se dohodla na převzetí banky First Republic Bank v rámci vládou vedené dohody o převzetí zkrachovalého věřitele, čímž ukončila činnost jedné z největších problémových bank, která zůstala po březnových otřesech v tomto odvětví.
Transakce, která byla oznámena v pondělí v brzkých ranních hodinách poté, co byla First Republic zabavena regulačními orgány, činí největší americkou banku ještě větší a zároveň minimalizuje škody na garančním fondu Federálního úřadu pro pojištění vkladů. JPMorgan souhlasila s převzetím poté, co soukromé záchranné snahy nedokázaly zaplnit díru v rozvaze problémového věřitele a zákazníci stáhli své vklady.
First Republic byla druhou největší bankou v historii USA a čtvrtým regionálním věřitelem, který zkrachoval od začátku března.
„Blíží se to ke konci a doufejme, že to pomůže vše stabilizovat,“ řekl v pondělí v telefonátu s novináři výkonný ředitel JPMorgan Jamie Dimon. Regionální banky, které v posledních týdnech oznámily výsledky za první čtvrtletí, „měly ve skutečnosti docela dobré výsledky“, řekl generální ředitel. „Americký bankovní systém je mimořádně zdravý.“
Podle Dimona však bude poskytování bankovních úvěrů v důsledku selhání bank po určitou dobu pravděpodobně trpět.
Dimonova banka získala úvěry First Republic v hodnotě zhruba 173 miliard dolarů, cenné papíry v hodnotě 30 miliard dolarů a vklady v hodnotě 92 miliard dolarů. JPMorgan a FDIC se dohodly na sdílení břemene ztrát, jakož i případného vymáhání ztrát z úvěrů na rodinné domy a komerčních úvěrů, uvedla agentura ve svém prohlášení.
Podle dvou osob obeznámených s rozhodnutím byla newyorská banka JPMorgan jediným zájemcem, který nabídl, že celou banku převezme z rukou FDIC nejčistším způsobem. To bylo pro agenturu lákavější než konkurenční nabídky, které navrhovaly rozdělení First Republic nebo by vyžadovaly složité finanční dohody o financování jejích hypoték v hodnotě 100 miliard dolarů, uvedli tito lidé, kteří požádali o zachování anonymity, aby mohli popsat soukromá jednání.
Podle jednoho z nich by ostatní nabídky stály FDIC několik miliard dolarů navíc z jeho pojistného fondu.
Díky této transakci se JPMorgan stává ještě masivnějším – čemuž se vládní představitelé v minulosti snažili vyhnout. Vzhledem k regulačním omezením v USA by velikost banky JPMorgan a její stávající podíl na vkladech v USA za normálních okolností bránily dalšímu rozšiřování její působnosti prostřednictvím akvizice. Významní demokratičtí zákonodárci a Bidenova administrativa se navíc ohrazují proti konsolidaci ve finančním průmyslu a dalších odvětvích.
„Selhání First Republic Bank ukazuje, jak deregulace ještě zhoršila problém příliš velkých bank,“ uvedla na Twitteru massachusettská senátorka Elizabeth Warrenová. „Špatně dozorovanou banku převzala ještě větší banka – nakonec to budou mít na háku daňoví poplatníci. Kongres musí provést zásadní reformy, aby napravil nefunkční bankovní systém.“
Ohijský demokrat Sherrod Brown, předseda senátního bankovního výboru, obvinil z krachu First Republic z „riskantního chování, jedinečného obchodního modelu a selhání managementu“.
„Je zřejmé, že potřebujeme silnější ochranná opatření,“ uvedl Brown ve svém prohlášení. „Musíme zvýšit odolnost velkých bank proti selhání, abychom ochránili finanční stabilitu a zajistili dlouhodobou hospodářskou soutěž.“
JPMorgan podle svého prohlášení očekává, že v souvislosti s transakcí vykáže jednorázový zisk ve výši 2,6 miliardy dolarů. Banka zaplatí 10,6 miliardy dolarů FDIC a odhaduje, že v příštích 18 měsících vynaloží 2 miliardy dolarů na související restrukturalizační náklady.
