Společnost Morgan Stanley dvakrát zvýšila rating této akcie lihovin, protože se zmírnil nepříznivá situace z agáve
Analytik Eric Serotta zvýšil hodnocení akcií z underweight na overweight. Zvýšil také cílovou cenu na 75 USD z 66 USD, což znamená 12% nárůst oproti úternímu závěru.
Předchozí doporučení společnosti Morgan Stanley na „underweight“ bylo založeno na omezené viditelnosti zotavení hrubé marže, plném ocenění společnosti a pomalejším růstu odvětví lihovin v USA. Serotta však nyní očekává významný růst akcií.
„Vzhledem k tomu, že hrubé marže se nyní mění z protivětru na vítr v zádech a obavy ohledně růstu odvětví se pravděpodobně rozptýlí, očekáváme, že akcie posílí, protože investoři se znovu zaměří na robustní profil růstu horní linie LT +5-7 % a +HSD OI společnosti BFb,“ napsal analytik ve středečním sdělení.
Agáve, které se používá k výrobě tequily, bylo v posledních několika letech neúměrným protivětrem pro celkové marže společnosti, uvedl Serotta. Dodal však, že nyní je „výrazně lepší viditelnost zotavení [hrubé marže] v příštích 12-24 měsících, jelikož spotové ceny agáve klesly za posledních 3-6 měsíců o 25-50 % v souvislosti se zvýšenou nabídkou.“
Zdroj: Getty Images
Serotta rovněž uvedl, že zatímco absolutní ocenění společnosti je „zřídkakdy levné“, její relativní ocenění se zdá být přesvědčivé ve srovnání s jejími kolegy Monster Beverage a Constellation Brands. Při porovnání růstu od počátku roku 2020 před příchodem covidu se Brown-Forman podle Serotty propadl o 1 %, zatímco ostatní společnosti vyrábějící spotřebitelsky balené zboží získaly více než 15 %.
„Jsme přesvědčeni, že společnost Brown-Forman má dlouhou dráhu k dosažení 5-7% organického růstu tržeb po mnoho následujících let, a to za předpokladu 4-5% růstu v USA (v souladu s LT růstem v kategorii destilátů v USA), 5- 7% růstu na vyspělých mezinárodních trzích díky nárůstu podílu a DD% růstu na rozvíjejících se trzích,“ uvedl Serotta.
Goldman Sachs říká, že je třeba koupit tuto málo známou nemovitostní firmu s 20% růstem
Realitní investiční fond Safehold Inc (SAFE) se obchoduje na atraktivních úrovních a podle Goldman Sachs by investoři měli akcie pořídit.
Analytička Caitlin Burrowsová zahájila pokrytí akcií s nákupním ratingem. Její cílová cena 25 USD znamená 22,7% nárůst oproti úternímu závěru.
„Očekáváme, že v průběhu času (s tím, jak se v nejbližší době zvýší aktivita v oblasti restrukturalizace a ve střednědobém horizontu se obnoví refinanční a transakční aktivita) bude růst zisků a hodnoty SAFE tažen objemem (a výnosem) investic,“ uvedla Burrowsová ve středeční zprávě.
Společnost vlastní, získává a iniciuje pronájmy pozemků a má stabilní peněžní toky díky fixním platbám a smluvnímu zvyšování nájemného. Průměrná doba pronájmu pozemků je 92 let. Safehold je vystaven především pozemkům, které jsou podkladem pro kancelářské, multifunkční a hotelové nemovitosti, poznamenal analytik.
Na rozdíl od ostatních srovnatelných realitních investičních fondů je hlavním ukazatelem zisku společnosti Safehold zisk na akcii, nikoliv prostředky z provozní činnosti na akcii. Goldman Sachs předpokládá, že Safehold dosáhne v letech 2024 až 2025 10,6% ročního růstu zisku na akcii. Podle Burrowsové je tedy růst z ocenění pronájmů na trhu malý, spíše by měl interní růst sledovat nárůsty nájemného.
„Na konci doby trvání nájmu pozemku nebo v případě neplnění závazků (tj. majitel nemovitosti neplatí nájemné za pronájem pozemku) bude SAFE vlastnit budovu na pronajatém pozemku,“ uvedla Burrowsová. „Společnost vytváří smlouvy o pronájmu pozemků s konzervativním 35-40% LTV (v porovnání s hodnotou pozemku a budovy). Domníváme se, že tyto podmínky omezují riziko poklesu peněžních toků společnosti SAFE.“
Zdroj: Getty Images
Burrowsová pro jistotu poznamenala, že objem transakcí a investic „významně zpomalil“ v důsledku rostoucích úrokových sazeb.
Nicméně „z naší analýzy objemů transakcí v oblasti nemovitostí pro komerční využití (na základě očekávání GS ohledně dlouhodobých sazeb a reálného HDP) vyplývá, že objemy transakcí v celém odvětví by se měly začít zlepšovat, a proto také očekáváme, že objemy investic společnosti SAFE budou v nadcházejících čtvrtletích postupně narůstat. Očekáváme, že to bude pozitivní katalyzátor,“ uvedla Burrowsová.
