Následný nárůst poptávky po přepravních službách ze strany středně velkých ropných a plynárenských společností je pro společnost Plains All American Pipeline, L.P. (PAA) slibný.

Podle posledních údajů se v USA ročně vytěží přibližně 967,144 miliardy metrů krychlových NGL, což představuje 42,7 % celosvětové nabídky. Těžba ropy v USA navíc v srpnu 2023 dosáhla průlomového objemu 18 milionů barelů ročně, což představuje 36,2 % celosvětové produkce. Tyto informace ilustrují pozoruhodný posun v dynamice globálního trhu s ropou, kterému tradičně dominuje OPEC+. Očekává se, že k růstu trhu s ropou v roce 2024 významně přispějí země mimo OPEC+, jako jsou USA, Kanada a Brazílie, které by mohly zvýšit těžbu o 1,2 milionu barelů denně (bpd).

Životní cyklus ropy a zemního plynu se skládá ze tří různých složek: těžební operace zahrnují průzkum a těžbu ropy a zemního plynu, povinnosti ve středním proudu spočívají v přepravě a skladování surových zdrojů, zatímco úkoly v navazujícím proudu zahrnují rafinaci ropy a zemního plynu na hotové výrobky. Jak uvádí poradenská a výzkumná společnost Mordor Intelligence, předpokládá se, že domácí trh s meziprodukty zaznamená v období 2022-2027 růst CAGR o více než 4,15 %, přičemž se předpokládá, že odvětví dopravy bude mít dominantní postavení na trhu s ropou a zemním plynem ve Spojených státech. Této analýze sekunduje agentura Fitch Ratings, která potvrzuje prudký nárůst celosvětové poptávky po ropě a zemním plynu ze Spojených států a Kanady v roce 2023 a předpokládá, že tento vzestupný trend přetrvá až do roku 2024, a to díky vystupňované celosvětové poptávce po energii a obnovenému důrazu na energetickou bezpečnost.

Společnost Plains All American Pipeline, významný dominant s tržní kapitalizací 11,08 miliardy dolarů, v sobě skrývá infrastrukturu potřebnou k uspokojení rostoucí produkce v USA. Přestože se nachází uprostřed populárních velkokapacitních společností, jako jsou Dropbox (NASDAQ:DBX), CarMax (NYSE:KMX) a Ally Financial (NYSE:ALLY), zastává společnost PAA zásadní roli v toku dodávek energie do USA a Kanady. Společnost zpracovává více než sedm milionů barelů ropy a NGL denně a přepravuje suroviny z těžebních pánví do nedílných tržních míst a přepravních portálů. Od svého vstupu na burzu v roce 1998 vlastní tato hlavní komanditní společnost velkokapacitní skladovací zařízení na NGL rozptýlená od Fort Saskatchewan po Floridu, dohlíží na provoz na obou pobřežích a spravuje impozantní síť ropovodů, která vede od kanadské Alberty až po Mexický záliv.

Na oficiálních internetových stránkách společnosti PAA je uvedeno, že aktiva společnosti zahrnují následující položky:

– 18 300 mil aktivních ropovodů a ropovodů na těžbu NGL
– 140 milionů barelů skladovací kapacity
– přibližně 2 100 nákladních vozidel a přívěsů
– zhruba 6 000 železničních vagonů na ropu a NGL

Díky chvályhodným výsledkům společnosti PAA za 3. čtvrtletí mohla společnost zvýšit svůj celoroční výhled upraveného zisku EBITDA na rok 2023 na 2,6-2,65 miliardy USD z dřívějšího odhadu 2,45-2,55 miliardy USD. Očekává se, že údaje o výsledcích za 4. čtvrtletí 2024 budou zveřejněny 9. února, analytici předpokládají zisk na akcii ve výši 36 centů. Pro srovnání, 3. čtvrtletí vykázalo meziroční nárůst zisku na akcii z 33 centů na 35 centů. Po zvrácení poklesu tržeb v letech 2019 a 2020 společnost vykázala růst tržeb o 80,7 % v roce 2021 a o 36,3 % v roce 2022. V těchto letech byl zaznamenán růst zisku před zdaněním ve výši 127,74 % a 96,53 %, růst čistého zisku zůstal na úrovni 122,8 % a 74,62 % a růst zisku na akcii byl zaznamenán ve výši 114,32 % a 115,96 %.

V lednu 2024 vykazovala PAA podhodnocený poměr P/E ve výši 9,7, což je v ostrém kontrastu s fondem SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY), který reprezentuje 500 největších společností v indexu S&P 500, s poměrem P/E ve výši 21,72. Obchodní scénář je interpretován příznivě, protože PAA se v současné době obchoduje nad svými 50denními a 200denními klouzavými průměry – což je pozitivní technický sentiment. Tato komplexní pozorování přispívají k býčímu výhledu na výkonnost akcií PAA v příštím měsíci.

Společnost Plains All American Pipeline je strukturována jako hlavní komanditní společnost (MLP) a díky své průchozí daňové struktuře, podobné realitním investičním fondům a společnostem pro rozvoj podnikání, vyplácí značnou distribuci. Distribuce partnerství se rovná anualizovanému forwardovému výnosu 8,09 %, přičemž 4. čtvrtletí roku 2023 bylo 16. nepřetržitým čtvrtletím, kdy společnost udržela nebo zvýšila svou výplatu. Představenstvo společnosti PAA schválilo zvýšení distribuce o 19 % v návaznosti na zprávu o výsledcích za 3. čtvrtletí, čímž se zvýšila anualizovaná distribuce z 1,07 USD na 1,27 USD na jednotku třídy A a kmenové akcie, což odpovídá 31 centům za 4. čtvrtletí. Pozoruhodné je, že k tomu došlo po 23% meziročním zvýšení její distribuce od září 2022 do září 2023. Výplata distribuce za 4. čtvrtletí 2023 je naplánována na 14. února 2024 pro držitele podílových listů registrovaných do konce pracovní doby 31. ledna 2024.

Analytici společně udržují konsenzus “Držet” pro akcie PAA na základě dvou rozhodnutí “Koupit”, dvou “Držet” a jednoho “Prodat” učiněných v posledních třech měsících. Průměrná cílová cena akcií PAA je 18 USD, což naznačuje potenciální růst o 12,5 %. Významné je, že ani nejnižší cílová cena neukazuje možnost poklesu, protože akcie se v současné době obchodují kolem 16 USD.

Závěrem lze říci, že prudký nárůst těžby ropy a NGL v USA vyvolává potřebu zvýšené kapacity středního proudu pro přepravu a skladování fosilních paliv od jejich původu do rafinerií. S 18 300 mílemi potrubí a skladovací kapacitou pro 140 milionů barelů je společnost Plains All American Pipeline rostoucí silou, která nabízí značný potenciál růstu a výnosy z distribuce.