Peter D. Kaufman – Poor Charlie’s Almanack

MungeraAlmanach chudého Charlieho se zabývá životem a investiční filozofií jednoho z nejosobitějších miliardářů na světě: Charlese Mungera. Jako místopředseda společnosti Berkshire Hathaway se Munger podílel na investičních rozhodnutích, která mu přinesla miliardové zisky. Mungera však nezajímají jen peníze. V této knize se dozvíte o jeho inspirativní etické investiční filozofii, o tom, jak se zasazuje o důležitost placení daní, a o tom, že je oddaným filantropem, který věnuje peníze vzdělávacím institucím a účelům, jako je plánované rodičovství.O autoroviCharles Munger vystudoval práva na Harvardově univerzitě a poté si založil vlastní úspěšnou praxi. Náhodné setkání s Warrenem Buffetem ho přivedlo do světa investování a dnes je miliardářem a místopředsedou představenstva společnosti Berkshire Hathaway. Almanach chudého Charlieho je první sbírkou Mungerových investičních rad, získaných ze zápisů ze zasedání představenstva Berkshire Hathaway a z Mungerových vlastních projevů.Co z toho budu mít? Naučte se, jak být zásadovým a chytrým investorem.O Charlesi T. Mungerovi jste pravděpodobně nikdy neslyšeli nic skandálního. V době Instagramu a okázalých projevů bohatství je to samo o sobě pozoruhodné. Munger je jedním z nejbohatších podnikatelů na světě, ale nenajdete u něj žádné fotografie, jak se plaví po Karibiku cestou na soukromý ostrov; spíš je doma v domě, kde žije už desítky let, s nosem zabořeným do knihy.Munger je známý svým přízemním životním stylem a hluboce zásadovým přístupem k investování. V době, kdy se mnozí stali velmi cynickými vůči Wall Street, je osvěžující slyšet investora, který se drží svých zásad, od trvání na poctivém vykazování čísel až po odmítání ukládat své peníze v daňových rájích. Podle Mungera to není jen správná věc, ale také dobrý obchod.Mládí vštípilo Charliemu Mungerovi silnou pracovní morálku a filantropického ducha.Jako teenager chodil Charlie Munger pracovat do obchodu s potravinami, který vedl dědeček Warrena Buffeta, Ernest. Nebyla to žádná prázdninová brigáda. Munger musel pracovat na dvanáctihodinové směny bez přestávky, za což si vydělal směšnou částku dvou dolarů. Tato zkušenost byla vyčerpávající, ale vštípila mu pracovní morálku, která ho provázela po zbytek jeho kariéry, od obyčejného skladníka potravin až po miliardáře.Mungerovy děti si pamatují, že jejich otec pracoval extrémně dlouho, odcházel za úsvitu a vracel se včas na večeři. Po jídle pokračoval v práci. I když byl fyzicky přítomen, je pravděpodobné, že Mungerova mysl byla ve skutečnosti zaměřena na práci. Je známý svým cílevědomým soustředěním a má neuvěřitelnou schopnost vyladit všechny rušivé vlivy – což je velmi důležitá dovednost, když máte osm dětí, které se dožadují pozornosti!Chcete využít této příležitosti?Munger se také usilovně snažil vštípit svou pracovní morálku svým dětem. Jeden z jeho synů, William Borthwick, vzpomíná, jak ho Munger učil, aby práci udělal hned napoprvé – jinak ponese následky. Jednou z Borthwickových povinností bylo jet do města pro jejich hospodyni a koupit noviny. To obnášelo přeplout řeku na člunu a pak absolvovat krátkou cestu autem. Jednoho obzvlášť bouřlivého dne se Borthwick vydal na cestu ve vytí vichřice. Kvůli prudké bouři úplně zapomněl dojít pro noviny. Když se to Munger dozvěděl, okamžitě nařídil Borthwickovi, aby se vrátil – ať už bouřka nebo ne!Zní to jako velmi drsná lekce, ale byla účinná. Borthwick si připisuje, že díky této zkušenosti se stal mnohem efektivnějším pracovníkem. Přestože byl Munger přísný otec, jeho děti vzpomínají na své dětství velmi rády. Také se jim zcela věnoval, podporoval jejich