Akcie společnosti se za celý rok propadly o více než 26 %.
Společnost Morgan Stanley dvakrát zvýšila rating této akcie lihovin, protože se zmírnil nepříznivá situace z agáveAnalytik Eric Serotta zvýšil hodnocení akcií z underweight na overweight. Zvýšil také cílovou cenu na 75 USD z 66 USD, což znamená 12% nárůst oproti úternímu závěru.Předchozí doporučení společnosti Morgan Stanley na „underweight“ bylo založeno na omezené viditelnosti zotavení hrubé marže, plném ocenění společnosti a pomalejším růstu odvětví lihovin v USA. Serotta však nyní očekává významný růst akcií.„Vzhledem k tomu, že hrubé marže se nyní mění z protivětru na vítr v zádech a obavy ohledně růstu odvětví se pravděpodobně rozptýlí, očekáváme, že akcie posílí, protože investoři se znovu zaměří na robustní profil růstu horní linie LT +5-7 % a +HSD OI společnosti BFb,“ napsal analytik ve středečním sdělení.Agáve, které se používá k výrobě tequily, bylo v posledních několika letech neúměrným protivětrem pro celkové marže společnosti, uvedl Serotta. Dodal však, že nyní je „výrazně lepší viditelnost zotavení [hrubé marže] v příštích 12-24 měsících, jelikož spotové ceny agáve klesly za posledních 3-6 měsíců o 25-50 % v souvislosti se zvýšenou nabídkou.“Serotta rovněž uvedl, že zatímco absolutní ocenění společnosti je „zřídkakdy levné“, její relativní ocenění se zdá být přesvědčivé ve srovnání s jejími kolegy Monster Beverage a Constellation Brands. Při porovnání růstu od počátku roku 2020 před příchodem covidu se Brown-Forman podle Serotty propadl o 1 %, zatímco ostatní společnosti vyrábějící spotřebitelsky balené zboží získaly více než 15 %. Chcete využít této příležitosti?„Jsme přesvědčeni, že společnost Brown-Forman má dlouhou dráhu k dosažení 5-7% organického růstu tržeb po mnoho následujících let, a to za předpokladu 4-5% růstu v USA , 5- 7% růstu na vyspělých mezinárodních trzích díky nárůstu podílu a DD% růstu na rozvíjejících se trzích,“ uvedl Serotta.Goldman Sachs říká, že je třeba koupit tuto málo známou nemovitostní firmu s 20% růstemRealitní investiční fond Safehold Inc se obchoduje na atraktivních úrovních a podle Goldman Sachs by investoři měli akcie pořídit.Analytička Caitlin Burrowsová zahájila pokrytí akcií s nákupním ratingem. Její cílová cena 25 USD znamená 22,7% nárůst oproti úternímu závěru.„Očekáváme, že v průběhu času bude růst zisků a hodnoty SAFE tažen objemem investic,“ uvedla Burrowsová ve středeční zprávě.Společnost vlastní, získává a iniciuje pronájmy pozemků a má stabilní peněžní toky díky fixním platbám a smluvnímu zvyšování nájemného. Průměrná doba pronájmu pozemků je 92 let. Safehold je vystaven především pozemkům, které jsou podkladem pro kancelářské, multifunkční a hotelové nemovitosti, poznamenal analytik.Na rozdíl od ostatních srovnatelných realitních investičních fondů je hlavním ukazatelem zisku společnosti Safehold zisk na akcii, nikoliv prostředky z provozní činnosti na akcii. Goldman Sachs předpokládá, že Safehold dosáhne v letech 2024 až 2025 10,6% ročního růstu zisku na akcii. Podle Burrowsové je tedy růst z ocenění pronájmů na trhu malý, spíše by měl interní růst sledovat nárůsty nájemného.„Na konci doby trvání nájmu pozemku nebo v případě neplnění závazků bude SAFE vlastnit budovu na pronajatém pozemku,“ uvedla Burrowsová. „Společnost vytváří smlouvy o pronájmu pozemků s konzervativním 35-40% LTV . Domníváme se, že tyto podmínky omezují riziko poklesu peněžních toků společnosti SAFE.“Burrowsová pro jistotu poznamenala, že objem transakcí a investic „významně zpomalil“ v důsledku rostoucích úrokových sazeb.Nicméně „z naší analýzy objemů transakcí v oblasti nemovitostí pro komerční využití vyplývá, že objemy transakcí v celém odvětví by se měly začít zlepšovat, a proto také očekáváme, že objemy investic společnosti SAFE budou v nadcházejících čtvrtletích postupně narůstat. Očekáváme, že to bude pozitivní katalyzátor,“ uvedla Burrowsová.Akcie společnosti se za celý rok propadly o více než 26 %.
Primární úpis akcií společnosti Netskope patří mezi nejdiskutovanější události na kapitálovém trhu tohoto roku. Firma, která se stala globálním lídrem...
Svět kryptoměn zažívá další klíčový okamžik. Společnost Gemini Space Station, založená Cameronem a Tylerem Winklevossovými, oznámila termín svého dlouho očekávaného...
$27.59
$16.39
