Klíčové body

Evropské akciové trhy zaznamenávají rekordní růst, překonávají psychologickou hranici a vyvolávají nadšení investorů.
Analytika ukazuje, že euforický běh akcií může vést k vyšším ziskům, ale minulá výkonnost není jediným faktorem pro předpověď budoucího vývoje.
Přestože je nejistota ohledně ekonomických podmínek, průměrné cílové ceny naznačují potenciální růst indexu STOXX Europe 600 o 9,1 %.
Stratégové Barclays očekávají příznivý vývoj, ale někteří varují před možným snížením očekávání zisku na akcii u velkých společností.

Analýza údajů z akciového trhu, kterou provedla společnost CNBC Pro a která sahá až do roku 1987, naznačuje, že euforický běh akcií by mohl vést k ještě vyšším ziskům a dále povznést náladu investorů.

Před nedávným výkonem index rostl sedm týdnů po sobě v 50 různých případech za posledních 37 let. Z těchto případů pokračovaly akcie ve svém vzestupném tažení ve 30 případech – což znamená 60% pravděpodobnost – během následujícího týdne po vítězné sérii s průměrným ziskem 1,23 %. Při vědomí dynamické povahy akciových trhů je však třeba zmínit, že minulá výkonnost nemůže sloužit jako jediný určující faktor pro předpověď budoucích výnosů.

Navíc se zdá, že pravděpodobnost kladného výnosu se měsíc po sedmitýdenní rally zvyšuje. V tomto časovém rámci akcie stouply 32krát, přičemž průměrný zisk činil 2,7 %. Avšak v případech, kdy akcie zaznamenaly pokles bezprostředně po sedmitýdenním růstu, utrpěly průměrnou ztrátu 1,17 %. Navíc měsíc poté, co akcie ztratily dynamiku, zaznamenaly v průměru další ztráty ve výši 1,96 %.

K nejvýznamnějším událostem indexu STOXX Europe 600 patří jeho nejdelší vítězná série, která nastala mezi červnem a srpnem 1993, kdy trh zaznamenával růst nepřetržitě 12 týdnů.

Jak se to shoduje s pohledem Wall Street? Průměrné cílové ceny analytiků pro společnosti v indexu STOXX Europe 600 naznačují potenciální růst indexu o 9,1 % podle údajů společnosti FactSet.

Bez ohledu na to někteří akcioví stratégové varují, že očekávané zpomalení růstu evropských ekonomik by mohlo vést k možnému snížení očekávání zisku na akcii (EPS) u velkých společností. Zástupce opatrné skupiny, Sebastian Raedler, evropský akciový stratég Bank of America, poznamenal: “Naše makroprognózy odpovídají zhruba 15% poklesu indexu Stoxx 600 do 4. čtvrtletí, stejně jako 15% poklesu výkonnosti evropských cyklických podniků oproti defenzivním.”

Stratégové společnosti Barclays však pro letošní rok předpovídají příznivý vývoj akcií. Tým vedený Emmanuelem Cauem ve zprávě klientům z 31. ledna napsal: “V roce 2024 očekáváme vyšší, ale střízlivější akciový trh.”. Dodali: “Ačkoli dezinflace není lineární, údaje o aktivitě jsou smíšené a o tempu/načasování snižování sazeb se dá diskutovat, myslíme si, že měkké přistání zůstává pravděpodobným scénářem, který by měl nakonec pomoci akciím posunout se výše.” Banka stanovila pro index STOXX Europe 600 cenový cíl na konci roku ve výši 510 bodů.

Navzdory rozdílům v předpovědích představuje současná rekordní série evropských akciových trhů spolu s historickými precedenty povzbudivý obraz odolnosti a potenciálního růstu. Stejně jako u všech investičních podniků je však budoucí dynamika závislá na mnoha faktorech, včetně makroekonomických podmínek, snižování sazeb a míry inflace. Postulování trendů na základě minulých výsledků nemusí vždy přinést neochvějnou přesnost, ale rozhodně dává důvod k optimismu ohledně evropských akciových trhů. Vzhledem k nedávným událostem, jako je růst výnosů dluhopisů a opatření centrálních bank zaměřená na udržení ekonomického růstu, může být zkušenost z minulých trendů užitečným ukazatelem toho, jak by se evropské akciové trhy mohly vyvíjet v blízké budoucnosti. Nicméně investoři musí stále pečlivě sledovat jakékoli nové události a změny v globální ekonomické situaci, aby mohli efektivně reagovat a optimalizovat své investiční strategie.

