Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Podcast
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA 25 září, 2025

    ​Čínský výrobce automobilů zaměřený na dostupná vozidla a export

    Zdroj: BS
    NTSK 18 září, 2025

    Globální lídr v oblasti cloudové kybernetické bezpečnosti

    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA 25 září, 2025

    ​Čínský výrobce automobilů zaměřený na dostupná vozidla a export

    Zdroj: BS
    NTSK 18 září, 2025

    Globální lídr v oblasti cloudové kybernetické bezpečnosti

    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Klíčoví hráči ECB: Lagardeová zaostává za Schnabelovou a Laneem

Když ekonomové zkoumají nejvyšší představitele Evropské centrální banky, aby jim poradili s úrokovými sazbami, Christine Lagardeová není tím, na koho se obracejí jako na prvního.

Michael Klos Autor: Michael Klos
15 července, 2024
5 min. čtení
Zdroj: Getty images

Zdroj: Getty images

5 min.
čtení
Přihlaste se k odběru newsletteru
Chcete využít této příležitosti?

Klíčové body

  • Pouze 40 % ekonomů považuje Christine Lagardeovou za jednoho z nejvýznamnějších členů Výkonné rady ECB
  • Ekonomové raději naslouchají Isabel Schnabelové a hlavnímu ekonomovi ECB Philipu Laneovi
  • Z národních centrálních bankéřů mají největší vliv Francouz Francois Villeroy de Galhau a Nizozemec Klaas Knot

Pouze 40 % respondentů v průzkumu agentury Bloomberg uvedlo, že prezidentka ECB patří mezi dva nejvýznamnější členy Výkonné rady, které sledují při tvorbě svých názorů.

Z této šestice většina raději naslouchá Isabel Schnabelové, německé úřednici odpovědné za trhy, a pak hlavnímu ekonomovi Philipu Laneovi.

Z dvaceti národních centrálních bank eurozóny mají experti nejvíce času na Francouze Francoise Villeroye de Galhaua a jeho nizozemského kolegu Klaase Knota, kterého někteří považují za možného nástupce Lagardeové.

Na třetím místě se umístil Joachim Nagel z Německa, které je největší ekonomikou bloku.

Je velmi důležité vědět, kdo je nejblíže tepu, když 26 členů Rady guvernérů, kteří rozhodují o sazbách, hovoří tak často a s tak širokou škálou názorů. Při změnách politiky, jako například nyní, je to ještě důležitější: ECB právě začala rušit příval zvyšování sazeb v boji proti inflaci a nabízí jen málo informací o tom, co se bude dít dál.

Advertisement

Výsledky průzkumu odrážejí skutečnost, že Lagardeová, bývalá francouzská ministryně financí a šéfka Mezinárodního měnového fondu, která přišla do ECB bez zkušeností s centrálním bankovnictvím, definuje svou roli jinak než její předchůdci.

Chcete využít této příležitosti?
Zdroj: Reuters

Většinou působí jako předsedkyně zprostředkovávající konsensus, zatímco Jean-Claude Trichet trval na tom, že je mluvčím Rady guvernérů, a Mario Draghi často určoval politické kroky jednostranně.

„Projevy Lagardeové jsou velmi důležité, ale nezachycují zlomové momenty jako takové nebo změny signálů,“ řekl Piet Haines Christiansen, hlavní stratég Danske Bank. „Během jejího působení převzali Schnabel a Lane úlohu podávat silné analytické argumenty pro měnověpolitický postoj.“

Přístup Lagardeové se projevil po snížení sazeb minulý měsíc, kdy odmítla upřesnit načasování budoucích kroků, ale před novináři zavtipkovala: „Jsem si jistá, že uslyšíte názor některých mých vynikajících kolegů.“

Od té doby Belgičan Pierre Wunsch, Ir Gabriel Makhlouf a Slovák Peter Kazimír uvedli, že ECB může letos snížit výpůjční náklady již jen jednou, přičemž další kroky budou záviset na ústupu inflace směrem k 2 %.