Částka 92 miliard dolarů ve vkladech zahrnuje 30 miliard dolarů, které banka JPMorgan a další velké americké banky vložily v březnu do ohroženého věřitele, aby se pokusily stabilizovat jeho finance. JPMorgan slíbila, že 30 miliard dolarů bude splaceno.
JPMorgan a FDIC podepsaly dohodu o sdílení ztrát v hodnotě 173 miliard dolarů v úvěrech a 30 miliard dolarů v cenných papírech, které jsou součástí dohody, a to na hypoteční úvěry na bydlení pro jednu rodinu a komerční úvěry, jakož i na pětileté termínované financování s pevnou úrokovou sazbou v hodnotě 50 miliard dolarů.
FDIC a JPMorgan se budou podílet jak na ztrátách, tak na případných výnosech z úvěrů, přičemž agentura uvedla, že by měla „maximalizovat výnosy z těchto aktiv tím, že je ponechá v soukromém sektoru“. FDIC odhaduje, že náklady pro fond pojištění vkladů budou činit přibližně 13 miliard USD.
Zdroj: Bloomberg
„Měli bychom uznat, že v dynamickém a inovativním finančním systému jsou krachy bank nevyhnutelné,“ uvedl v prohlášení Jonathan McKernan, člen správní rady FDIC. „Měli bychom plánovat, že tyto úpadky bank budeme řešit, a to tak, že se zaměříme na silné kapitálové požadavky a účinný rámec pro řešení problémů, což je naše nejlepší naděje, že se nám nakonec podaří ukončit kulturu záchrany, která privatizuje zisky a socializuje ztráty.“
JPMorgan uvedla, že i po této transakci bude její tzv. kmenový kapitál Tier 1 odpovídat jejímu cíli pro první čtvrtletí, tedy 13,5 %. Společnost odhaduje, že transakce přinese ročně více než 500 milionů USD dodatečného čistého zisku.
Marianne Lakeová a Jennifer Piepszaková, spoluředitelky spotřebitelské a komunitní bankovní jednotky společnosti JPMorgan, budou dohlížet na převzaté aktivity společnosti First Republic. Dimon v telefonátu s analytiky uvedl, že společnost JPMorgan si nenechá název First Republic.
Společnost JPMorgan byla klíčovým hráčem v průběhu problémů společnosti First Republic. Banka radila svému menšímu rivalovi při hledání strategických alternativ a Dimon byl klíčový při mobilizaci vedoucích pracovníků banky, aby vložili 30 miliard dolarů do vkladů.
„Ačkoli se jedná o další úpadek regionální banky za poslední měsíc, domníváme se, že by se mělo jednat o ojedinělou situaci, která nepovede k bankovní nákaze,“ uvedl David Chiaverini, analytik společnosti Wedbush Securities.
First Republic se specializuje na privátní bankovnictví pro bohatší lidi, podobně jako v březnu zkrachovalá Silicon Valley Bank, která se zaměřovala na firmy rizikového kapitálu. Předseda představenstva Jim Herbert založil First Republic v roce 1985 s méně než 10 lidmi, jak uvádí historie společnosti. V červenci 2020 se banka podle svých slov zařadila na 14. místo v USA a měla 80 poboček v sedmi státech. Na konci loňského roku zaměstnávala více než 7 200 lidí.
Stejně jako ostatní regionální věřitelé se i First Republic se sídlem v San Francisku ocitla v tíživé situaci, když Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby v rámci boje proti inflaci, což poškodilo hodnotu dluhopisů a úvěrů, které banka nakupovala v době, kdy byly sazby nízké. Vkladatelé mezitím utekli, částečně při hledání lepších výnosů a poté ve strachu, když se rozšířily obavy o zdraví First Republic.
Zdroj: Reuters
Výsledkem byla díra dostatečně velká na to, aby odradila záchranáře, kteří by se do akce pustili v plném rozsahu. Nové kolo obav vyvolala v dubnu zpráva banky za první čtvrtletí a zpráva o jejím pokusu prodat aktiva a připravit záchranu. Banka uvedla, že sníží počet zaměstnanců až o 25 %, sníží objem nesplacených úvěrů a omezí nepodstatné činnosti.
