Klíčové body
- Společnost Bernstein označuje čínského výrobce elektromobilů BYD za výrazně podhodnoceného a doporučuje investory s ratingem „outperform“ a cílovou cenou 359 hongkongských dolarů, což představuje potenciální nárůst o 61 %.
- BYD je srovnáván s Teslou a předpovídá se, že dosáhne významného růstu, přestože má nižší současné ocenění než Tesla.
- Analysté zdůrazňují, že BYD má diverzifikované podnikání v oblasti baterií, polovodičových čipů a dalších odvětvích, což představuje potenciál pro další růst.
- Investoři by měli zvážit možnost diverzifikace svých portfolií a využít investiční příležitost spojenou s rychle rostoucím čínským výrobcem elektromobilů BYD, zejména vzhledem k expanzi trhu s elektromobily po celém světě.
Firma klasifikuje společnost BYD jako výrazně podhodnocenou s ratingem “outperform” a cílovou cenou 359 hongkongských dolarů, což znamená perspektivní nárůst o 61 %. Zatímco společnost Tesla, globálního titána v odvětví elektromobilů, hodnotí jako “underperform”.
“V současné době jsou společnosti Tesla a BYD v čele odvětví výroby elektromobilů, přičemž se vyrovnají svou velikostí v objemech, tržbách a dolarech zisku. Společnost BYD však vykazuje výrazně vyšší tempo růstu,” poznamenal analytik Toni Sacconaghi.
Sacconaghi předpověděl, že do roku 2024 dosáhne zisk společnosti Tesla před úroky a zdaněním 8,7 miliardy dolarů při tržbách 114 miliard dolarů. Naproti tomu celkové zisky společnosti BYD dosáhnou 7,1 miliardy dolarů při tržbách 112 miliard dolarů. Navzdory této zjevné podobnosti v trajektorii růstu existuje výrazný rozdíl v současném ocenění obou společností. Společnost BYD je oceněna na pouhých 90 miliard dolarů, zatímco Tesla se může pochlubit solidním oceněním ve výši 750 miliard dolarů.
Neúnavná Tesla Inc.
“Domníváme se, že investiční teze, která představuje strukturální nákladové a rozsahové výhody společnosti Tesla, postupně ztrácí na důvěryhodnosti a je potenciálně použitelnější pro společnost BYD,” uvedl Sacconaghi. “Z dlouhodobého hlediska záleží na ocenění. Na základě fundamentální hodnoty se zdá, že se ocenění budou spíše sbližovat než rozcházet.”
Cenový rozdíl mezi oběma společnostmi lze přičíst vnímání obou subjektů trhem. Analytici oceňují společnost Tesla jako více než jen automobilový subjekt díky jejím vícenásobným zdrojům příjmů. Společnost BYD však zůstává uvězněna v tradičním vnímání odvětví, které je identifikováno především jako podnik vyrábějící elektromobily.
Toto vnímání popírá potenciální hodnotu dalších podnikatelských záměrů společnosti BYD v diverzifikovaných odvětvích, jako je výroba baterií, polovodičových čipů, komponentů pro telefony a montáž. V roce 2023 tyto kolektivní vedlejší podniky společnosti BYD zajistily 26 % příjmů společnosti a přispěly 15 % k celkovému hrubému zisku společnosti, prozradil Sacconaghi.
“Podnikání společnosti BYD v oblasti baterií/ukládání energie v současné době svým rozsahem trumfuje podnikání společnosti Tesla,” zdůraznil Sacconaghi a znovu zaměřil pozornost na diverzifikované, avšak významné potenciální pilíře růstu společnosti BYD.
Od počátku roku zaznamenaly akcie společnosti BYD kótované na burze v Hongkongu 15% nárůst. Současně společnost Tesla zaznamenala pro rok 2023 ohromující 90% nárůst.
Analýza společnosti Bernstein upozorňuje na příležitost pro investory diverzifikovat svá portfolia a potenciálně těžit z rychle rostoucího čínského výrobce elektromobilů BYD. Přestože působí v podobném prostoru a vykazují jasné růstové trajektorie, ocenění obou společností se značně liší, což naznačuje přehlíženou investiční perspektivu. Vzhledem k tomu, že trh s elektromobily se celosvětově nadále rozšiřuje, mohou investoři strategicky zaujmout pozici, aby z tohoto rozvíjejícího se odvětví profitovali, pokud zváží širší škálu společností v oblasti elektromobilů.
