Akcie nyní posílily téměř pětinásobně a od 23. července vyskočily na 6,96 dolaru, přičemž tento nárůst byl způsoben především oznámením o partnerství se společností Microsoft. Tento výrazný vzestup však vedl k rostoucím spekulacím, zda by investoři neměli peníze vyplatit již nyní.

Těsně před veřejným oznámením partnerství mezi Microsoftem a společností Lumen, 23. července, byly akcie v jiné pozici. Dohoda Microsoftu o využití optických produktů společnosti Lumen ke zvýšení kapacity svých datových center akcie hnala kupředu. Tento krok, který byl důležitý pro rozšíření rozvíjejících se schopností umělé inteligence společnosti Microsoft, podnítil masivní “short squeeze”, což dostalo prodejce na krátko pod tlak, aby agresivně odkupovali akcie dříve, než příliš vzrostou.

Podle společnosti S3 Partners se počet akcií držených v krátkých pozicích nyní snížil na 136 milionů, což je přibližně 14 % akcií v oběhu. To je pokles z téměř 138 milionů předtím, než akcie zahltila nákupní aktivita. V říjnu 2022 tento počet dokonce dosáhl vrcholu 165 milionů akcií v krátké pozici, což činilo něco přes 16 % všech akcií.

Lumen Technologies, Inc. (LUMN)

Drobní investoři se z velké části zasloužili o podnícení této rallye a projevili typický sklon k pořizování akcií obchodovaných za nízké ceny. Když akcie klesly pod 2 USD, drobní investoři zahájili nákupy a za posledních šest měsíců skoupili 4,4 milionu akcií. Údaje společnosti FactSet ukazují, že drobní investoři uskutečnili největší nákupy ze všech skupin investorů. Ke středečnímu závěru obchodování akcie vzrostly o 33 % na 6,63 USD.

Je pozoruhodné, že růst akcií společnosti Lumen Technologies se podobá trajektorii akcií společnosti Super Micro Computer, které od dubna 2023 v rámci krátkého prodeje rovněž vzrostly více než pětinásobně. Zásadní rozdíl však spočívá v prokázané tržní životaschopnosti společnosti Super Micro; ta nejen doložila růst tržeb poháněný umělou inteligencí, ale také zahájila generování zisku, podpořeného tržní kapitalizací ve výši 30 miliard USD.

Vzhledem k těmto faktorům se nabízí otázka, zda by Lumen mohl napodobit úspěch Super Micro, nebo zda to pro investory není signál k prodeji.

Pokud si akcie udrží svou dynamiku, pozornost se soustředí na potenciál společnosti Lumen dále přejít do oblasti datových center. Analytici pro rok 2024 předpokládají tržby ve výši 12,9 miliardy dolarů, což je přibližně polovina vrcholu společnosti z roku 2018. Starší aktivity společnosti Lumen jsou však na ústupu a jsou ohroženy globálním přechodem od tradičních forem komunikace k novějším. V posledních několika letech došlo k poklesu tržeb, což vedlo ke ztrátám, protože společnost se potýkala s neúnosnou strukturou nákladů a dluhem ve výši téměř 20 miliard USD. V loňském roce společnost spálila téměř 900 milionů dolarů, zatímco v hotovostních rezervách měla jen 1,4 miliardy dolarů. Tato tíživá situace podtrhuje včasnost obratu vedení směrem k rychle rostoucímu podnikání v oblasti datových center.

Spolupráce se společností Microsoft a dalšími zákazníky v oblasti softwaru by měla vynést odhadem 5 miliard dolarů. USD, nicméně analytik společnosti Moffett Nathanson Nick Del Deo upozorňuje, že zisky z datových center se budou dostavovat pomalu a většina příjmů bude realizována v příštích třech až čtyřech letech, což si vyžádá počáteční kapitálové výdaje ve výši 3,5 miliardy USD. USD, což je vzhledem k předchozím ztrátám v dosavadním podnikání společnosti Lumen zanedbatelná částka. Předpovídá, že roční přínos peněžních toků z transakce s Microsoftem se bude pohybovat v řádu několika desítek milionů, případně přes 50 milionů USD.

Na druhou stranu se očekává, že podnikání společnosti Lumen v oblasti datových center bude díky obvykle dlouhé době trvání smluv dlouhodobě generovat zisk. Del Deo zdůrazňuje, že navzdory tomu, že po několika prvních letech bude realizován celkový příjem pouze 500 milionů USD, po dokončení fáze počátečních investic se zisky zlepší.

Kromě dohody s Microsoftem společnost oznámila potenciální obchody v hodnotě 7 miliard dolarů, ačkoli žádné konkrétní údaje nebyly zveřejněny. Zisky z těchto obchodů však mohou být také zanedbatelné, aby vyrovnaly poklesy ve starších aktivitách.

Důvěra trhu ve schopnost společnosti Lumen vrátit se k ziskovosti a obsluhovat svůj ohromující dluh závisí na pozorování dalších obchodů s datovými centry, dalších zdrojích zisku a účinném snižování nákladů. Jakékoli zádrhele v této strategii by mohly zpochybnit současnou tržní kapitalizaci ve výši 6,7 miliardy USD, zejména u společnosti, která v současné době nevytváří celkový peněžní tok.

Pro investory, kteří viděli, jak se jejich počáteční investice rozmnožují, může být rozumné zajistit si některé ze svých výher již nyní. Optimismus však zůstává, že společnost Lumen by mohla být dalším klíčovým hráčem na poli datových center, což se projeví v další budoucnosti.