Jedenáct amerických bank se 16. března pokusilo udržet First Republic nad vodou tím, že přislíbily 30 miliard dolarů nových vkladů, přičemž JPMorgan, Bank of America Corp., Citigroup Inc. a Wells Fargo & Co. poskytly každá 5 miliard dolarů. Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley a další banky nabídly menší částky v rámci plánu vypracovaného společně s americkými regulačními orgány. Kromě toho First Republic využila Federální úvěrovou banku a likviditní linku Federálního rezervního systému.
Dluh v nesnázích
To nestačilo. Akcie, které v březnu 2022 překonaly 170 dolarů, se koncem dubna propadly pod 5 dolarů. Zánik First Republic ohrožuje nejen majitele kmenových akcií, ale také asi 3,6 miliardy dolarů prioritních akcií a 800 milionů dolarů nezajištěných dluhopisů. JPMorgan uvedla, že nepřebírá vlastnictví ani jedné z těchto emisí, a obchodování s prioritními dluhopisy bylo zastaveno. Dluhopisy, které již ztratily asi tři čtvrtiny své nominální hodnoty, byly v pondělí kótovány za pouhé haléře za dolar.
Banka byla v průběhu let několikrát koupena a prodána, přičemž v roce 2007 zaplatila společnost Merrill Lynch & Co. za First Republic 1,8 miliardy dolarů. Vlastnictví přešlo na Bank of America, když v roce 2009 koupila Merrill Lynch, a znovu se změnilo v polovině roku 2010, kdy investiční firmy včetně General Atlantic a Colony Capital koupily First Republic za 1,86 miliardy dolarů a poté ji uvedly na burzu. Akcie se obchodují pod tickerem FRC a do konce letošního února odměnily držitele ziskem více než 250 %.
„Posledním poznatkem je podle našeho názoru to, že FRC věřila, že její obchodní model mimořádného zákaznického servisu a cenotvorby produktů povede k vynikající loajalitě zákazníků ve všech cyklech,“ napsal Timothy Coffey, který sleduje bankovní sektor pro společnost Janney Montgomery Scott. „Místo toho příliš mnoho zákazníků FRC ukázalo, že jejich skutečnou loajalitou jsou jejich vlastní obavy.“
Společnost JPMorgan Chase & Co. se dohodla na převzetí banky First Republic Bank v rámci vládou vedené dohody o převzetí zkrachovalého věřitele, čímž ukončila činnost jedné z největších problémových bank, která zůstala po březnových otřesech v tomto odvětví.
Transakce, která byla oznámena v pondělí v brzkých ranních hodinách poté, co byla First Republic zabavena regulačními orgány, činí největší americkou banku ještě větší a zároveň minimalizuje škody na garančním fondu Federálního úřadu pro pojištění vkladů. JPMorgan souhlasila s převzetím poté, co soukromé záchranné snahy nedokázaly zaplnit díru v rozvaze problémového věřitele a zákazníci stáhli své vklady.
First Republic byla druhou největší bankou v historii USA a čtvrtým regionálním věřitelem, který zkrachoval od začátku března.
"Blíží se to ke konci a doufejme, že to pomůže vše stabilizovat," řekl v pondělí v telefonátu s novináři výkonný ředitel JPMorgan Jamie Dimon. Regionální banky, které v posledních týdnech oznámily výsledky za první čtvrtletí, "měly ve skutečnosti docela dobré výsledky", řekl generální ředitel. "Americký bankovní systém je mimořádně zdravý."
Podle Dimona však bude poskytování bankovních úvěrů v důsledku selhání bank po určitou dobu pravděpodobně trpět.
Dimonova banka získala úvěry First Republic v hodnotě zhruba 173 miliard dolarů, cenné papíry v hodnotě 30 miliard dolarů a vklady v hodnotě 92 miliard dolarů. JPMorgan a FDIC se dohodly na sdílení břemene ztrát, jakož i případného vymáhání ztrát z úvěrů na rodinné domy a komerčních úvěrů, uvedla agentura ve svém prohlášení.
Podle dvou osob obeznámených s rozhodnutím byla newyorská banka JPMorgan jediným zájemcem, který nabídl, že celou banku převezme z rukou FDIC nejčistším způsobem. To bylo pro agenturu lákavější než konkurenční nabídky, které navrhovaly rozdělení First Republic nebo by vyžadovaly složité finanční dohody o financování jejích hypoték v hodnotě 100 miliard dolarů, uvedli tito lidé, kteří požádali o zachování anonymity, aby mohli popsat soukromá jednání.
