Téměř tři čtvrtiny investorů ve věku 21-43 let se domnívají, že „nelze dosáhnout vyšších než tržních výnosů striktně pomocí tradičních investic – akcií a dluhopisů,“ říká Michael Pelzar, vedoucí oddělení investic v soukromé bance.

„To kontrastuje se starší generací [ve věku 44 let a více], která věří, že lze dosáhnout nadstandardních výnosů pouze pomocí akcií a dluhopisů.“

Tento posun v přístupu je pochopitelný vzhledem k tomu, že mladší jedinci se jako investoři formovali v jiném prostředí než jejich starší kolegové, říká Pelzar.

„Zažili několik tržních krachů – finanční krizi, dot-com bublinu – a poprvé viděli mnohem vyšší korelaci mezi akciemi a dluhopisy,“ říká. Tyto zkušenosti zřejmě ovlivnily, že dávají přednost rozložení rizika prostřednictvím rozsáhlejší diverzifikace do různých tříd aktiv ve svých portfoliích.

Odpovědi v průzkumu odrážely názory něco málo přes 1 000 jednotlivců s investovatelným majetkem ve výši alespoň 3 milionů USD, kteří nejsou nutně klienty banky nebo jejích divizí správy majetku a investic, což je strategie, která podle Pelzara poskytuje „lepší přehled o tom, co se děje v širším měřítku a co to znamená pro přístup Američanů k jejich majetku“.

Podle studie má 18 % dotázaných majetek ve výši 5 až 10 milionů USD a 15 % má majetek nad 10 milionů USD.

Mladší generace, která odpověděla, má přibližně 19 % svých investic alokováno do dluhopisů a 28 % do akcií ve srovnání se starší generací, která má rovněž 19 % alokováno do dluhopisů, ale 55 % do akcií.

Mladší investoři naopak alokovali 17 % svých aktiv do alternativ, jako je soukromý kapitál a rizikový kapitál, a 14 % svých aktiv do kryptoměn a digitálních aktiv. Starší investoři alokovali pouze 5 % do alternativ a 1 % do kryptoaktiv, zjistil průzkum.

V příštích několika letech 93 % dotázaných mladších investorů očekává, že bude alokovat více svých investic do alternativ, zatímco mezi investory staršími 44 let je to pouze 28 %.

Ještě výraznější rozdíly mezi oběma skupinami investorů se projevily při otázce „kde předpokládáte největší příležitost k vytvoření bohatství“.

Ti, kterým je 44 let a více, považují za nejlepší příležitost americké akcie (41 %), dále nemovitosti (32 %), akcie rozvíjejících se trhů (25 %) a mezinárodní akcie (18 %). Ti, kterým je 43 let a méně, na první místo umístili nemovitosti (31 %), následované kryptoměnami a digitálními aktivy (28 %), soukromým kapitálem (26 %) a poté vlastní osobní společností nebo značkou (24 %).

Poslední jmenovaná položka odkazuje na důvěru mladších investorů v možnost růstu jejich bohatství prostřednictvím soukromých firem nebo rodinných podniků. „Velká část této generace věří ve svou schopnost přidávat hodnotu, generovat zhodnocení kapitálu prostřednictvím vlastních aktivit,“ říká Pelzar.

Celkově mladší investoři přikládali větší váhu schopnosti většího počtu investic vytvářet budoucí růst než starší investoři, přičemž větší váhu měly americké akcie. Mezi další kategorie, které od mladších investorů získaly alespoň 20% podíl, patřily přímé investice (22 %) a investice do společností zaměřených na pozitivní dopad (21 %).

Skutečnost, že mladší respondenti projevili relativně malý zájem o akcie rozvíjejících se trhů nebo mezinárodní akcie, také odráží dobu, kterou jako investoři strávili. V posledním desetiletí se americkým akciím a dalším třídám aktiv, včetně nemovitostí a soukromého kapitálu, dařilo lépe než těmto třídám aktiv.

„Pokud se podíváte na růstové příležitosti pro mladší generaci, dokonce i v oblasti alternativ, je zde větší příklon k soukromému kapitálu a rizikovému kapitálu a menší k hedgeovým fondům,“ pravděpodobně proto, že hedgeové fondy v posledních letech nedosahovaly dobrých výsledků, říká Pelzar.

Mladší investoři také dávají přednost vlastnictví fyzického zlata (oproti vlastnictví fondů, které investují například do akcií těžařů zlata), přičemž 45 % jej dnes vlastní a dalších 45 % projevilo zájem o jeho vlastnictví.

„Mladší generace věnuje větší pozornost tvrdým aktivům jako součásti své celkové investiční strategie a strategie správy majetku než starší generace,“ říká Pelzar. Kromě zlata zapracovávají do širších investičních strategií i aktiva, jako jsou nemovitosti, umění a sběratelské předměty.

Mnozí z nich také považují zlato za pojistku proti inflaci, která je stále znepokojuje, i když inflace klesá. „Odhaluje to hlubší nedostatek důvěry v tradiční aktiva,“ říká.

Tyto výrazně odlišné investiční názory mají „skutečné důsledky pro správce majetku a poradce, pokud jde o to, jak komunikují s různými generacemi,“ říká. „Je důležité, abychom tyto rozdílné preference a přání brali v úvahu.“

Jak to bude vypadat, se teprve uvidí. Není například jasné, jak se budou aktiva, jako jsou kryptoměny, chovat ve vztahu k tradičnějším aktivům v rámci portfolia. Poradci si budou muset ujasnit rizika pro investory, kteří mají zálibu v netradičních aktivech. „Čas ukáže, jak to dopadne,“ říká Pelzar.

Studie mimo jiné zjistila, že polovina všech bohatých osob v USA nemá zavedeny základní prvky majetkového plánu.

To by mohlo znamenat problémy, protože podle údajů bostonské společnosti Cerulli Associates, která se zabývá průzkumem trhu, se v období do roku 2045 předá jednotlivcům a neziskovým organizacím majetek v odhadované hodnotě 84 bilionů USD.

Minulý týden londýnská datová společnost Altrata uvedla, že v příštím desetiletí bude na osoby s investovatelným majetkem ve výši 5 milionů USD a více převedeno celosvětově 31 bilionů USD.

„Rodiny jsou na převod majetku překvapivě nedostatečně připraveny,“ říká Pelzar.

Podle něj je snadné pochopit proč. Nejenže je plánování majetku emocionální téma, které je snadné odsunout na jindy, ale jsou tu i praktické aspekty přípravy dokumentů, říká.

„Když se setkáváme s problémy v rodinách, je to většinou proto, že chyběla komunikace, nedostatečné zapojení další generace,“ říká Pelzar. To vede k situaci, kdy rodiče rozdělují majetek mezi své děti odlišně, často z dobrých důvodů, které nejsou předem vysvětleny nebo pochopeny, což může způsobit špatné pocity.

„Rodinné spory jsou to poslední, co by kdo chtěl předat svým dědicům,“ říká.