Referenční index STOXX Europe 600 zaznamenal minulý týden historicky první dotek hranice 500 bodů, aby v následujících dnech stanovil další rekordní hodnotu. Silná a stabilní růstová trajektorie evropského akciového trhu, podpořená kladnými výnosy po sedm po sobě jdoucích týdnů, vyvolala v investiční komunitě nadšení a podle historických precedentů i malé znepokojení.Analýza údajů z akciového trhu, kterou provedla společnost CNBC Pro a která sahá až do roku 1987, naznačuje, že euforický běh akcií by mohl vést k ještě vyšším ziskům a dále povznést náladu investorů.Před nedávným výkonem index rostl sedm týdnů po sobě v 50 různých případech za posledních 37 let. Z těchto případů pokračovaly akcie ve svém vzestupném tažení ve 30 případech – což znamená 60% pravděpodobnost – během následujícího týdne po vítězné sérii s průměrným ziskem 1,23 %. Při vědomí dynamické povahy akciových trhů je však třeba zmínit, že minulá výkonnost nemůže sloužit jako jediný určující faktor pro předpověď budoucích výnosů.Navíc se zdá, že pravděpodobnost kladného výnosu se měsíc po sedmitýdenní rally zvyšuje. V tomto časovém rámci akcie stouply 32krát, přičemž průměrný zisk činil 2,7 %. Avšak v případech, kdy akcie zaznamenaly pokles bezprostředně po sedmitýdenním růstu, utrpěly průměrnou ztrátu 1,17 %. Navíc měsíc poté, co akcie ztratily dynamiku, zaznamenaly v průměru další ztráty ve výši 1,96 %.K nejvýznamnějším událostem indexu STOXX Europe 600 patří jeho nejdelší vítězná série, která nastala mezi červnem a srpnem 1993, kdy trh zaznamenával růst nepřetržitě 12 týdnů.Jak se to shoduje s pohledem Wall Street? Průměrné cílové ceny analytiků pro společnosti v indexu STOXX Europe 600 naznačují potenciální růst indexu o 9,1 % podle údajů společnosti FactSet.Bez ohledu na to někteří akcioví stratégové varují, že očekávané zpomalení růstu evropských ekonomik by mohlo vést k možnému snížení očekávání zisku na akcii u velkých společností. Zástupce opatrné skupiny, Sebastian Raedler, evropský akciový stratég Bank of America, poznamenal: “Naše makroprognózy odpovídají zhruba 15% poklesu indexu Stoxx 600 do 4. čtvrtletí, stejně jako 15% poklesu výkonnosti evropských cyklických podniků oproti defenzivním.”Stratégové společnosti Barclays však pro letošní rok předpovídají příznivý vývoj akcií. Tým vedený Emmanuelem Cauem ve zprávě klientům z 31. ledna napsal: “V roce 2024 očekáváme vyšší, ale střízlivější akciový trh.”. Dodali: “Ačkoli dezinflace není lineární, údaje o aktivitě jsou smíšené a o tempu/načasování snižování sazeb se dá diskutovat, myslíme si, že měkké přistání zůstává pravděpodobným scénářem, který by měl nakonec pomoci akciím posunout se výše.” Banka stanovila pro index STOXX Europe 600 cenový cíl na konci roku ve výši 510 bodů.Navzdory rozdílům v předpovědích představuje současná rekordní série evropských akciových trhů spolu s historickými precedenty povzbudivý obraz odolnosti a potenciálního růstu. Stejně jako u všech investičních podniků je však budoucí dynamika závislá na mnoha faktorech, včetně makroekonomických podmínek, snižování sazeb a míry inflace. Postulování trendů na základě minulých výsledků nemusí vždy přinést neochvějnou přesnost, ale rozhodně dává důvod k optimismu ohledně evropských akciových trhů. Vzhledem k nedávným událostem, jako je růst výnosů dluhopisů a opatření centrálních bank zaměřená na udržení ekonomického růstu, může být zkušenost z minulých trendů užitečným ukazatelem toho, jak by se evropské akciové trhy mohly vyvíjet v blízké budoucnosti. Nicméně investoři musí stále pečlivě sledovat jakékoli nové události a změny v globální ekonomické situaci, aby mohli efektivně reagovat a optimalizovat své investiční strategie.