Klíčové body

Americký akciový trh začátkem roku 2024 roste díky optimistickému ekonomickému výhledu a rostoucímu využití umělé inteligence
Index S&P 500 překvapivě vzrostl o 10 % před koncem prvního čtvrtletí, což reflektuje silný růstový trend
Trh se zaměřuje na firmy využívající umělou inteligenci, jako je Nvidia, což představuje perspektivní růstovou příležitost pro investory

Referenční index S&P 500 si jeden obchodní den před koncem letošního prvního čtvrtletí překvapivě připsal 10 % a pokračuje tak v růstovém trendu, který započal ke konci roku 2023.

Konec ledna znamenal pro index S&P 500 významný milník, když dosáhl svého prvního rekordního maxima za poslední dva roky. Poté se index vydal na neúnavnou růstovou trajektorii, bez výraznějšího poklesu stanovil více než tucet maxim a je na cestě k největšímu zisku za první čtvrtletí od roku 2019.

Podobně index Nasdaq Composite, pro který jsou charakteristické akcie s vysokým podílem technologií, zaznamenal koncem února své první rekordní maximum od listopadu 2021. Kola bezprecedentních zisků v letošním roce řídila důvěra investorů v “měkké přistání” ekonomiky, tedy scénář, kdy se inflace zmírní, zatímco ekonomika obratně unikne intenzivnímu poklesu.

Podle posledního měsíčního průzkumu společnosti BofA Global Research 62 % manažerů fondů předpokládalo jako nejpravděpodobnější ekonomický výsledek v příštích 12 měsících měkké přistání, zatímco pouze 11 % předpovídalo “tvrdé přistání”. Tento optimismus investorů byl dále podpořen holubičím postojem Federálního rezervního systému, který byl přijat na zasedání počátkem tohoto měsíce. Během něj centrální banka navzdory zachování výhledu tří snížení úrokových sazeb v tomto roce zlepšila svůj ekonomický výhled, což vlilo důvěru mezi investory.

Navzdory růstu výnosů státních dluhopisů, což je faktor, který, jak známo, vyvíjí tlak na akcie, se akcie dokázaly vyšplhat vzhůru. K dnešnímu dni činí výnos benchmarkové desetileté státní pokladny přibližně 4,2 %, což je nárůst z 3,86 % na konci loňského roku.

Stratégové z investičního institutu BlackRock ve své nedávné zprávě uvedli: “Se začátkem druhého čtvrtletí nadále předpokládáme příznivější krátkodobé prostředí pro přijímání rizika. Předpokládáme, že optimistická chuť k riziku se odrazí i mimo oblast technologií, protože stále více odvětví zavádí umělou inteligenci a důvěru trhu posilují nedávná sdělení Fedu a obecně klesající inflace.” Institut v současné době převažuje americké akcie, což svědčí o jeho pozitivním výhledu na trh.

Tento optimismus je katalyzátorem růstu ocenění akcií, přičemž forwardový poměr ceny k zisku indexu S&P 500 se vyšplhal na přibližně 21, což podle společnosti LSEG Datastream představuje nejvyšší úroveň za poslední dva roky.

Chcete využít této příležitosti?

Přejdeme-li ke konkrétním údajům, akciový trh nadále pohánějí některé megakapitálové společnosti, které držely otěže v roce 2023. Výkonnost “sedmičky velkolepých” technologických a růstových akcií se však letos výrazně lišila. Vzestup společnosti Nvidia byl úchvatný, s a neměly takové štěstí. Například společnosti Apple a Tesla zaznamenaly pozoruhodně klesající trend, když jejich akcie klesly o 10 %, resp. 28 %.

Navzdory rozdílným výkonům se těchto sedm megapodniků podílelo na konci minulého týdne 40 % na celoročním zisku indexu S&P 500, jak uvedl index S&P Dow Jones. To je však méně ve srovnání s 60% podílem v loňském roce. V letošním roce se o pozornost přihlásily i další akcie, což naznačuje, že se rally rozšiřuje.

V současné době jsou v čele indexu S&P 500 v letošním roce sektory technologií a komunikačních služeb, v nichž se nachází pět ze sedmi velkolepých akcií. Nicméně akcie v sektorech energetiky, financí a průmyslu také překonávají výkonnost indexu S&P 500. Anthony Saglimbene, hlavní tržní stratég společnosti Ameriprise, vyjádřil názor, že nedávná výkonnost silně naznačuje, že investoři začínají hledat příležitosti mimo oblast velkých technologií a v očekávání nižších úrokových sazeb na konci tohoto roku.

Investoři výrazně přesunuli svou pozornost na to, které společnosti jsou připraveny využít rostoucího využití umělé inteligence. Společnost Nvidia nadále vede v oblasti AI, ale nápadné zisky zaznamenaly i další výrobci čipů a technologické akcie, například Super Micro Computer a Arm Holdings. Zápal pro AI je tak velký, že akcie čipové společnosti Astera Labs dokázaly od své první veřejné nabídky akcií před pouhým týdnem zdvojnásobit svou hodnotu.

Závěrem lze říci, že prudký růst amerického akciového trhu v roce 2024 lze do značné míry přičíst optimistickému pohledu na ekonomiku, perspektivnímu snížení úrokových sazeb a lukrativním příležitostem, které se odhalují v odvětví umělé inteligence. Kromě toho posun v zaměření investorů na širší spektrum akcií, zahrnující jak megakaps, tak rozvíjející se hráče, naznačuje rozšířenou a rozmanitou rally. Trh zatím dychtivě vyhlíží růstový potenciál umělé inteligence a její následný dopad na akciový trh.