Naopak Řek Yannis Stournaras chce další dva kroky a Portugalec Mario Centeno „několik“.

Oblíbení ekonomové Knot a Nagel byli méně přesní. První z nich přijal pouze sázky trhu na jedno nebo dvě snížení, zatímco druhý zdůraznil, že ECB po svém prvním kroku nejede na autopilota.

„Mezi národními guvernéry je pan Knot mou první volbou,“ řekl Kristian Toedtmann, ekonom Dekabank. „Je jasně v jestřábím táboře, ale jeho názory jsou dobře zdůvodněné a otevřené argumentům. Dobrým příkladem je jeho odhad, že měnová politika bude i po několika dalších sníženích sazeb stále restriktivní.“

Toedtmannovým číslem 2 je Nagel – na základě váhy Bundesbanky – následovaný Villeroyem kvůli jeho centristickým názorům.

Francouz tuto pozici od svého jmenování v roce 2015, kdy se úředníci silně a často střetávali kvůli záporným sazbám a nákupu dluhopisů, pečlivě zdokonaloval.

V poslední době však některé pozorovatele ECB překvapil nezvykle holubičími názory: Před červnovým zasedáním trval na tom, že by nemělo být vyloučeno druhé snížení sazeb v červenci – což ekonomové a trhy již neočekávali.

Členové Výkonné rady ECB bývají ohledně svých osobních postojů méně otevření než šéfové národních centrálních bank. Ale i když Lane ani Schnabel nenabídli konkrétní informace o sazbách na konci letošního roku, jejich výroky jsou přesto pečlivě studovány.

Lane má tendenci zaměřovat svá veřejná vystoupení na podrobné vysvětlování stavu ekonomiky eurozóny – často používá akademický jazyk, který může znesnadňovat pochopení argumentů.

Zdroj: Shutterstock

Kritiku si vysloužil, když prognózy ECB, na které dohlížel, podcenily rozsah prudkého nárůstu inflace v regionu. Příliš dlouho pak tvrdil, že tento šok byl přechodný.

Schnabel často určuje agendu týkající se budoucích výzev. Jako první se důkladně zabývala tím, jak může ECB využívat svou rozvahu a kontrolovat sazby v novém normálním světě nebo jak klimatické změny a ekologický přechod ovlivní inflaci.

I ona se však mýlila ve čtení ekonomiky, když si až do loňského prosince ponechávala možnost dalšího zvýšení sazeb, zatímco někteří kolegové se ptali, zda už ECB nezašla příliš daleko, a analytici a trhy uvažovali o prvním snížení.

Pro Toedtmanna jsou Lane a Schnabel „protiklady“. Řekl, že „je proto poučné konfrontovat názory obou“.

