Odvážné snížení ceny společnosti Tesla prověří její vysoké ocenění

(TSLA) bude brzy čelit zúčtování.

Výsledky výrobce elektromobilů po středečním uzavření trhů ukáží, jaký dopad měla série agresivních snížení cen na vysoké ziskové marže, které investory dlouho tak lákaly.

Analytici očekávají, že bude značný. Průměrný odhad hrubé marže automobilového průmyslu v prvním čtvrtletí klesl od konce prosince přibližně o pětinu. To však nebránilo tomu, aby akcie v letošním roce zaznamenaly prudkou rally, což ponechává prostor pro zklamání.

„Lidé si budou před zveřejněním výsledků říkat, zda to stojí za ten velký pohyb, nebo trh předběhl sám sebe,“ řekla Catherine Faddisová, senior portfolio manažerka společnosti Fernwood Investment Management. „Marže budou mít velký vliv na to, že se trh bude snažit rozhodnout, zda tato akcie poběží dál, nebo se trochu stáhne.“

Vysoká ziskovost spolu s příslibem rychlého budoucího růstu byly dlouho hlavními faktory, které vedly k obrovské prémii Tesly oproti ostatním výrobcům automobilů. Po letošním 50% nárůstu se akcie Tesly obchodují za zhruba 47násobek forwardového zisku ve srovnání s jednocifernými násobky u General Motors Co. a Ford Motor Co. Průměr indexu S&P 500 se pohybuje kolem 19násobku.

Zatímco akcie byly poháněny širším oživením chuti investorů po růstových aktivech a také podporou pro odvětví elektromobilů díky zákonu Bidenovy administrativy o snížení inflace, prognózy zisku klesají. To do značné míry odráží dopad snížení cen, které Tesla provedla, aby podpořila prodeje, z nichž poslední přišlo v předvečer oznámení výsledků.

Podle odhadů sestavených agenturou Bloomberg se hrubá marže automobilového průmyslu v prvním čtvrtletí sníží na 23 % z 25,9 % v předchozích třech měsících. Předpovědi zisku se od konce prosince snížily o 28 % na 86 centů na akcii.

Chcete využít této příležitosti?

Podle analytika společnosti Barclays Plc Dana Levyho se investoři rozcházejí v názoru na to, zda společnost dokáže udržet lednový výhled hrubé marže v automobilovém průmyslu nad 20 %. Generální ředitel Elon Musk sice vyjádřil ochotu obětovat marže za účelem zvýšení prodejů, ale „výsledky za první čtvrtletí budou prvním skutečným testem, zda se tak děje ve větší míře,“ napsal Levy v pondělní poznámce.

Snížením cen Tesla testuje Muskovu teorii, že malé změny cen mají velký vliv na poptávku.

„Touha lidí vlastnit Teslu je extrémně vysoká,“ řekl generální ředitel 1. března na investorském dni v texaském Austinu. „Limitujícím faktorem je jejich schopnost za Teslu zaplatit.“

Úporně vysoká inflace, vysoké výpůjční náklady a strach z recese změnily v letošním roce situaci v oblasti poptávky po elektromobilech. A slevy společnosti Tesla vyvolaly řetězovou reakci v celém automobilovém průmyslu, protože ostatní výrobci automobilů je následují.

„Snížení cen podtrhuje vysoce konkurenční povahu automobilového trhu, kde jsou trvale vysoké marže a vysoké objemy bezprecedentní a který je podle našeho názoru nezbytný k ospravedlnění prémiového ocenění společnosti Tesla,“ napsal minulý týden ve své poznámce analytik společnosti Bernstein Toni Sacconaghi.

Býci zůstávají optimističtí v tom, že si společnost dokáže udržet silný náskok před konkurenty, pokud jde o ziskovost. Analytici v průměru odhadují celkovou hrubou marži společnosti Tesla v roce 2023 na přibližně 22 % ve srovnání se 17 % u GM a 15 % u Fordu, vyplývá z údajů shromážděných agenturou Bloomberg.

