Morgan Stanley preferuje pro rok 2024 “nudné” technologické akcie, které se netýkají umělé inteligence
Společnost Morgan Stanley podle analytiků upozornila na výrazný potenciál růstu v roce 2024 u technologických akcií, které nejsou založeny na umělé inteligenci (AI) a které se v roce 2023 potýkaly s problémy.
Investiční banka uvádí, že akcie AI a cloud computingu budou sice pravděpodobně pokračovat v expanzi, ale jejich ocenění dosáhlo značně vysokých úrovní.
Zejména akcie společnosti Nvidia, výrobce čipů s umělou inteligencí, letos vzrostly o 230 %. V současné době se však podle údajů společnosti FactSet obchoduje na 24,7násobku forwardové ceny vůči zisku (P/E) ve srovnání s 21,5násobkem u indexu S&P 500. Akcie společnosti Microsoft také prudce vzrostly – v roce 2023 o více než 50 % -, ale v současné době se obchodují na 30,5násobku forwardového zisku.
Zajímavé je, že podle bankovního gigantu z Wall Street by akcie technologických společností, které nejsou součástí AI a jejichž akcie se propadly, mohly v příštím roce zaznamenat zrychlující se tržby a zisky. Analytici v čele s Shawnem Kimem z Morgan Stanley ve zprávě pro klienty ze 4. prosince uvedli: “V roce 2024 dáváme přednost cyklicky deprimovaným technologickým akciím mimo oblast AI před cloudovou AI.”. Očekávají “násobnou kompresi” společností, které si letos vedly výjimečně dobře, jako je cloud AI, na rozdíl od zaostávajících, které mohou očekávat “násobnou expanzi taženou zrychlením tržeb a zisků v zadní polovině roku 2024”.
Analytici poskytli tabulku s podrobnostmi o 14 “nejpreferovanějších” akciích, u nichž předpokládají, že budou přehodnoceny na základě cen a růstu. Patří mezi ně Samsung Electronics a SK hynix, které se obchodují v korejských wonech a vykazují od počátku roku (YTD) výnos 32,2 %, resp. 82,3 %. Další v seznamu sahají od společnosti MediaTek obchodované v tchajwanském dolaru po společnost NAURA Technology Group obchodovanou v čínském jüanu, jejichž výnosy se pohybují od 54,6 % do pouhých 0,3 % YTD.
Zdroj: Getty Images
Podle prognózy společnosti Morgan Stanley se počáteční silný růst technologického sektoru očekává na počátku roku 2024, a to zejména díky doplňování zásob společností a pokračujícímu zlepšování problémů v dodavatelském řetězci. Naopak banka signalizuje opatrnost a uvádí, že ve druhé polovině roku 2024 by se mohly objevit obavy z vrcholu růstu a potenciálního přebytku zásob.
Očekává se, že posun směrem k “normálnějšímu” ekonomickému prostředí přinese tradičním technologickým firmám návratnost, včetně konvenčních odvětví mimo oblast informačních technologií, protože poptávka se obnoví, cenová síla vzroste a recese zisků mimo oblast informačních technologií se chýlí ke konci.
Analytici naznačují, že “i když vítězové v oblasti cloudové umělé inteligence budou i nadále dosahovat nadprůměrného růstu a měli by zůstat součástí technologického portfolia, výkonnost bude pocházet od tradičních technologických společností, na které se do značné míry zapomnělo.” Upozorňují na důležitost zvážení “nudných” akcií během běžného období oživení díky jejich potenciálu přinášet solidní dlouhodobé výnosy a ochraně proti poklesu, kterou nabízejí během volatilních období.
Dominantní hráči v oboru, jako jsou TSMC a Samsung, které banka identifikovala, by měli díky svému silnému konkurenčnímu postavení rovněž přečkat období nejistoty. S blížícím se rokem 2024 by technologické prostředí mohlo díky tomuto omlazenému zaměření na akcie technologických společností, které nejsou založeny na umělé inteligenci, zaznamenat významné změny, které vyplývají z prognóz jejich potenciálního zrychlení příjmů a zisků.
