Klíčové body

Japonsko pravděpodobně druhý den po sobě intervenovalo na podporu jenu proti spekulantům
Opakované intervence naznačují, že Japonsko chce udržet spekulanty v nejistotě
Americká ministryně financí Janet Yellenová varovala Japonsko před častým zasahováním do směnných kurzů

Poslední vstup Tokia na trh se pravděpodobně pohyboval kolem 2,14 bilionu jenů (13,5 miliardy USD), ukazuje srovnání údajů o běžném účtu Bank of Japan a prognóz peněžních makléřů. Páteční pohyb je při použití stejné metody výpočtu vidět po větší podezřelé intervenci ve výši 3,5 bilionu jenů ve čtvrtek.

Pravděpodobná druhá intervence, pokud se potvrdí, by byla čerstvým příkladem toho, že vláda provádí následný krok po větší operaci z předchozího pracovního dne, aby udržela obchodníky ve vysoké pohotovosti. Dřívější analýzy naznačovaly, že na přelomu dubna a května došlo k operaci dvou úderů.

Následné kroky odrážejí precedens z října 2022, kdy podle údajů ministerstva financí Japonsko intervenovalo dva pracovní dny po sobě, ale s mnohem větším pohybem jenu ve druhém dni.

„To naznačuje, že je vysoce pravděpodobné, že došlo k intervenci v rozsahu 2 bilionů jenů,“ uvedl Hirofumi Suzuki, hlavní devizový stratég společnosti Sumitomo Mitsui Banking Corp. „Domnívám se, že cílem této strategie bylo zabránit účastníkům trhu, aby tento pohyb předem přečetli.“

Japonské úřady se drží taktiky udržovat obchodníky v napětí tím, že odmítají bezprostředně komentovat, zda vláda na trhu intervenovala, a nechávají je v nevědomosti.

Následný krok ukazuje, že spekulanti musí zůstat ve střehu i poté, co Tokio nakoupilo jen.

Chcete využít této příležitosti?

Z údajů centrální banky vyplynulo, že ve středu očekává pokles běžného účtu o 2,74 bilionu jenů v důsledku fiskálních faktorů, což je mnohem více než pokles o zhruba 600 miliard jenů odhadovaný společnostmi Central Tanshi Co. a Ueda Yagi Tanshi. Tento velký rozdíl ukazuje na pravděpodobnou intervenci na měnovém trhu.

V pátek po údajích o cenách výrobců v USA jen prudce posílil až o 0,9 % na 157,38 za dolar. Tento pohyb přišel po podezření na intervenci ve čtvrtek večer, kdy vláda pravděpodobně vynaložila 22 miliard dolarů na podporu jenu po slabších než očekávaných údajích o inflaci v USA.

Tyto pohyby naznačují, že Japonsko se zaměřuje na zveřejňování amerických údajů a na spekulanty se sídlem v zámoří.

Páteční krok postrčil dolar zhruba o jeden a půl jenu, což je mnohem menší pohyb než obvyklé zhruba 4 jeny při mnoha japonských intervencích, což je první známka toho, že opakované akce Japonska možná začínají ztrácet dopad.

Opakované kroky také mohou vyvolat kritiku ze strany japonských spojenců vzhledem k závazku země nechat trhy určovat směnné kurzy. Americká ministryně financí Janet Yellenová varovala před nadužíváním intervencí.

„Pohyby na trhu s jenem působí dojmem, že jsou vzhledem k velkým vynaloženým částkám relativně malé,“ řekl Yosuke Takahama, hlavní manažer peněžního makléře Central Tanshi Co.

Dalším důkazem toho, že intervence proběhla, je skutečnost, že pátek se ukázal být jedním z nejrušnějších dnů pro spotové obchodování s japonským jenem od listopadu 2016, jak uvádí CME Group, největší regulovaný měnový trh na světě.

Na spotové platformě EBS burzy CME se na páru dolar-jen zobchodovalo přibližně 49 miliard dolarů, což se blíží čtvrtečním 53 miliardám dolarů, uvedl zástupce burzy v e-mailové odpovědi na otázky.

Pro investory je období před 31. červencem plné napětí, protože BOJ i Federální rezervní systém oznámí politická rozhodnutí, která mohou výrazně ovlivnit trajektorii měny. Případné zvýšení sazeb ze strany BOJ a výrazné omezení nákupů dluhopisů v kombinaci se signály o snížení sazeb ze strany Fedu by mohly poskytnout jenu další podporu.

Ekonomové se rozcházejí v názoru na to, zda intervence na podporu jenu snižuje tlak na centrální banku, aby v červenci zvýšila sazby.
Na začátku letošního roku vláda přibližně na přelomu dubna a května vydala rekordních 9,8 bilionu jenů na podporu jenu poté, co se propadl na 34leté minimum vůči dolaru.

Oficiální měsíční údaje o intervencích zahrnující čtvrtek a pátek se očekávají poslední den tohoto měsíce.

„Japonsko se snaží získat čas do doby, než Fed sníží sazby,“ uvedl Tsuyoshi Ueno, hlavní ekonom výzkumného institutu NLI.

