Klíčové body

GE Vernova začíná obchodovat s očekávanou cenou okolo 120 USD za akcii, potvrzující předpovědi Wall Street a přinášející předběžný náhled na její ocenění
Očekává se, že hodnota Vernova bude pohybovat mezi 100 až 130 USD za akcii, což odráží průměrný násobek ocenění
Obchodování bude probíhat současně s předpokládaným dokončením oddělení od společnosti General Electric 2. dubna

Očekává se, že akcie společnosti GE Vernova se začnou obchodovat za cenu kolem 120 USD za akcii, což je v těsném souladu s prognózami Wall Street. Takto brzké obchodování často umožňuje potenciálním investorům získat předběžný náhled na ocenění nově odštěpeného subjektu. Tato fáze, známá jako “obchodování při vydání”, je často svědkem relativně nižších objemů obchodů a často probíhá před dodáním akcií na makléřské účty.

Jak ve středu informovala agentura Bloomberg, zatím nedošlo k žádnému objemu. Absence obchodní aktivity není v počátečních fázích neobvyklá. Zahajovací cena obchodování na úrovni 120 USD však potvrzuje, že Wall Street odvedla příkladnou práci při stanovování počáteční ceny pro akcie při jejich emisi, i když se stanovení ceny mohlo do značné míry opírat o předchozí odhady Wall Street.

Ve středu ráno přehodnotil hodnotu Vernova analytik Wells Fargo Matthew Akers a zvýšil cílovou cenu pro akcie General Electric ze 177 na 200 dolarů za akcii. Tento revidovaný odhad zahrnuje 34 dolarů na akcii společnosti Vernova. Podle poměru Akersova nová valuace oceňuje společnost Vernova na ambiciózních 136 dolarů za akcii.

Tyto hodnoty se nacházejí na horní hranici odhadů Wall Street. Například analytička společnosti Jefferies Sheila Kahyaogluová odhaduje cenu společnosti Vernova na 100 dolarů za akcii – neboli 25 dolarů za akcii GE – zatímco analytik společnosti BofA Securities Andrew Obin ji odhaduje na 116 dolarů za akcii Vernova – neboli 29 dolarů za akcii GE.

Předpovědi Wall Street předpokládají, že ocenění akcií GE Vernova se bude pohybovat někde mezi rozumnou hranicí 100 až 130 dolarů. Při ceně přibližně 115 USD za akcii, což je střed očekávání a kde byla akcie ve středu indikována, se má Vernova obchodovat za přibližně desetinásobek odhadovaného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) v roce 2025.

Při srovnání s obdobnými společnostmi v oboru, jako jsou Siemens Energy, Hubbell, Vestas Wind Systems a Schneider Electric, odráží výše uvedená projekce obchodování průměrný násobek. Násobky ocenění v rámci této skupiny se však výrazně liší. Společnost Schneider se obchoduje za odhadovaný 17násobek EBITDA v roce 2025, zatímco společnost Siemens Energy za méně než 4násobek.

Chcete využít této příležitosti?

Vzhledem ke složené podnikatelské struktuře společnosti Vernova, která zahrnuje méně ziskový podnik zabývající se větrnou energií a stabilnější podnik vyrábějící plynové turbíny, se stanovení jednoznačného ocenění stává složitým úkolem. Další vrstvu složitosti přidávají prognózy budoucí ziskovosti, které ukazují na postupný nárůst, což činí úkol vybrat vhodný násobek ocenění na základě prognóz pro rok 2024 nebo 2025 náročným.

Navzdory těmto výzvám akcie GE předvedly slibný začátek, když v počátku obchodování vzrostly o 2,7 % a usadily se na hodnotě 178,28 USD za akcii oproti 0,3% nárůstu indexu S&P 500 a stabilnímu výkonu indexu Nasdaq Composite. To naznačuje potenciální hodnotu 30 USD na akcii společnosti Vernova, což vede k tomu, že obchodní hodnota GE Aerospace (zbývající společnosti po rozdělení Vernova) se ustálila těsně nad 148 USD na akcii. To je přibližně 27násobek Akersova předpokládaného zisku 5,50 USD na akcii v roce 2025.

General Electric Company (GE)

Pro srovnání, index S&P 500 se obchoduje za přibližně 19násobek odhadovaného zisku v roce 2025. Ačkoli implikovaná hodnota GE Aerospace stojí výše, stojí za zmínku, že společnost pravděpodobně v nadcházejících letech překoná trh, pokud jde o tempo růstu tržeb a zisků.

Na závěr lze usoudit, že investoři dychtivě sledují potenciální dopad na kmenové akcie GE, jakmile se odečte hodnota Vernova. Po vyčlenění se na grafu akcií GE neprojeví pokles o přibližně 30 USD za akcii. To umožní investorům nadále sledovat výkonnost akcií GE bez započítání události z dubna 2024. Podobného scénáře jsme byli svědky na počátku roku 2023, kdy GE odštěpila společnost GE HealthCare Technologies.

