Klíčové body

Ceny futures na kakao překročily 10 000 USD za tunu, zdvojnásobující se v letošním roce a vyvolávají obavy o trh s čokoládou
Nedostatek kakaa v západoafrických zemích vyvolává třetí roční deficit dodávek a zvyšuje obavy o celosvětovou nabídku
Tato situace způsobuje, že výrobci čokolády zvažují možné kroky, jako je změna velikosti produktů, což může vést k vyšším cenám pro spotřebitele

Tento bezprecedentní nárůst má přímý dopad na trh s čokoládou a fakticky zvyšuje cenu této univerzální pochoutky.

Tento historický výkyv na trhu byl vyvolán především špatnou úrodou klíčových západoafrických pěstitelů, což vystavilo svět riziku třetího ročního deficitu dodávek v řadě. Klíčové subjekty na trhu čelí problémům spojeným s dlouhodobým problémem nedostatečných výnosů vyplácených pěstitelům kakaa. Kromě toho se zvyšují obavy o zajištění dostatečného množství kakaových bobů k uspokojení celosvětové poptávky po kakau.

Situaci dále komplikuje rostoucí tlak na finančním trhu. Někteří obchodníci se uchýlili k prodeji futures, aby se zajistili proti svým fyzickým zásobám. Vzhledem k tomu, že čekání na kontrakty pokračuje, vzniká naléhavá potřeba hotovosti, která by zmírnila maržové požadavky na krytí ztrát z derivátů. Pokračující růstový trend je nutí uzavírat krátké pozice, čímž se rally na trhu ještě prohlubuje.

Tyto obavy potvrzuje vývoj na trhu s futures. Futures vzrostly až o 4,5 % a v úterý v New Yorku dosáhly zcela nového maxima 10 080 USD za tunu, což je úroveň, která byla ještě před několika měsíci považována za nedosažitelnou. Tato rally zahnala významný ukazatel cen kakaa do překoupené oblasti po většinu posledních měsíců, přičemž ceny kakaa přesto vykazují agresivní růstový trend.

Je však otázkou, zda jsou tyto rostoucí ceny oprávněné. Paul Joules, analytik Rabobank, k této otázce vysvětlil: “Když jsme na této ceně, je těžké říci, zda jsou tyto ceny oprávněné. Kdykoli dojde k poklesu trhu, zdá se, že hned zase vystřelí nahoru, což souvisí spíše s obchodníky, kteří jsou čistými kupci.”

Analytici ze společnosti Hightower Report upozornili, že dosažení úrovně 10 000 USD by mohlo vyvolat některé akce na vybírání zisků, neboť “cenová akce se stala velmi strmou a obchodníci by se mohli obávat, že rally dosáhla vyčerpání”.

K napětí na trhu přispívá i možnost, že by nabídka kakaa mohla dále klesat. Přicházející pravidla Evropské unie, vypracovaná s cílem zastavit prodej výrobků, které způsobují odlesňování, by mohla prohloubit krizi v zásobování výrobců čokolády v bloku.

Chcete využít této příležitosti?

Odborníci na trhu nyní obracejí svou pozornost k tolik očekávané střední sklizni ze západní Afriky, která je menší ze dvou ročních sklizní. Spolehlivý zdroj agentury Bloomberg uvedl, že regulační orgán Pobřeží slonoviny předpovídá v letošní sezóně pokles výnosu.

“Situace v zásobování západní Afriky zůstává extrémně napjatá i před začátkem sklizně v polovině roku, která začne příští týden,” uvádí se ve zprávě Hightower Report.

Ve snaze vyrovnat předpovídaný deficit se další pěstitelé, například Brazílie a Ekvádor, snaží zvýšit svou produkci. Rozmnožování kakaa je však pomalý proces a může trvat několik let, než nově vysazené kakaovníky začnou plodit boby. Toto zpoždění znamená nevyhnutelné zpoždění v odlehčení již tak napjaté celosvětové nabídky kakaa. Mezinárodní organizace pro kakao předpovídá, že poměr zásob k množství rozemletého kakaa dosáhne v současné sezóně nejnižší úrovně za více než čtyřicet let, což svědčí o křehkém stavu trhu.

V 10:18 hodin v New Yorku se kakao obchodovalo o 0,8 % dráže za 9 725 USD, což je více než dvojnásobek ceny ze začátku roku. Podobný vývoj zaznamenaly i nejaktivnější futures kontrakty na kakao v Londýně, jejichž hodnota se v letošním roce rovněž více než zdvojnásobila. V důsledku toho akcie významných výrobců čokolády, jako jsou Hershey Co, Rocky Mountain Chocolate Factory Inc. a Mondelez International Inc. zaznamenaly pokles.

Zvýšení nákladů na kakao snižuje zisky výrobců čokolády. Tento nárůst je také špatnou zprávou pro milovníky čokolády, pokud výrobci budou tyto náklady nadále kompenzovat spotřebitelům zmenšováním velikosti výrobků nebo snižováním množství čokolády ve svých výrobcích. Vzhledem k nadcházejícím velikonočním svátkům, které představují vrchol spotřeby čokolády, dynamika mezi komoditními a maloobchodními trhy naznačuje, že nejvážnější dopad na spotřebitele se teprve projeví.