Podle jednoho z nich by ostatní nabídky stály FDIC několik miliard dolarů navíc z jeho pojistného fondu.
Kritici z oboru
Zdroj: Getty Images
Díky této transakci se JPMorgan stává ještě masivnějším - čemuž se vládní představitelé v minulosti snažili vyhnout. Vzhledem k regulačním omezením v USA by velikost banky JPMorgan a její stávající podíl na vkladech v USA za normálních okolností bránily dalšímu rozšiřování její působnosti prostřednictvím akvizice. Významní demokratičtí zákonodárci a Bidenova administrativa se navíc ohrazují proti konsolidaci ve finančním průmyslu a dalších odvětvích.
"Selhání First Republic Bank ukazuje, jak deregulace ještě zhoršila problém příliš velkých bank," uvedla na Twitteru massachusettská senátorka Elizabeth Warrenová. "Špatně dozorovanou banku převzala ještě větší banka - nakonec to budou mít na háku daňoví poplatníci. Kongres musí provést zásadní reformy, aby napravil nefunkční bankovní systém."
Ohijský demokrat Sherrod Brown, předseda senátního bankovního výboru, obvinil z krachu First Republic z "riskantního chování, jedinečného obchodního modelu a selhání managementu".
"Je zřejmé, že potřebujeme silnější ochranná opatření," uvedl Brown ve svém prohlášení. "Musíme zvýšit odolnost velkých bank proti selhání, abychom ochránili finanční stabilitu a zajistili dlouhodobou hospodářskou soutěž."
JPMorgan podle svého prohlášení očekává, že v souvislosti s transakcí vykáže jednorázový zisk ve výši 2,6 miliardy dolarů. Banka zaplatí 10,6 miliardy dolarů FDIC a odhaduje, že v příštích 18 měsících vynaloží 2 miliardy dolarů na související restrukturalizační náklady.
Částka 92 miliard dolarů ve vkladech zahrnuje 30 miliard dolarů, které banka JPMorgan a další velké americké banky vložily v březnu do ohroženého věřitele, aby se pokusily stabilizovat jeho finance. JPMorgan slíbila, že 30 miliard dolarů bude splaceno.
JPMorgan a FDIC podepsaly dohodu o sdílení ztrát v hodnotě 173 miliard dolarů v úvěrech a 30 miliard dolarů v cenných papírech, které jsou součástí dohody, a to na hypoteční úvěry na bydlení pro jednu rodinu a komerční úvěry, jakož i na pětileté termínované financování s pevnou úrokovou sazbou v hodnotě 50 miliard dolarů.
FDIC a JPMorgan se budou podílet jak na ztrátách, tak na případných výnosech z úvěrů, přičemž agentura uvedla, že by měla "maximalizovat výnosy z těchto aktiv tím, že je ponechá v soukromém sektoru". FDIC odhaduje, že náklady pro fond pojištění vkladů budou činit přibližně 13 miliard USD.
Zdroj: Bloomberg
"Měli bychom uznat, že v dynamickém a inovativním finančním systému jsou krachy bank nevyhnutelné," uvedl v prohlášení Jonathan McKernan, člen správní rady FDIC. "Měli bychom plánovat, že tyto úpadky bank budeme řešit, a to tak, že se zaměříme na silné kapitálové požadavky a účinný rámec pro řešení problémů, což je naše nejlepší naděje, že se nám nakonec podaří ukončit kulturu záchrany, která privatizuje zisky a socializuje ztráty."
JPMorgan uvedla, že i po této transakci bude její tzv. kmenový kapitál Tier 1 odpovídat jejímu cíli pro první čtvrtletí, tedy 13,5 %. Společnost odhaduje, že transakce přinese ročně více než 500 milionů USD dodatečného čistého zisku.
Marianne Lakeová a Jennifer Piepszaková, spoluředitelky spotřebitelské a komunitní bankovní jednotky společnosti JPMorgan, budou dohlížet na převzaté aktivity společnosti First Republic. Dimon v telefonátu s analytiky uvedl, že společnost JPMorgan si nenechá název First Republic.