Pouze 40 % respondentů v průzkumu agentury Bloomberg uvedlo, že prezidentka ECB patří mezi dva nejvýznamnější členy Výkonné rady, které sledují při tvorbě svých názorů. Z této šestice většina raději naslouchá Isabel Schnabelové, německé úřednici odpovědné za trhy, a pak hlavnímu ekonomovi Philipu Laneovi.Z dvaceti národních centrálních bank eurozóny mají experti nejvíce času na Francouze Francoise Villeroye de Galhaua a jeho nizozemského kolegu Klaase Knota, kterého někteří považují za možného nástupce Lagardeové. Na třetím místě se umístil Joachim Nagel z Německa, které je největší ekonomikou bloku.Je velmi důležité vědět, kdo je nejblíže tepu, když 26 členů Rady guvernérů, kteří rozhodují o sazbách, hovoří tak často a s tak širokou škálou názorů. Při změnách politiky, jako například nyní, je to ještě důležitější: ECB právě začala rušit příval zvyšování sazeb v boji proti inflaci a nabízí jen málo informací o tom, co se bude dít dál.Výsledky průzkumu odrážejí skutečnost, že Lagardeová, bývalá francouzská ministryně financí a šéfka Mezinárodního měnového fondu, která přišla do ECB bez zkušeností s centrálním bankovnictvím, definuje svou roli jinak než její předchůdci.Chcete využít této příležitosti?Většinou působí jako předsedkyně zprostředkovávající konsensus, zatímco Jean-Claude Trichet trval na tom, že je mluvčím Rady guvernérů, a Mario Draghi často určoval politické kroky jednostranně.„Projevy Lagardeové jsou velmi důležité, ale nezachycují zlomové momenty jako takové nebo změny signálů,“ řekl Piet Haines Christiansen, hlavní stratég Danske Bank. „Během jejího působení převzali Schnabel a Lane úlohu podávat silné analytické argumenty pro měnověpolitický postoj.“Přístup Lagardeové se projevil po snížení sazeb minulý měsíc, kdy odmítla upřesnit načasování budoucích kroků, ale před novináři zavtipkovala: „Jsem si jistá, že uslyšíte názor některých mých vynikajících kolegů.“Od té doby Belgičan Pierre Wunsch, Ir Gabriel Makhlouf a Slovák Peter Kazimír uvedli, že ECB může letos snížit výpůjční náklady již jen jednou, přičemž další kroky budou záviset na ústupu inflace směrem k 2 %. Naopak Řek Yannis Stournaras chce další dva kroky a Portugalec Mario Centeno „několik“.Oblíbení ekonomové Knot a Nagel byli méně přesní. První z nich přijal pouze sázky trhu na jedno nebo dvě snížení, zatímco druhý zdůraznil, že ECB po svém prvním kroku nejede na autopilota.„Mezi národními guvernéry je pan Knot mou první volbou,“ řekl Kristian Toedtmann, ekonom Dekabank. „Je jasně v jestřábím táboře, ale jeho názory jsou dobře zdůvodněné a otevřené argumentům. Dobrým příkladem je jeho odhad, že měnová politika bude i po několika dalších sníženích sazeb stále restriktivní.“Toedtmannovým číslem 2 je Nagel – na základě váhy Bundesbanky – následovaný Villeroyem kvůli jeho centristickým názorům.Francouz tuto pozici od svého jmenování v roce 2015, kdy se úředníci silně a často střetávali kvůli záporným sazbám a nákupu dluhopisů, pečlivě zdokonaloval.V poslední době však některé pozorovatele ECB překvapil nezvykle holubičími názory: Před červnovým zasedáním trval na tom, že by nemělo být vyloučeno druhé snížení sazeb v červenci – což ekonomové a trhy již neočekávali.Členové Výkonné rady ECB bývají ohledně svých osobních postojů méně otevření než šéfové národních centrálních bank. Ale i když Lane ani Schnabel nenabídli konkrétní informace o sazbách na konci letošního roku, jejich výroky jsou přesto pečlivě studovány.Lane má tendenci zaměřovat svá veřejná vystoupení na podrobné vysvětlování stavu ekonomiky eurozóny – často používá akademický jazyk, který může znesnadňovat pochopení argumentů.Kritiku si vysloužil, když prognózy ECB, na které dohlížel, podcenily rozsah prudkého nárůstu inflace v regionu. Příliš dlouho pak tvrdil, že tento šok byl přechodný.Schnabel často určuje agendu týkající se budoucích výzev. Jako první se důkladně zabývala tím, jak může ECB využívat svou rozvahu a kontrolovat sazby v novém normálním světě nebo jak klimatické změny a ekologický přechod ovlivní inflaci.I ona se však mýlila ve čtení ekonomiky, když si až do loňského prosince ponechávala možnost dalšího zvýšení sazeb, zatímco někteří kolegové se ptali, zda už ECB nezašla příliš daleko, a analytici a trhy uvažovali o prvním snížení.Pro Toedtmanna jsou Lane a Schnabel „protiklady“. Řekl, že „je proto poučné konfrontovat názory obou“.
Tagy: ECBlagardeLaneSchnabel