Navzdory všem předpokladům se ceny futures na kakao vyšplhaly nad ohromující hranici 10 000 USD za metrickou tunu, čímž se prodloužila historická rally, která jen v letošním roce vedla ke zdvojnásobení cen. Tento bezprecedentní nárůst má přímý dopad na trh s čokoládou a fakticky zvyšuje cenu této univerzální pochoutky. Tento historický výkyv na trhu byl vyvolán především špatnou úrodou klíčových západoafrických pěstitelů, což vystavilo svět riziku třetího ročního deficitu dodávek v řadě. Klíčové subjekty na trhu čelí problémům spojeným s dlouhodobým problémem nedostatečných výnosů vyplácených pěstitelům kakaa. Kromě toho se zvyšují obavy o zajištění dostatečného množství kakaových bobů k uspokojení celosvětové poptávky po kakau. Situaci dále komplikuje rostoucí tlak na finančním trhu. Někteří obchodníci se uchýlili k prodeji futures, aby se zajistili proti svým fyzickým zásobám. Vzhledem k tomu, že čekání na kontrakty pokračuje, vzniká naléhavá potřeba hotovosti, která by zmírnila maržové požadavky na krytí ztrát z derivátů. Pokračující růstový trend je nutí uzavírat krátké pozice, čímž se rally na trhu ještě prohlubuje. Zdroj: Getty Images Tyto obavy potvrzuje vývoj na trhu s futures. Futures vzrostly až o 4,5 % a v úterý v New Yorku dosáhly zcela nového maxima 10 080 USD za tunu, což je úroveň, která byla ještě před několika měsíci považována za nedosažitelnou. Tato rally zahnala významný ukazatel cen kakaa do překoupené oblasti po většinu posledních měsíců, přičemž ceny kakaa přesto vykazují agresivní růstový trend. Je však otázkou, zda jsou tyto rostoucí ceny oprávněné. Paul Joules, analytik Rabobank, k této otázce vysvětlil: “Když jsme na této ceně, je těžké říci, zda jsou tyto ceny oprávněné. Kdykoli dojde k poklesu trhu, zdá se, že hned zase vystřelí nahoru, což souvisí spíše s obchodníky, kteří jsou čistými kupci.” Analytici ze společnosti Hightower Report upozornili, že dosažení úrovně 10 000 USD by mohlo vyvolat některé akce na vybírání zisků, neboť “cenová akce se stala velmi strmou a obchodníci by se mohli obávat, že rally dosáhla vyčerpání”. K napětí na trhu přispívá i možnost, že by nabídka kakaa mohla dále klesat. Přicházející pravidla Evropské unie, vypracovaná s cílem zastavit prodej výrobků, které způsobují odlesňování, by mohla prohloubit krizi v zásobování výrobců čokolády v bloku. Odborníci na trhu nyní obracejí svou pozornost k tolik očekávané střední sklizni ze západní Afriky, která je menší ze dvou ročních sklizní. Spolehlivý zdroj agentury Bloomberg uvedl, že regulační orgán Pobřeží slonoviny předpovídá v letošní sezóně pokles výnosu. “Situace v zásobování západní Afriky zůstává extrémně napjatá i před začátkem sklizně v polovině roku, která začne příští týden,” uvádí se ve zprávě Hightower Report. Zdroj: Getty Images Ve snaze vyrovnat předpovídaný deficit se další pěstitelé, například Brazílie a Ekvádor, snaží zvýšit svou produkci. Rozmnožování kakaa je však pomalý proces a může trvat několik let, než nově vysazené kakaovníky začnou plodit boby. Toto zpoždění znamená nevyhnutelné zpoždění v odlehčení již tak napjaté celosvětové nabídky kakaa. Mezinárodní organizace pro kakao předpovídá, že poměr zásob k množství rozemletého kakaa dosáhne v současné sezóně nejnižší úrovně za více než čtyřicet let, což svědčí o křehkém stavu trhu. V 10:18 hodin v New Yorku se kakao obchodovalo o 0,8 % dráže za 9 725 USD, což je více než dvojnásobek ceny ze začátku roku. Podobný vývoj zaznamenaly i nejaktivnější futures kontrakty na kakao v Londýně, jejichž hodnota se v letošním roce rovněž více než zdvojnásobila. V důsledku toho akcie významných výrobců čokolády, jako jsou Hershey Co, Rocky Mountain Chocolate Factory Inc. a Mondelez International Inc. zaznamenaly pokles. Zvýšení nákladů na kakao snižuje zisky výrobců čokolády. Tento nárůst je také špatnou zprávou pro milovníky čokolády, pokud výrobci budou tyto náklady nadále kompenzovat spotřebitelům zmenšováním velikosti výrobků nebo snižováním množství čokolády ve svých výrobcích. Vzhledem k nadcházejícím velikonočním svátkům, které představují vrchol spotřeby čokolády, dynamika mezi komoditními a maloobchodními trhy naznačuje, že nejvážnější dopad na spotřebitele se teprve projeví.