Referenční index S&P 500 si jeden obchodní den před koncem letošního prvního čtvrtletí překvapivě připsal 10 % a pokračuje tak v růstovém trendu, který započal ke konci roku 2023.Konec ledna znamenal pro index S&P 500 významný milník, když dosáhl svého prvního rekordního maxima za poslední dva roky. Poté se index vydal na neúnavnou růstovou trajektorii, bez výraznějšího poklesu stanovil více než tucet maxim a je na cestě k největšímu zisku za první čtvrtletí od roku 2019.Podobně index Nasdaq Composite, pro který jsou charakteristické akcie s vysokým podílem technologií, zaznamenal koncem února své první rekordní maximum od listopadu 2021. Kola bezprecedentních zisků v letošním roce řídila důvěra investorů v “měkké přistání” ekonomiky, tedy scénář, kdy se inflace zmírní, zatímco ekonomika obratně unikne intenzivnímu poklesu.Podle posledního měsíčního průzkumu společnosti BofA Global Research 62 % manažerů fondů předpokládalo jako nejpravděpodobnější ekonomický výsledek v příštích 12 měsících měkké přistání, zatímco pouze 11 % předpovídalo “tvrdé přistání”. Tento optimismus investorů byl dále podpořen holubičím postojem Federálního rezervního systému, který byl přijat na zasedání počátkem tohoto měsíce. Během něj centrální banka navzdory zachování výhledu tří snížení úrokových sazeb v tomto roce zlepšila svůj ekonomický výhled, což vlilo důvěru mezi investory.Navzdory růstu výnosů státních dluhopisů, což je faktor, který, jak známo, vyvíjí tlak na akcie, se akcie dokázaly vyšplhat vzhůru. K dnešnímu dni činí výnos benchmarkové desetileté státní pokladny přibližně 4,2 %, což je nárůst z 3,86 % na konci loňského roku.Stratégové z investičního institutu BlackRock ve své nedávné zprávě uvedli: “Se začátkem druhého čtvrtletí nadále předpokládáme příznivější krátkodobé prostředí pro přijímání rizika. Předpokládáme, že optimistická chuť k riziku se odrazí i mimo oblast technologií, protože stále více odvětví zavádí umělou inteligenci a důvěru trhu posilují nedávná sdělení Fedu a obecně klesající inflace.” Institut v současné době převažuje americké akcie, což svědčí o jeho pozitivním výhledu na trh.Tento optimismus je katalyzátorem růstu ocenění akcií, přičemž forwardový poměr ceny k zisku indexu S&P 500 se vyšplhal na přibližně 21, což podle společnosti LSEG Datastream představuje nejvyšší úroveň za poslední dva roky.Chcete využít této příležitosti?Přejdeme-li ke konkrétním údajům, akciový trh nadále pohánějí některé megakapitálové společnosti, které držely otěže v roce 2023. Výkonnost “sedmičky velkolepých” technologických a růstových akcií se však letos výrazně lišila. Vzestup společnosti Nvidia byl úchvatný, s a neměly takové štěstí. Například společnosti Apple a Tesla zaznamenaly pozoruhodně klesající trend, když jejich akcie klesly o 10 %, resp. 28 %.Navzdory rozdílným výkonům se těchto sedm megapodniků podílelo na konci minulého týdne 40 % na celoročním zisku indexu S&P 500, jak uvedl index S&P Dow Jones. To je však méně ve srovnání s 60% podílem v loňském roce. V letošním roce se o pozornost přihlásily i další akcie, což naznačuje, že se rally rozšiřuje.V současné době jsou v čele indexu S&P 500 v letošním roce sektory technologií a komunikačních služeb, v nichž se nachází pět ze sedmi velkolepých akcií. Nicméně akcie v sektorech energetiky, financí a průmyslu také překonávají výkonnost indexu S&P 500. Anthony Saglimbene, hlavní tržní stratég společnosti Ameriprise, vyjádřil názor, že nedávná výkonnost silně naznačuje, že investoři začínají hledat příležitosti mimo oblast velkých technologií a v očekávání nižších úrokových sazeb na konci tohoto roku.Investoři výrazně přesunuli svou pozornost na to, které společnosti jsou připraveny využít rostoucího využití umělé inteligence. Společnost Nvidia nadále vede v oblasti AI, ale nápadné zisky zaznamenaly i další výrobci čipů a technologické akcie, například Super Micro Computer a Arm Holdings. Zápal pro AI je tak velký, že akcie čipové společnosti Astera Labs dokázaly od své první veřejné nabídky akcií před pouhým týdnem zdvojnásobit svou hodnotu.Závěrem lze říci, že prudký růst amerického akciového trhu v roce 2024 lze do značné míry přičíst optimistickému pohledu na ekonomiku, perspektivnímu snížení úrokových sazeb a lukrativním příležitostem, které se odhalují v odvětví umělé inteligence. Kromě toho posun v zaměření investorů na širší spektrum akcií, zahrnující jak megakaps, tak rozvíjející se hráče, naznačuje rozšířenou a rozmanitou rally. Trh zatím dychtivě vyhlíží růstový potenciál umělé inteligence a její následný dopad na akciový trh.