Společnost JPMorgan byla klíčovým hráčem v průběhu problémů společnosti First Republic. Banka radila svému menšímu rivalovi při hledání strategických alternativ a Dimon byl klíčový při mobilizaci vedoucích pracovníků banky, aby vložili 30 miliard dolarů do vkladů.
"Ačkoli se jedná o další úpadek regionální banky za poslední měsíc, domníváme se, že by se mělo jednat o ojedinělou situaci, která nepovede k bankovní nákaze," uvedl David Chiaverini, analytik společnosti Wedbush Securities.
First Republic se specializuje na privátní bankovnictví pro bohatší lidi, podobně jako v březnu zkrachovalá Silicon Valley Bank, která se zaměřovala na firmy rizikového kapitálu. Předseda představenstva Jim Herbert založil First Republic v roce 1985 s méně než 10 lidmi, jak uvádí historie společnosti. V červenci 2020 se banka podle svých slov zařadila na 14. místo v USA a měla 80 poboček v sedmi státech. Na konci loňského roku zaměstnávala více než 7 200 lidí.
Stejně jako ostatní regionální věřitelé se i First Republic se sídlem v San Francisku ocitla v tíživé situaci, když Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby v rámci boje proti inflaci, což poškodilo hodnotu dluhopisů a úvěrů, které banka nakupovala v době, kdy byly sazby nízké. Vkladatelé mezitím utekli, částečně při hledání lepších výnosů a poté ve strachu, když se rozšířily obavy o zdraví First Republic.
Zdroj: Reuters
Výsledkem byla díra dostatečně velká na to, aby odradila záchranáře, kteří by se do akce pustili v plném rozsahu. Nové kolo obav vyvolala v dubnu zpráva banky za první čtvrtletí a zpráva o jejím pokusu prodat aktiva a připravit záchranu. Banka uvedla, že sníží počet zaměstnanců až o 25 %, sníží objem nesplacených úvěrů a omezí nepodstatné činnosti.
Jedenáct amerických bank se 16. března pokusilo udržet First Republic nad vodou tím, že přislíbily 30 miliard dolarů nových vkladů, přičemž JPMorgan, Bank of America Corp., Citigroup Inc. a Wells Fargo & Co. poskytly každá 5 miliard dolarů. Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley a další banky nabídly menší částky v rámci plánu vypracovaného společně s americkými regulačními orgány. Kromě toho First Republic využila Federální úvěrovou banku a likviditní linku Federálního rezervního systému.
Dluh v nesnázích
To nestačilo. Akcie, které v březnu 2022 překonaly 170 dolarů, se koncem dubna propadly pod 5 dolarů. Zánik First Republic ohrožuje nejen majitele kmenových akcií, ale také asi 3,6 miliardy dolarů prioritních akcií a 800 milionů dolarů nezajištěných dluhopisů. JPMorgan uvedla, že nepřebírá vlastnictví ani jedné z těchto emisí, a obchodování s prioritními dluhopisy bylo zastaveno. Dluhopisy, které již ztratily asi tři čtvrtiny své nominální hodnoty, byly v pondělí kótovány za pouhé haléře za dolar.
Banka byla v průběhu let několikrát koupena a prodána, přičemž v roce 2007 zaplatila společnost Merrill Lynch & Co. za First Republic 1,8 miliardy dolarů. Vlastnictví přešlo na Bank of America, když v roce 2009 koupila Merrill Lynch, a znovu se změnilo v polovině roku 2010, kdy investiční firmy včetně General Atlantic a Colony Capital koupily First Republic za 1,86 miliardy dolarů a poté ji uvedly na burzu. Akcie se obchodují pod tickerem FRC a do konce letošního února odměnily držitele ziskem více než 250 %.
"Posledním poznatkem je podle našeho názoru to, že FRC věřila, že její obchodní model mimořádného zákaznického servisu a cenotvorby produktů povede k vynikající loajalitě zákazníků ve všech cyklech," napsal Timothy Coffey, který sleduje bankovní sektor pro společnost Janney Montgomery Scott. "Místo toho příliš mnoho zákazníků FRC ukázalo, že jejich skutečnou loajalitou jsou jejich vlastní obavy."
