Odchod dlouhodobého zahraničního kapitálu vyvolává obavy o čínskou ekonomiku

Odchod investorů z Číny naznačuje hlubší obavy o ekonomické vyhlídky země. Přestože taktičtí obchodníci obhajují levné ocenění a příležitosti na čínském trhu, odchod dlouhodobého zahraničního kapitálu vytváří znepokojivý obraz. Průzkum, který provedlo Fórum oficiálních měnových a finančních institucí mezi významnými penzijními a státními investičními fondy spravujícími aktiva v hodnotě 4,3 bilionu USD, ukázal, že ani jeden z účastníků nemá pozitivní výhled na čínskou ekonomiku a nevidí v ní vyšší výnosy. Tři čtvrtiny fondů uvedly jako hlavní odrazující faktory regulaci a geopolitiku. Místo toho tyto fondy plánují zvýšit alokace do Evropy a Severní Ameriky a projevují jen malý zájem o zvýšení expozice vůči rozvíjejícím se trhům. Indie se stala nejoblíbenějším rozvíjejícím se trhem, zatímco Brazílie se díky svému zařazení do srovnávacích indexů dostala na stejnou úroveň jako Čína. Nedávné údaje navíc prokázaly historicky první čtvrtletní deficit přímých zahraničních investic do nemovitostí v Číně. Zahraniční firmy v Číně nejenže odmítají reinvestovat zisky, ale také prodávají stávající investice a repatriují finanční prostředky. Odhaduje se, že tyto odtoky přesáhly v prvních třech čtvrtletích roku 2023 částku 100 miliard USD. Vedle regulačních zásahů a omezování investic brání Číně v přilákání přímých zahraničních investic také uzavření zahraničních poradenských firem a firem provádějících due diligence, které mají zásadní význam pro hodnocení potenciálních investic. Snaha o oživení čistého přílivu PZI může vyžadovat více než jen rétoriku čínského prezidenta Si Ťin-pchinga, zejména vzhledem ke zhoršující se dynamice dlouhodobého hospodářského růstu země. V krátkodobém horizontu vyvolává obavy druhý měsíc poklesu zpracovatelského průmyslu v listopadu v řadě, což si vyžádá další stimulační opatření. Výzvu však může představovat řešení krachu v oblasti nemovitostí, neboť je třeba uznat ztráty a restrukturalizovat nedobytné pohledávky. Celkově lze říci, že odchod dlouhodobého zahraničního kapitálu spolu s regulačními problémy, geopolitickým napětím a ekonomickými obavami podtrhuje rostoucí pochybnosti o ekonomických vyhlídkách Číny.