Navzdory problematické pověsti telekomunikační jedničky AT&T (T) jako nejvíce nenáviděné akcie na trhu se s probíhajícím rokem 2024 možná karta obrací a telekomunikační gigant se stává překvapivě lákavou příležitostí pro kontrariánské investice. (Kontrariáni nakupují v obdobích nízké poptávky, kdy investoři ztratili zájem o akcie. Právě tehdy jsou ceny dostatečně nízko a je splněn základní princip investování „buy low, sell high“. Základy vynikajících dlouhodobých investičních výsledků neleží v obdobích růstu, ale rodí se v průběhu medvědích trhů a paniky). Společnost AT&T, která již několik let trpí nedostatečnou výkonností, zanechala dividendové investory nespokojené, když v roce 2022 snížila výplatu dividend. Mezi 90 společnostmi v indexu S&P 500 (SPX) s tržní kapitalizací přesahující 100 miliard dolarů je AT&T nejméně vlastněna, což dokazuje její nepopulární postavení na trhu. Přesto historie ukázala, že nakupování neoblíbenosti může vést k lukrativním výnosům. Zajímavé je, že akcie AT&T jsou výrazně podhodnocené, což nabízí potenciálně atraktivní vstupní bod pro investory, zejména vzhledem k vysokému dividendovému výnosu navzdory snížení v roce 2022, zlepšující se dynamice zadlužení a rostoucímu optimismu analytiků. Povzbudivé ocenění společnosti AT&T Akcie AT&T představují nepopiratelnou hodnotu a obchodují se za pouhý 6,9násobek očekávaného zisku v roce 2023 a 6,8násobek očekávaného zisku v roce 2024. Ve srovnání s průměrným poměrem ceny k zisku v indexu S&P 500, který činí 21,8, se obchodní cena AT&T nachází na téměř třetině tržního průměru. Výrazné snížení hodnoty je skutečně odrazem dlouholetého zklamání investorů, ale je také faktorem řady nepříznivých zpráv a událostí. Nepodložené spekulace, jako je potenciální vstup společnosti Amazon (AMZN) do bezdrátového sektoru a obavy z ekologických závazků spojených s olověnými kabely společnosti AT&T, již byly zohledněny. Po vyřešení těchto obav a zahrnutí jejich dopadů do současné tržní ceny se zdá, že akcie jsou připraveny k růstu. Víc než jen stárnoucí a skomírající gigant Přestože není vnímána jako růstová akcie, škody nejsou tak hrozivé, jak by se mohlo zdát z nízkého ocenění. Poptávka spotřebitelů po mobilních technologiích zůstává silná, přičemž tržby AT&T z předchozího čtvrtletí meziročně postupně vzrostly z 30,0 miliardy USD na 30,4 miliardy USD spolu s nárůstem hotovosti z provozní činnosti. Finanční stabilitu společnosti AT&T podporuje i odolnost mobilních služeb vůči recesi, která je dána jejich nepostradatelností v současném každodenním životě. Řízení dluhu společnosti AT&T se zlepšuje Hlavním faktorem, který ovlivňuje náladu investorů ve společnosti AT&T, je její značné zadlužení. Stabilní peněžní toky společnosti v kombinaci s výnosy z prodeje DirecTV a odštěpení společnosti Warner Brothers (NYSE: WBD) však pomohly telekomunikačnímu gigantu snížit celkový dluh z ohromujících 230 miliard USD v roce 2022 na relativně přijatelných 155,7 miliardy USD v posledním čtvrtletí. Poměr dluhu k EBITDA společnosti je stále vysoký 3,3, ale cílem vedení je snížit jej na 2,5 do poloviny roku 2025. Pokrok ve snižování zadlužení by mohl vyvolat prudký růst cen akcií a umožnit společnosti nasměrovat hotovost do jiných oblastí, jako je například zpětný odkup akcií – což je faktor, který pravděpodobně bude dále katalyzovat ceny akcií. Generování významného dividendového výnosu Navzdory snížení dividendy v roce 2022 nabízí AT&T stále působivý dividendový výnos 6,6 %, což je více než čtyřnásobek 1,5 % v indexu S&P 500. Její pozice mezi 20 akciemi S&P 500 s nejvyšším dividendovým výnosem a 27letá nepřerušená historie výplaty dividend podtrhují její atraktivitu pro dividendové investory. Pohled Wall Street na akcie T Tržní analytici vykreslují mírně optimistický obrázek pro akcie “T” a naznačují potenciální růst se sedmi nákupy oproti osmi držením a nule prodejů. Průměrná prognóza ceny akcií “T” ve výši 19,88 USD zahrnuje 15,25% potenciál růstu, přičemž Ivan Feinseth z Tigress Financial slibuje ještě vyšší zisky s cenovou projekcí 28,00 USD, která slibuje výrazný 62,3% nárůst. Verdikt: Ideální protichůdná hra Navzdory nedávným potížím AT&T a náladě na trhu mohou kontrariánští investoři zvážit tuto zdánlivě podceňovanou akcii. Vzhledem k velmi přijatelnému ocenění, vysokému dividendovému výnosu 6,6 %, pokroku ve snižování zadlužení a obecně pozitivnímu výhledu představuje AT&T zajímavou investiční příležitost pro ty, kteří jsou ochotni nepodlehnout trendu – což z ní potenciálně činí významnou kontrariánskou hru pro rok 2024.