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Související:

      1. ECB ponechává sazby stabilní, inflační rizika hodnotí jako vyvážená
      2. Lagardeová upozorňuje na pomalejší růst eurozóny a přetrvávající nejistotu
      3. ECB zvažuje pauzu ve snižování sazeb kvůli nejistému vývoji inflace
      4. ECB zvažuje odklad posledního snížení úrokových sazeb až na prosinec
      5. ECB zvažuje další snížení sazeb a využívá nejistotu jako prostor k vyčkávání
      6. Inflace v eurozóně zrychlila, ECB ponechá sazby beze změny
      7. ECB zůstává opatrná: úrokové sazby se budou odvíjet od dat, ne od slibů
      8. Inflace v eurozóně zůstává na 2 %, ECB vyčkává s dalším snižováním sazeb
      9. ECB brzdí snižování sazeb, nejistota kolem Trumpových cel zvyšuje opatrnost
      10. Další kroky ECB určí data, centrální banka zatím zůstává opatrná
      Advertisement

      Breaking.

      23:19

      Brazilský Bovespa dosáhl pětiletého rekordu, akcie září!

      23:14

      Investoři opouštějí Red Cat po oznámení nových akcií

      23:09

      Hermes triumfuje: Soud zamítá žalobu ohledně Birkinek

      23:05

      Kanadský trh: Komodity klesají, telekomunikace táhnou růst!

      23:00

      Dow Jones stoupá, zatímco NASDAQ a S&P 500 oslabují

      22:56

      Green Plains získává miliony díky daňové dohodě s Freepoint

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Getty Images
      Akcie

      Netflix podle společnosti Loop Capital vyhrál streamovací válku

      17 září, 2025

      Netflix se znovu dostává do centra pozornosti Wall Street.

      Zdroj: Canva

      Walmart posiluje svou roli lídra v AI, BofA zvyšuje cílovou cenu

      17 září, 2025
      Zdroj: Reuters

      Citi zvyšuje cílovou cenu pro McDonald’s na rekordní úroveň

      17 září, 2025

      Chery Automobile míří na burzu v Hong-Kongu s IPO za 1,2 miliardy USD

      17 září, 2025
      Zdroj: Getty images

      Hershey dostává zvýšení ratingu od Goldman Sachs, investoři zpozorněli

      16 září, 2025

      IPO Radar.

      Chery Automobile Co., Ltd.

      Datum IPO: 25 září, 2025
      Potenciální ocenění: 140 miliard HKD (18 miliard USD).

      Buďte u toho

      Nejčtenější zprávy.

      S&P 500 klesá, ale zůstává u rekordních úrovní, začíná zasedání Fedu

      16 září, 2025

      Americké akcie vykazují rostoucí pravděpodobnost přehřátí trhu

      15 září, 2025

      Lumen Technologies posiluje důvěru investorů díky růstu a novým plánům

      13 září, 2025

      S&P 500 se díky růstu Tesly poprvé uzavřel nad hranicí 6 600 bodů

      15 září, 2025

      Opendoor mění vedení, akcie rostou na víc než tříleté maximum

      13 září, 2025

      S&P 500 ustupuje z rekordních úrovní, Fed rozhodne o sazbách

      16 září, 2025

      S&P 500 končí níže, snížení sazeb Fedu a výhled splnily očekávání

      17 září, 2025

      Tesla spouští robotaxi a vyostřuje souboj s Uberem a Lyftem

      14 září, 2025
      Advertisement

      Tip editora.

      Zdroj: Shutterstock
      Komodity

      Zlato láme rekordy a potvrzuje svou roli bezpečného aktiva

      14 září, 2025

      Zlato letos přepisuje historii – investoři už více než třicetkrát sledovali nové rekordní ceny, a to navzdory výrazným výkyvům na...

      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
        • Hospodářské výsledky
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře Podcast

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.