kariéru a vzdělání.Munger není štědrý jen ke své nejbližší rodině – je také známým filantropem. Munger vyrůstal v době velké hospodářské krize a na vlastní kůži poznal strašlivé strádání chudoby. To ho vedlo k tomu, že se vždy snažil přispět veřejnosti. Společně se svou ženou Nancy věnoval značné dary univerzitám a nemocnicím. Věrně také podporoval věci, které jsou mu blízké, například plánované rodičovství. Pro Mungera je stejně důležité vracet peníze jako tvrdě pracovat.Dobří investoři se učí ze svých chyb a nebojí se změnit názor.Charlie Munger rád vypráví příběh o finančním pracovníkovi jedné ze svých společností, který udělal hloupou investiční chybu a stál společnost statisíce dolarů. Jakmile si úředník uvědomil, co udělal, šel za prezidentem společnosti, aby se přiznal. Prezident souhlasil s tím, že šlo o strašné pochybení, a varoval finančního úředníka, aby byl příště opatrnější. Protože se však úředník okamžitě přiznal, místo aby se to snažil ututlat, udržel si své místo.Tato příhoda vystihuje Mungerovu filozofii poctivosti. Zatímco ke lhářům přistupuje s nulovou tolerancí, na chybování má velmi pragmatický pohled. Věří, že chybovat je lidské. Důležité je, abyste si své chyby přiznali a následně se z nich poučili.Munger praktikuje to, co hlásá, a otevřeně přiznává, že během své kariéry udělal nespočet závažných chyb v úsudku. Některé z nejzávažnějších chyb, kterých se jako investor dopustil, byly „chyby z opomenutí“ – nerozpoznal hodnotnou investiční příležitost nebo nenakoupil dostatek akcií.Některé z těchto příkladů jsou skutečně tristní. Například Berkshire Hathaway odmítla možnost investovat do Walmartu, protože považovala akcie za příliš nákladné. Toto rozhodnutí ji nakonec stálo miliardy dolarů!V jiném případě Munger a Buffet téměř odmítli investiční příležitost do vysoce kvalitní cukrářské společnosti See’s Candy. Cena se jim zdála vysoká a nedokázali rozpoznat skutečnou hodnotu společnosti. Teprve poté, co jim jeden z kolegů vysvětlil, že je třeba ocenit kvalitu, změnili názor a investovali – toto rozhodnutí se ukázalo být skutečně velmi výnosné a společnosti Berkshire Hathaway přineslo zisk přes dvě miliardy dolarů.Mungerova ochota změnit v takových situacích názor je jednou z jeho klíčových předností. Myšlenky jsou podle něj jako nástroje – když najdete užitečnější, ty staré zahodíte. Díky tomuto přístupu si nebere osobně, když někdo nesouhlasí s jeho názory, a je schopen se neustále učit a rozvíjet.Snaha zakrýt chybu je velmi přirozeným lidským instinktem. Stejně tak odmítání přiznat, že jsme se mýlili, což může působit jako projev slabosti nebo nejistoty. Munger ukazuje, že opak je pravdou: jen velmi sebevědomý člověk je schopen otevřeně přiznat, když se dopustil chyby.Závěrečné shrnutíDobří investoři vědí, že je třeba zachovat chladnou hlavu a počkat na vhodnou investiční příležitost. Zaměřit se na několik vybraných investic a udržet je dlouhodobě je lepší strategie než mít stovky akcií různé kvality. Být zásadovým investorem znamená žít podle svých morálních a etických zásad. To je nejen morálně správné, ale je to také dobrá obchodní praxe.Praktická rada: Jděte do knihovny a vyberte si knihu, kterou byste normálně nikdy nečetli.Charlie Munger a Warren Buffet vděčí za svůj úspěch v podnikání své neutuchající touze po vědění a otevřenosti k pochopení různých pohledů. I vy můžete rozšířit své znalosti tím, že si zvyknete číst knihy. Začněte s knihou napsanou z politického hlediska, se kterým nesouhlasíte, nebo z oboru, o kterém nic nevíte; nejenže se dozvíte něco nového, ale také si procvičíte otevírání mysli různým způsobům vidění světa.Peter D. Kaufman – Poor Charlie’s Almanack