Klíčové body
- Profesionální investoři zdůrazňují důležitost diverzifikace před prezidentskými volbami v USA
- Rostoucí akciové indexy vedou investory k úvahám o možném snižování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem
- Zvýšená geopolitická rizika a úvěrové události zdůrazňují potřebu diverzifikovaných portfolií před volbami a po nich
Akcie jsou letos na vzestupu, indexy S&P 500 a Nasdaq Composite uzavřely na historických maximech, zatímco se objevují otázky, kdy Federální rezervní systém začne snižovat úrokové sazby. Rotace růstových akcií s megakapacitou ve čtvrtek krátce poslala indexy níže, ale v pátek se odrazily zpět a krátce poslaly Dow Jones Industrial Average na intradenní rekord.
Nyní se zvažují také rizika spojená s volbami. Aby si investoři osvětlili, jak nejlépe sestavit svá portfolia v předstihu, požádal server CNBC Pro tři odborníky z Wall Street, aby se podělili o svá doporučení, jak umístit aktiva v nadcházejících týdnech.
Diverzifikace k zajištění rizika daňových sazeb
Mike Bailey z FBB Capital Partners uvedl, že v případě vítězství bývalého prezidenta Donalda Trumpa by jeho daňové škrty mohly znamenat celkově lepší vyhlídky pro akcie.
„Velkou událostí, která by mohla mít významný dopad na akciové trhy, je daňová sazba,“ uvedl ředitel výzkumu firmy pro CNBC. „Určitě jsme naposledy viděli obrovský pohyb vzhůru, když se daně snížily.“
Bailey zdůraznil, že zatímco jeho investiční strategie se vyhýbá předpovídání makroekonomických událostí a časování trhu, V závislosti na výsledku voleb by samozřejmě mohly být pro investory různé výsledky, investorům by mohlo být užitečné podívat se na extrémní výsledky voleb.
V případě zcela modrého vítězství Bailey zdůraznil pravděpodobnost, že akcie obnovitelných zdrojů energie získají podporu. To by se týkalo společností Tesla, NextEra a některé akcie solárních panelů. Naopak z červené vlny by pravděpodobně profitovaly ropné a plynárenské společnosti, banky a akcie farmaceutických firem.
V této souvislosti Bailey uvedl, že pro investory je nejdůležitější diverzifikovat svá portfolia. Doporučil diverzifikovat napříč různými třídami aktiv, protože vyšší daňové sazby by mohly vést k poklesu na akciovém trhu.
„Pokud se daňové sazby změní, nemyslím si, že se dluhopisy tolik pohnou, takže na této straně jste vcelku v bezpečí,“ řekl. „Pokud se daňové sazby změní a vy vlastníte velkou nadnárodní společnost v USA – velkou farmaceutickou firmu nebo velkou technologickou společnost – jen část jejich zisků bude zasažena … Takže se jen ujistěte, že jste diverzifikovaní. Nenechte se zaseknout s několika domácími akciemi s malou tržní kapitalizací v USA a ničím jiným.“
Střídání velkolepé sedmičky
John Davi, hlavní investiční ředitel společnosti Astoria Portfolio Advisors, se domnívá, že cyklus úrokových sazeb bude představovat větší dlouhodobý dopad než volby.
„Bez ohledu na to, která strana vyhraje, budeme mít stále velký deficit a stále budeme utrácet peníze, takže si myslíme, že inflace bude strukturálně vyšší ještě několik let,“ řekl pro CNBC.
Pokud se výhled na snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému v tomto roce stane pevnějším, ospravedlní to čtvrteční rotaci z růstových aktiv, řekl Davi a dodal, že to je „nejdůležitější rozhodnutí“, které dnes mohou investoři učinit.
„Tato rotace z růstových aktiv do všeho ostatního kromě „Sedmičky velkolepých“ bude pokračovat, pokud skutečně dojde k několika snížením sazeb,“ řekl. „Na velkolepé sedmičce jste vydělali obrovské množství peněz; vzrostla mnohem více, než kdokoli předpokládal. Zbytek amerického trhu je velmi, velmi atraktivní, takže váš vstupní bod do akcií je klíčový. Je to všechno.“
Mimo domácí akcie Davi sleduje také aktiva na rozvíjejících se trzích. Čína by mohla být velkou hrou v závislosti na tom, jak dopadnou volby v USA, stejně jako Mexiko, pokud se výroba bude nadále přesouvat blíže k USA v rámci procesu známého jako reshoring.
Geopolitika a úvěry ukazují potřebu diverzifikace
Komal Sri-Kumar, prezident společnosti Sri-Kumar Global Strategies, zopakoval Daviho hodnocení, že investoři by se měli v období do listopadových voleb zaměřit na diverzifikaci mimo akcie „sedmičky velkolepých“. To platí zejména proto, že v předvolebním období by se mohla zvýšit možná geopolitická rizika.
„Akciový trh je velmi napjatý a ocenění některých z těchto společností je ještě napjatější než průměr,“ řekl pro CNBC. „Proto musí být [investoři] opatrnější, zejména proto, že hodnota se stává velmi důležitou v tomto krátkém intervalu těsně před volbami a po nich.“
Kromě akcií se Sri-Kumar také domnívá, že se zvýšilo riziko další úvěrové události. Ať už to znamená krizi v bankovnictví nebo v komerčních nemovitostech, obě by mohly pro trhy představovat překážku.