Investiční banka uvádí, že akcie AI a cloud computingu budou sice pravděpodobně pokračovat v expanzi, ale jejich ocenění dosáhlo značně vysokých úrovní.Zejména akcie společnosti Nvidia, výrobce čipů s umělou inteligencí, letos vzrostly o 230 %. V současné době se však podle údajů společnosti FactSet obchoduje na 24,7násobku forwardové ceny vůči zisku ve srovnání s 21,5násobkem u indexu S&P 500. Akcie společnosti Microsoft také prudce vzrostly – v roce 2023 o více než 50 % -, ale v současné době se obchodují na 30,5násobku forwardového zisku.Zajímavé je, že podle bankovního gigantu z Wall Street by akcie technologických společností, které nejsou součástí AI a jejichž akcie se propadly, mohly v příštím roce zaznamenat zrychlující se tržby a zisky. Analytici v čele s Shawnem Kimem z Morgan Stanley ve zprávě pro klienty ze 4. prosince uvedli: “V roce 2024 dáváme přednost cyklicky deprimovaným technologickým akciím mimo oblast AI před cloudovou AI.”. Očekávají “násobnou kompresi” společností, které si letos vedly výjimečně dobře, jako je cloud AI, na rozdíl od zaostávajících, které mohou očekávat “násobnou expanzi taženou zrychlením tržeb a zisků v zadní polovině roku 2024”.Analytici poskytli tabulku s podrobnostmi o 14 “nejpreferovanějších” akciích, u nichž předpokládají, že budou přehodnoceny na základě cen a růstu. Patří mezi ně Samsung Electronics a SK hynix, které se obchodují v korejských wonech a vykazují od počátku roku výnos 32,2 %, resp. 82,3 %. Další v seznamu sahají od společnosti MediaTek obchodované v tchajwanském dolaru po společnost NAURA Technology Group obchodovanou v čínském jüanu, jejichž výnosy se pohybují od 54,6 % do pouhých 0,3 % YTD.Podle prognózy společnosti Morgan Stanley se počáteční silný růst technologického sektoru očekává na počátku roku 2024, a to zejména díky doplňování zásob společností a pokračujícímu zlepšování problémů v dodavatelském řetězci. Naopak banka signalizuje opatrnost a uvádí, že ve druhé polovině roku 2024 by se mohly objevit obavy z vrcholu růstu a potenciálního přebytku zásob.Očekává se, že posun směrem k “normálnějšímu” ekonomickému prostředí přinese tradičním technologickým firmám návratnost, včetně konvenčních odvětví mimo oblast informačních technologií, protože poptávka se obnoví, cenová síla vzroste a recese zisků mimo oblast informačních technologií se chýlí ke konci.Analytici naznačují, že “i když vítězové v oblasti cloudové umělé inteligence budou i nadále dosahovat nadprůměrného růstu a měli by zůstat součástí technologického portfolia, výkonnost bude pocházet od tradičních technologických společností, na které se do značné míry zapomnělo.” Upozorňují na důležitost zvážení “nudných” akcií během běžného období oživení díky jejich potenciálu přinášet solidní dlouhodobé výnosy a ochraně proti poklesu, kterou nabízejí během volatilních období.Chcete využít této příležitosti?Dominantní hráči v oboru, jako jsou TSMC a Samsung, které banka identifikovala, by měli díky svému silnému konkurenčnímu postavení rovněž přečkat období nejistoty. S blížícím se rokem 2024 by technologické prostředí mohlo díky tomuto omlazenému zaměření na akcie technologických společností, které nejsou založeny na umělé inteligenci, zaznamenat významné změny, které vyplývají z prognóz jejich potenciálního zrychlení příjmů a zisků.
Umělá inteligence se stala jedním z největších motorů růstu polovodičového průmyslu a každá zpráva o dodavatelském řetězci přitahuje pozornost investorů.
