Maloobchodní prodejce sportovního oblečení a obuvi se v úvodu pondělního obchodování propadl o 3,7 %, jelikož cena jeho akcií již překonala cílové hodnoty analytiků, což vedlo k obavám a připravilo půdu pro náročný výhled společnosti do blízké budoucnosti.

Paul Lejuez ze Citi snížil hodnocení společnosti Foot Locker (FL) z Neutral na Sell a ponechal cílovou cenu 18 USD, zatímco akcie minulý pátek uzavřely na 23,32 USD. Výrazné snížení ratingu znamená, že Foot Locker musí přehodnotit svou pozici na trhu, strategii zásob a vztahy se zainteresovanými stranami v souvislosti s hrozícími fiskálními problémy.

Toto snížení ratingu pramení z četných problémů, které se nad společností Foot Locker vznášejí již několik měsíců. Společnost bojuje s náročným makroekonomickým prostředím, které její kategorii vystavuje značnému tlaku. Zvýšená úroveň zásob donutila společnost Foot Locker zvýšit své propagační aktivity, což snížilo marže skupiny.

Podle slov Lejueze: “Slábnoucí makroekonomické podmínky a stále zvýšená úroveň zásob nutí společnost Foot Locker k větší propagaci, než bylo pro letošní prázdninovou sezónu plánováno. To znamená, že Foot Locker musí dělat kompromisy ohledně svých marží, aby udržel dostatečné zásoby do konce roku.”

Při pohledu do budoucna Lejuez vyjádřil pochybnosti o úspěšném obratu vzhledem ke složité makroekonomické situaci. Řekl: “Na současných úrovních máme důvody se domnívat, že poměr rizika a odměny se vychyluje směrem dolů.”

Ve svých posledních zveřejněných výsledcích v srpnu společnost Foot Locker pozastavila vyplácení dividend poté, co již druhé čtvrtletí po sobě snížila odhady ročních tržeb a zisku. V návaznosti na tento vývoj Citi očekává další snížení výhledu zisku na akcii společnosti Foot Locker na fiskální rok, a to potenciálně až na úroveň kolem 1 USD po předchozím srpnovém snížení na rozmezí 1,30 až 1,50 USD.

Údaje Citi o kreditních kartách navíc naznačují další důvod k obavám, když odhalují, že v kategorii sportovní obuvi a oblečení došlo ke zpomalení z -2 % ve druhém čtvrtletí na -6 % ve třetím čtvrtletí. Lejuez poznamenal: “Snižujeme hodnocení akcií z Neutral na Sell, protože akcie vzrostly nad naši cílovou cenu 18 USD.”

Dalším problémem, který Foot Locker znepokojuje, je jeho vztah s dodavatelem, společností Nike (NKE), a dopad jedinečné strategie Nike zaměřené na přímý prodej zákazníkům. Od počátku roku 2022 společnost Foot Locker kvůli této změně přístupu neskladovala nejžádanější produkty od Nike.

“Budeme zkoumat, jak se vyvíjí vztah společnosti Foot Locker se společností Nike vzhledem k oslabení, které Foot Locker v tomto roce zažívá,” poznamenal Lejuez. Navzdory menšímu zastoupení ve srovnání s předchozími lety zůstává Foot Locker pro Nike rozhodujícím hráčem. Zdá se však, že společnost Nike přiděluje více zásob výrobků hráčům, jako je Dick’s Sporting Goods, a zároveň snižuje příděl do společnosti Foot Locker.

Souhrnně lze říci, že společnost Foot Locker se nachází na křižovatce a musí se vypořádat s mnoha problémy, včetně náročného ekonomického prostředí, problematického výhledu zisků a měnících se vztahů s dodavateli. Uvidíme, jak se v těchto nepříznivých podmínkách podaří maloobchodnímu prodejci sportovního oblečení a obuvi zformulovat cestu k oživení a udržet si pozici na trhu.