Klíčové body
- UPS plánuje zvýšit automatizaci a snížit náklady, což může přinést atraktivní výnosy pro investory.
- Přestože ceny akcií UPS klesly o 7% po odrazující finanční prognóze na rok 2024, očekávání na Wall Street jsou optimistická.
- Zvyšující se dividendový výnos a akvizice v hodnotě přes 2 miliardy dolarů naznačují finanční sílu společnosti a podporují důvěru investorů.
- Navzdory konkurenci a ekonomické citlivosti se UPS drží jako dominantní hráč v odvětví doručování zásilek, což představuje zajímavou investiční příležitost.
V rámci ambiciózního podniku chce UPS zvýšit automatizaci, snížit náklady, zvýšit marže a zvýšit objemy, aby vyvážila vyšší výdaje, které vznikly v důsledku atraktivní smlouvy s odborovou organizací Teamsters z loňského léta.
Wall Street však zůstává opatrná. Ceny akcií UPS zaznamenaly 7% pokles od chvíle, kdy společnost koncem ledna při oznámení výsledků za 4. čtvrtletí předložila odrazující finanční prognózu pro rok 2024. S nedávným poklesem získávají akcie UPS, které v současnosti dosahují přibližně 148 USD, na atraktivitě. Při 18násobku předpokládaného zisku za rok 2024 ve výši 8,28 USD na akcii není ocenění nijak nápadně levné. Nicméně rok 2024 se zdá být rokem dramatického oživení zisků, protože UPS předpokládá necelých 50 % výdajů z okamžitých počátečních vysokých nákladů na smlouvu s Teamsters, která se týká přibližně 70 % z 500 000 zaměstnanců.
United Parcel Service, Inc.
Očekávání Wall Street jsou optimistická a předpovídají zisk téměř 10 USD na akcii v následujícím roce a 11 USD na akcii v roce 2026. UPS přináší slibný dividendový výnos ve výši 4,4 %, který kraluje jako nejvyšší mezi 20 společnostmi uvedenými v Dow Jones Transportation Average. Přestože je letošní dividendové krytí těsné a předpokládaný volný peněžní tok je přibližně souběžný s výplatou dividend, generální ředitelka společnosti Carol Tomeová vyjádřila během lednového hovoru k výsledkům optimistické ujištění ohledně dividendy.
Na podporu této důvěry UPS výrazně zvýšila čtvrtletní výplatu do začátku roku 2024 na přibližně 1,63 USD na akcii. Dalším projevem finanční síly je, že společnost v předchozím roce pořídila akcie v hodnotě přes 2 mld. dolarů. V současné době má UPS, jejíž hodnota je 126 miliard USD, praktický čistý dluh ve výši 15 miliard USD.
Portfolio manažer David King však naznačuje, že plné naplnění pozitivního časového plánu společnosti může investorům trvat o něco déle. Navzdory tomuto čekání projevují hlasy odborníků, jako je Tom Wadewitz, analytik UBS, důvěru v realizaci programu společnosti zaměřeného na náklady, který má podpořit růst marží a zvýšit hodnotu akcií.
Společnost UPS, která je gigantem v oblasti doručování vnitrostátních zásilek, každý den v průměru doručí 16 milionů zásilek, k čemuž se přidává rozsáhlá mezinárodní činnost a rozsáhlé odvětví řešení dodavatelských řetězců, které poskytuje spedici a logistiku. Integrovaná domácí síť přináší výhody oproti konkurentům, jako je FedEx.
Rok 2024 představuje pro UPS lepší prognózu, protože se odrazila od náročného roku 2023, kdy tržby klesly o 9 % na 91 miliard USD a upravená míra zisku se snížila téměř o třetinu. V rámci revize za 4. čtvrtletí společnost diskutovala o cíli ušetřit 1 miliardu USD ročně na nákladech snížením počtu vedoucích pracovníků o 12 000 pozic.
Ve smlouvě se zaměstnanci Teamsters vidí významná vítězství pro zaměstnance, a to okamžité zvýšení mezd o 2,75 USD na hodinu, které se během pěti let zvýší na celkových 7,50 USD na hodinu. Do konce platnosti této smlouvy v roce 2028 budou nejlépe placení řidiči doručovatelů vydělávat 49 dolarů na hodinu, přičemž UPS uvádí, že průměrný řidič na plný úvazek dosáhne na mzdu a benefity ve výši 170 000 dolarů.
Navzdory silnému postavení společnosti v odvětví doručování zásilek čelí silné konkurenci ze strany levnějších doručovacích podniků, včetně společnosti Amazon.com. Výhodná pozice společnosti jako klíčové součásti ekonomiky, vedoucí zastoupení v oblasti doručování zásilek a dobré vyhlídky na snižování nákladů a zvyšování marží však tato potenciální rizika výrazně převažují.
Investoři jsou připraveni na slušný 4% výnos, protože očekávají další zlepšení výkonnosti společnosti. Pokud by UPS byla otevřená prodeji, mohly by o ni projevit zájem společnosti jako Berkshire Hathaway, což naznačuje, že UPS by mohla být potenciální “akvizicí velikosti slona”, jak ji popsal generální ředitel Warren Buffet. Navzdory své odborové organizovanosti, ekonomické citlivosti a kapitálové náročnosti zůstává UPS dominantním hráčem v odvětví doručování zásilek se světlými vyhlídkami.