Očekává se, že s akciemi, označovanými burzovním symbolem “GEV”, se bude obchodovat od středy. Obchodování bude probíhat současně s předpokládaným dokončením odštěpení 2. dubna.Očekává se, že akcie společnosti GE Vernova se začnou obchodovat za cenu kolem 120 USD za akcii, což je v těsném souladu s prognózami Wall Street. Takto brzké obchodování často umožňuje potenciálním investorům získat předběžný náhled na ocenění nově odštěpeného subjektu. Tato fáze, známá jako “obchodování při vydání”, je často svědkem relativně nižších objemů obchodů a často probíhá před dodáním akcií na makléřské účty.Jak ve středu informovala agentura Bloomberg, zatím nedošlo k žádnému objemu. Absence obchodní aktivity není v počátečních fázích neobvyklá. Zahajovací cena obchodování na úrovni 120 USD však potvrzuje, že Wall Street odvedla příkladnou práci při stanovování počáteční ceny pro akcie při jejich emisi, i když se stanovení ceny mohlo do značné míry opírat o předchozí odhady Wall Street.Ve středu ráno přehodnotil hodnotu Vernova analytik Wells Fargo Matthew Akers a zvýšil cílovou cenu pro akcie General Electric ze 177 na 200 dolarů za akcii. Tento revidovaný odhad zahrnuje 34 dolarů na akcii společnosti Vernova. Podle poměru Akersova nová valuace oceňuje společnost Vernova na ambiciózních 136 dolarů za akcii.Tyto hodnoty se nacházejí na horní hranici odhadů Wall Street. Například analytička společnosti Jefferies Sheila Kahyaogluová odhaduje cenu společnosti Vernova na 100 dolarů za akcii – neboli 25 dolarů za akcii GE – zatímco analytik společnosti BofA Securities Andrew Obin ji odhaduje na 116 dolarů za akcii Vernova – neboli 29 dolarů za akcii GE.Předpovědi Wall Street předpokládají, že ocenění akcií GE Vernova se bude pohybovat někde mezi rozumnou hranicí 100 až 130 dolarů. Při ceně přibližně 115 USD za akcii, což je střed očekávání a kde byla akcie ve středu indikována, se má Vernova obchodovat za přibližně desetinásobek odhadovaného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací v roce 2025.Při srovnání s obdobnými společnostmi v oboru, jako jsou Siemens Energy, Hubbell, Vestas Wind Systems a Schneider Electric, odráží výše uvedená projekce obchodování průměrný násobek. Násobky ocenění v rámci této skupiny se však výrazně liší. Společnost Schneider se obchoduje za odhadovaný 17násobek EBITDA v roce 2025, zatímco společnost Siemens Energy za méně než 4násobek. Chcete využít této příležitosti?Vzhledem ke složené podnikatelské struktuře společnosti Vernova, která zahrnuje méně ziskový podnik zabývající se větrnou energií a stabilnější podnik vyrábějící plynové turbíny, se stanovení jednoznačného ocenění stává složitým úkolem. Další vrstvu složitosti přidávají prognózy budoucí ziskovosti, které ukazují na postupný nárůst, což činí úkol vybrat vhodný násobek ocenění na základě prognóz pro rok 2024 nebo 2025 náročným.Navzdory těmto výzvám akcie GE předvedly slibný začátek, když v počátku obchodování vzrostly o 2,7 % a usadily se na hodnotě 178,28 USD za akcii oproti 0,3% nárůstu indexu S&P 500 a stabilnímu výkonu indexu Nasdaq Composite. To naznačuje potenciální hodnotu 30 USD na akcii společnosti Vernova, což vede k tomu, že obchodní hodnota GE Aerospace se ustálila těsně nad 148 USD na akcii. To je přibližně 27násobek Akersova předpokládaného zisku 5,50 USD na akcii v roce 2025.General Electric Company Pro srovnání, index S&P 500 se obchoduje za přibližně 19násobek odhadovaného zisku v roce 2025. Ačkoli implikovaná hodnota GE Aerospace stojí výše, stojí za zmínku, že společnost pravděpodobně v nadcházejících letech překoná trh, pokud jde o tempo růstu tržeb a zisků.Na závěr lze usoudit, že investoři dychtivě sledují potenciální dopad na kmenové akcie GE, jakmile se odečte hodnota Vernova. Po vyčlenění se na grafu akcií GE neprojeví pokles o přibližně 30 USD za akcii. To umožní investorům nadále sledovat výkonnost akcií GE bez započítání události z dubna 2024. Podobného scénáře jsme byli svědky na počátku roku 2023, kdy GE odštěpila společnost GE HealthCare Technologies.