„Nemyslím si, že vyčerpávají munici devizových rezerv, ale provádět intervence tak často zvyšuje riziko zpětné reakce ze strany USA, protože Yellenová uvedla, že intervence by měly být vzácné.“

Poslední vstup Tokia na trh se pravděpodobně pohyboval kolem 2,14 bilionu jenů , ukazuje srovnání údajů o běžném účtu Bank of Japan a prognóz peněžních makléřů. Páteční pohyb je při použití stejné metody výpočtu vidět po větší podezřelé intervenci ve výši 3,5 bilionu jenů ve čtvrtek.Pravděpodobná druhá intervence, pokud se potvrdí, by byla čerstvým příkladem toho, že vláda provádí následný krok po větší operaci z předchozího pracovního dne, aby udržela obchodníky ve vysoké pohotovosti. Dřívější analýzy naznačovaly, že na přelomu dubna a května došlo k operaci dvou úderů.Následné kroky odrážejí precedens z října 2022, kdy podle údajů ministerstva financí Japonsko intervenovalo dva pracovní dny po sobě, ale s mnohem větším pohybem jenu ve druhém dni.„To naznačuje, že je vysoce pravděpodobné, že došlo k intervenci v rozsahu 2 bilionů jenů,“ uvedl Hirofumi Suzuki, hlavní devizový stratég společnosti Sumitomo Mitsui Banking Corp. „Domnívám se, že cílem této strategie bylo zabránit účastníkům trhu, aby tento pohyb předem přečetli.“Japonské úřady se drží taktiky udržovat obchodníky v napětí tím, že odmítají bezprostředně komentovat, zda vláda na trhu intervenovala, a nechávají je v nevědomosti. Následný krok ukazuje, že spekulanti musí zůstat ve střehu i poté, co Tokio nakoupilo jen. Chcete využít této příležitosti?Z údajů centrální banky vyplynulo, že ve středu očekává pokles běžného účtu o 2,74 bilionu jenů v důsledku fiskálních faktorů, což je mnohem více než pokles o zhruba 600 miliard jenů odhadovaný společnostmi Central Tanshi Co. a Ueda Yagi Tanshi. Tento velký rozdíl ukazuje na pravděpodobnou intervenci na měnovém trhu.V pátek po údajích o cenách výrobců v USA jen prudce posílil až o 0,9 % na 157,38 za dolar. Tento pohyb přišel po podezření na intervenci ve čtvrtek večer, kdy vláda pravděpodobně vynaložila 22 miliard dolarů na podporu jenu po slabších než očekávaných údajích o inflaci v USA. Tyto pohyby naznačují, že Japonsko se zaměřuje na zveřejňování amerických údajů a na spekulanty se sídlem v zámoří.Páteční krok postrčil dolar zhruba o jeden a půl jenu, což je mnohem menší pohyb než obvyklé zhruba 4 jeny při mnoha japonských intervencích, což je první známka toho, že opakované akce Japonska možná začínají ztrácet dopad.Opakované kroky také mohou vyvolat kritiku ze strany japonských spojenců vzhledem k závazku země nechat trhy určovat směnné kurzy. Americká ministryně financí Janet Yellenová varovala před nadužíváním intervencí.„Pohyby na trhu s jenem působí dojmem, že jsou vzhledem k velkým vynaloženým částkám relativně malé,“ řekl Yosuke Takahama, hlavní manažer peněžního makléře Central Tanshi Co.Dalším důkazem toho, že intervence proběhla, je skutečnost, že pátek se ukázal být jedním z nejrušnějších dnů pro spotové obchodování s japonským jenem od listopadu 2016, jak uvádí CME Group, největší regulovaný měnový trh na světě.Na spotové platformě EBS burzy CME se na páru dolar-jen zobchodovalo přibližně 49 miliard dolarů, což se blíží čtvrtečním 53 miliardám dolarů, uvedl zástupce burzy v e-mailové odpovědi na otázky.Pro investory je období před 31. červencem plné napětí, protože BOJ i Federální rezervní systém oznámí politická rozhodnutí, která mohou výrazně ovlivnit trajektorii měny. Případné zvýšení sazeb ze strany BOJ a výrazné omezení nákupů dluhopisů v kombinaci se signály o snížení sazeb ze strany Fedu by mohly poskytnout jenu další podporu.Ekonomové se rozcházejí v názoru na to, zda intervence na podporu jenu snižuje tlak na centrální banku, aby v červenci zvýšila sazby.Na začátku letošního roku vláda přibližně na přelomu dubna a května vydala rekordních 9,8 bilionu jenů na podporu jenu poté, co se propadl na 34leté minimum vůči dolaru.Oficiální měsíční údaje o intervencích zahrnující čtvrtek a pátek se očekávají poslední den tohoto měsíce.„Japonsko se snaží získat čas do doby, než Fed sníží sazby,“ uvedl Tsuyoshi Ueno, hlavní ekonom výzkumného institutu NLI.„Nemyslím si, že vyčerpávají munici devizových rezerv, ale provádět intervence tak často zvyšuje riziko zpětné reakce ze strany USA, protože Yellenová uvedla, že intervence by měly být vzácné.“