„Tesla představuje lepší investiční příležitost s ohledem na riziko ve srovnání s většinou ostatních jmen souvisejících s elektrickými vozidly,“ napsal v pondělí v poznámce analytik Morgan Stanley Adam Jonas. „Domníváme se, že vedoucí postavení společnosti v oblasti nákladů a inženýrství jí časem poskytne větší růstový potenciál a příležitost k přilehlým příjmům oproti konkurenci.“

Technický graf dne

Celoroční nárůst hlavních technologických a internetových akcií znamenal pokles volatility spojené s indexem Nasdaq 100. Index volatility CBOE NDX klesal pět seancí v řadě a v úterý skončil nejníže od ledna 2022. Závěrečná hodnota 21,41 je srovnatelná s říjnovým maximem téměř 40, stejně jako s pětiletým průměrem 26. Index Nasdaq 100 skončil v úterý bez větších změn.

Hlavní příběhy z oblasti technologií

Společnost Netflix Inc. začne v tomto čtvrtletí postihovat americké diváky, kteří sdílejí účet někoho jiného, a předpovídá, že plány na zpoplatnění takových zákazníků zvýší růst v druhé polovině roku.

Společnost Apple Inc. se předhání ve vytváření zásoby softwaru a služeb pro svou připravovanou náhlavní soupravu pro smíšenou realitu a snaží se získat potenciálně obezřetné zákazníky aplikacemi, které využívají nové 3D rozhraní zařízení.

Společnost Meta Platforms Inc. se chystá ve středu zahájit celopodnikové propouštění, protože restrukturalizuje týmy a snaží se dosáhnout cíle zakladatele Marka Zuckerberga, kterým je vyšší efektivita.

Společnost Walt Disney Co. plánuje příští týden zrušit tisíce pracovních míst, včetně asi 15 % zaměstnanců své zábavní divize, uvedli lidé obeznámení s touto záležitostí.

