Proč jsou akcie společnosti QuantumScape pro investory ztrátové

QuantumScape (NYSE:QS) je spekulativní růstová akcie, ale tato kategorie není tím, co dělá z akcií QS pochybnou investiční příležitost.

Znáte přece přísloví: nic neriskuješ, nic nezískáš. Pokud jsou vám šance nakloněny, může být podstupování kalkulovaného rizika u akcií v rané fázi vývoje s vysokou mírou nejistoty výnosnou strategií.

Problém této hry s technologií baterií pro elektromobily není v tom, že by šance byly vysoké. Problém je spíše v tom, že při dnešních cenách nejsou šance ve váš prospěch.

QuantumScape se na první pohled může zdát jako binární sázka. Buď společnost uvede na trh polovodičovou baterii (SSB) pro elektromobily, nebo ne.

Ale i když by akcie pravděpodobně vzrostly, pokud by se společnost dostala do fáze komercializace, existují další faktory, které by mohly z této akcie udělat ztrátovou sázku pro ty, kteří ji nakupují na současných cenových úrovních, jak si vysvětlíme ještě o něco níže.

SSB jsou potenciální změnou v oblasti baterií pro elektromobily. Nabízejí výhody v oblasti dojezdu a bezpečnosti oproti dnes převážně používaným lithium-iontovým bateriím.

Pokud bude možné vyrábět SSB pro elektromobily v masovém měřítku, je pravděpodobné, že v krátké době vytlačí používání lithium-iontových baterií.

Tento argument je důvodem, proč byli investoři v době vrcholící „EV mánie“ ochotni nabízet akcie QS až na ceny přesahující 100 dolarů za akcii a proč se mnozí v akciích nadále pohybují. A to i v době, kdy živoří na burzovním hřbitově.

Mějte na paměti, že i když se QuantumScape možná konečně dočká průlomu, neznamená to ceny výrazně vyšší, než za jaké se QS obchoduje dnes (kolem 7 dolarů za akcii).

Existují faktory, které by mohly akcie před případným průlomem nadále zatěžovat. Navíc by trh mohl na průlom reagovat méně příznivě, než by se zdálo.

Investoři do akcií QS mohou mít realistická očekávání, kdy pro akcie přijde možný „okamžik výplaty“.

Tito investoři neuvažují o tom, že by akcie mohly během několika příštích měsíců nebo čtvrtletí výrazně vzrůst. Vědí, že bude trvat roky, než se „příběh“ společnosti QuantumScape zformuje.

Bohužel, i když „roky“ pro některé může znamenat, že se věci začnou vyplácet během dvou až pěti let, nemusí to tak být. Mnozí se domnívají, že vstup QuantumScape do fáze komercializace nastane v polovině až na konci roku 2020.

Jak však tvrdí jeden z analytiků kovů pro EV (Rory McNulty), masová výroba SSB pro EV může trvat přibližně deset let.

Při takto dlouhém časovém horizontu se netrpělivost nepochybně projeví na akciích společnosti QS. Pokud to nestačí, jak jsem již dříve upozorňoval v minulých článcích o QS, je u této akcie vysoká pravděpodobnost pokračujícího ředění akcií.

Potřeba získat další finanční prostředky na financování dalšího vývoje/komercionalizace technologie SSB je něčím dalším, co bude akcie pravděpodobně zatěžovat.

I kdyby však McNultyho prognóza byla příliš konzervativní a budoucí ředění bylo přinejhorším mírné, konečný potenciál růstu společnosti QuantumScape může omezit ještě něco jiného: konkurence.

Jak jsem upozornil již v srpnu, QuantumScape zdaleka není jediným uchazečem o SSB.

Nesčetné společnosti, od velkých globálních mocností, jako jsou Samsung SDI a Toyota Motor (NYSE:TM), až po další začínající SSB společnosti, jako je Solid Power (NASDAQ:SLDP), usilují o získání části tohoto potenciálního trhu.

Někteří z těchto uchazečů by mohli společnost QuantumScape předběhnout, získat výhodu prvního hráče a omezit potenciál společnosti QS při využívání této technologie.

I kdyby společnost QS udržela krok a současně uvedla na trh svůj EV SSB, vysoká konkurence by mohla poškodit marže. Společnost QuantumScape může mít také potíže se zajištěním velkých koncových uživatelů mimo svého současného strategického partnera Volkswagen (OTCMKTS:VWAGY).

S ohledem na všechny tyto skutečnosti je snadné pochopit, proč by se investice do akcií QS dnes mohla ukázat jako nerentabilní, bez ohledu na úspěch společnosti v oblasti SSB.