým bankám se může otevřít prostor, protože transakce by měla být uzavřena až koncem roku.
"Pro nás je tato fúze dalším důkazem toho, že největší američtí kapitáloví hráči mohou i nadále získávat podíl na globálním trhu, jak se jim to dařilo v uplynulém desetiletí," řekl Mayo.
