Centrální banky v boji s inflací “nejsou z nejhoršího venku”

Světový zastřešující orgán centrálních bank, Banka pro mezinárodní platby (BIS), vyjádřila mírnější postoj k inflaci a naznačila, že pokrok je povzbudivý, ale upozornila, že centrální banky stále čelí výzvám. Nejnovější globální ekonomické údaje naznačují, že vrchol inflace způsobený pandemickým oživením a prudkým růstem cen energií ustupuje. Peněžní trhy nyní předpovídají snížení sazeb amerického Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky o více než 100 bazických bodů v roce 2022, přičemž očekávané načasování prvních kroků se posouvá na první polovinu roku 2024. BIS, která pořádá setkání nejvyšších centrálních bankéřů, uznává lepší výhled, ale zdůrazňuje, že je třeba zůstat ostražitý. Claudio Borio, vedoucí měnového a ekonomického oddělení BIS, vyzdvihl závazek centrálních bank omezovat inflaci, ale zároveň zdůraznil význam flexibility a hbitosti, pokud si to zpomalující globální ekonomika vyžádá. Čtvrtletní zpráva BIS se dále zabývá novými problémy v oblasti globálních financí, včetně trhu spotřebitelských úvěrů typu “kup teď a plať později” (buy-now-pay-later, BNPL), kterému se daří díky nízkým úrokovým sazbám. BIS varuje před problémy, které tento sektor čekají v případě zvýšení úrokových sazeb, a poukazuje na možná rizika. Globální éra ultra nízkých úrokových sazeb je prý u konce, i když mezi trhy a centrálními bankéři panuje neshoda ohledně toho, kdy se sazby stabilizují. Centrální banky jsou odhodlány zvyšovat úrokové sazby tak dlouho, jak to bude nutné k řešení inflace, ale doba trvání zůstává nejistá.