bude brzy čelit zúčtování.Výsledky výrobce elektromobilů po středečním uzavření trhů ukáží, jaký dopad měla série agresivních snížení cen na vysoké ziskové marže, které investory dlouho tak lákaly.Analytici očekávají, že bude značný. Průměrný odhad hrubé marže automobilového průmyslu v prvním čtvrtletí klesl od konce prosince přibližně o pětinu. To však nebránilo tomu, aby akcie v letošním roce zaznamenaly prudkou rally, což ponechává prostor pro zklamání.„Lidé si budou před zveřejněním výsledků říkat, zda to stojí za ten velký pohyb, nebo trh předběhl sám sebe,“ řekla Catherine Faddisová, senior portfolio manažerka společnosti Fernwood Investment Management. „Marže budou mít velký vliv na to, že se trh bude snažit rozhodnout, zda tato akcie poběží dál, nebo se trochu stáhne.“Vysoká ziskovost spolu s příslibem rychlého budoucího růstu byly dlouho hlavními faktory, které vedly k obrovské prémii Tesly oproti ostatním výrobcům automobilů. Po letošním 50% nárůstu se akcie Tesly obchodují za zhruba 47násobek forwardového zisku ve srovnání s jednocifernými násobky u General Motors Co. a Ford Motor Co. Průměr indexu S&P 500 se pohybuje kolem 19násobku.Zatímco akcie byly poháněny širším oživením chuti investorů po růstových aktivech a také podporou pro odvětví elektromobilů díky zákonu Bidenovy administrativy o snížení inflace, prognózy zisku klesají. To do značné míry odráží dopad snížení cen, které Tesla provedla, aby podpořila prodeje, z nichž poslední přišlo v předvečer oznámení výsledků.Podle odhadů sestavených agenturou Bloomberg se hrubá marže automobilového průmyslu v prvním čtvrtletí sníží na 23 % z 25,9 % v předchozích třech měsících. Předpovědi zisku se od konce prosince snížily o 28 % na 86 centů na akcii.Chcete využít této příležitosti?Podle analytika společnosti Barclays Plc Dana Levyho se investoři rozcházejí v názoru na to, zda společnost dokáže udržet lednový výhled hrubé marže v automobilovém průmyslu nad 20 %. Generální ředitel Elon Musk sice vyjádřil ochotu obětovat marže za účelem zvýšení prodejů, ale „výsledky za první čtvrtletí budou prvním skutečným testem, zda se tak děje ve větší míře,“ napsal Levy v pondělní poznámce.Snížením cen Tesla testuje Muskovu teorii, že malé změny cen mají velký vliv na poptávku.„Touha lidí vlastnit Teslu je extrémně vysoká,“ řekl generální ředitel 1. března na investorském dni v texaském Austinu. „Limitujícím faktorem je jejich schopnost za Teslu zaplatit.“Úporně vysoká inflace, vysoké výpůjční náklady a strach z recese změnily v letošním roce situaci v oblasti poptávky po elektromobilech. A slevy společnosti Tesla vyvolaly řetězovou reakci v celém automobilovém průmyslu, protože ostatní výrobci automobilů je následují.„Snížení cen podtrhuje vysoce konkurenční povahu automobilového trhu, kde jsou trvale vysoké marže a vysoké objemy bezprecedentní a který je podle našeho názoru nezbytný k ospravedlnění prémiového ocenění společnosti Tesla,“ napsal minulý týden ve své poznámce analytik společnosti Bernstein Toni Sacconaghi.Býci zůstávají optimističtí v tom, že si společnost dokáže udržet silný náskok před konkurenty, pokud jde o ziskovost. Analytici v průměru odhadují celkovou hrubou marži společnosti Tesla v roce 2023 na přibližně 22 % ve srovnání se 17 % u GM a 15 % u Fordu, vyplývá z údajů shromážděných agenturou Bloomberg.„Tesla představuje lepší investiční příležitost s ohledem na riziko ve srovnání s většinou ostatních jmen souvisejících s elektrickými vozidly,“ napsal v pondělí v poznámce analytik Morgan Stanley Adam Jonas. „Domníváme se, že vedoucí postavení společnosti v oblasti nákladů a inženýrství jí časem poskytne větší růstový potenciál a příležitost k přilehlým příjmům oproti konkurenci.“Technický graf dneCeloroční nárůst hlavních technologických a internetových akcií znamenal pokles volatility spojené s indexem Nasdaq 100. Index volatility CBOE NDX klesal pět seancí v řadě a v úterý skončil nejníže od ledna 2022. Závěrečná hodnota 21,41 je srovnatelná s říjnovým maximem téměř 40, stejně jako s pětiletým průměrem 26. Index Nasdaq 100 skončil v úterý bez větších změn.Hlavní příběhy z oblasti technologiíSpolečnost Netflix Inc. začne v tomto čtvrtletí postihovat americké diváky, kteří sdílejí účet někoho jiného, a předpovídá, že plány na zpoplatnění takových zákazníků zvýší růst v druhé polovině roku.Společnost Apple Inc. se předhání ve vytváření zásoby softwaru a služeb pro svou připravovanou náhlavní soupravu pro smíšenou realitu a snaží se získat potenciálně obezřetné zákazníky aplikacemi, které využívají nové 3D rozhraní zařízení.Společnost Meta Platforms Inc. se chystá ve středu zahájit celopodnikové propouštění, protože restrukturalizuje týmy a snaží se dosáhnout cíle zakladatele Marka Zuckerberga, kterým je vyšší efektivita.Společnost Walt Disney Co. plánuje příští týden zrušit tisíce pracovních míst, včetně asi 15 % zaměstnanců své zábavní divize, uvedli lidé obeznámení s touto záležitostí.