Klíčové body

Akcie TSMC, Intel, a ASML dnes vzrostly díky optimistickým makroekonomickým údajům, které zmírnily obavy z recese
Červencové maloobchodní tržby v USA překonaly očekávání, což podpořilo růst akcií v polovodičovém sektoru
Intel dnes překvapivě vzrostl více než TSMC, navzdory mírně negativním zprávám pro Intel a pozitivním pro TSMC

5,1 %.

Zpráv týkajících se konkrétních společností dnes nebylo mnoho. Ve skutečnosti byla mírně negativní pro Intel a mírně pozitivní pro TSMC. Přesto dnes Intel rostl více než TSMC.

Důvodem celosektorové rally byly pravděpodobně dva velké makroekonomické údaje, které byly dnes zveřejněny a které rozptýlily obavy z recese, čímž se scénář „měkkého přistání“ v ekonomice vrátil na správnou cestu.

Pozitivní data oživují růst polovodičových akcií

Dnes ráno ministerstvo obchodu zveřejnilo údaje o červencových maloobchodních tržbách v USA, které byly mnohem vyšší, než se očekávalo. Maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 1 %, což je mnohem více, než ekonomové očekávali (0,3 %), a jde o výrazný odraz od červnového poklesu, který byl revidován směrem dolů (0,2 %).

Důležité pro tyto tři čipové společnosti je, že výdaje za elektroniku vzrostly o 1,6 %, zatímco prodeje automobilů se odrazily o 3,6 % poté, co kybernetický útok omezil prodeje v červnu. Za zmínku stojí, že automobily v současnosti s každým novým modelem využívají stále více polovodičů.
Kromě toho ministerstvo práce zveřejnilo žádosti o podporu v nezaměstnanosti za týden končící 10. srpna, které vykázaly pouze 227 000 žádostí – o 7 000 méně než minulý týden a pod odhady 235 000 žádostí.

Tyto údaje dohromady jako by popíraly slabý růst počtu pracovních míst a rostoucí míru nezaměstnanosti, které jsme viděli v červnu. Tyto předchozí údaje podnítily obavy, že Federální rezervní systém je pozadu se snižováním sazby federálních fondů, což by mohlo vést k recesi.

Vzhledem k tomu, že sektor polovodičů je cyklickým odvětvím – i když s dlouhodobým růstem – jsou tyto akcie velmi citlivé na ekonomické údaje. A protože několik jmen, jako například TSMC a ASML, již letos vyrazilo vzhůru, stáhly se kvůli obavám z recese. Dnešek tedy tento trend pouze zvrátil.

Překvapivé také může být, že Intel dnes skutečně rostl více než TSMC, vzhledem k tomu, že pro Intel byly mírně negativní zprávy a pro TSMC možná pozitivní.

Podle Financial Times japonský technologický konglomerát Softbank zřejmě odstoupil od dohody o výrobě čipů se společností Intel. Softbank údajně plánuje navrhnout akcelerátor umělé inteligence a k jeho výrobě zřejmě využil Intel, který v současné době buduje vlastní ekosystém sléváren třetích stran.

Podle zprávy FT Softbank od této potenciální dohody odstoupila, což Softbank dává za vinu neschopnosti Intelu splnit objemové a rychlostní cíle. FT rovněž uvádí, že Softbank nyní jedná s TSMC o výrobě čipu.

Ať už je to pravda, nebo ne – Softbank má koneckonců v posledních letech poměrně smíšené výsledky, pokud jde o její investice a iniciativy v oblasti technologií – je zajímavé, že Intel dnes roste více než TSMC.

To by mohlo být způsobeno oceněním, protože Intel se nyní obchoduje za nižší než účetní hodnotu, zatímco TSMC letos prudce vzrostla. Kromě toho hlavní dojnou krávou společnosti Intel jsou stále osobní počítače, které jsou možná citlivější na makrodata než umělá inteligence a mobilní čipy, v nichž TSMC vyniká.

Společnost Intel bude potřebovat, aby trh s PC zůstal silný i v příštím roce, protože se blíží konec jejího „dohánění“ výstavby sléváren. Intel věří, že do konce letošního roku dostane svou technologii na úroveň TSMC, i když tento důkaz se teprve ukáže. Vzhledem k vyšší ekonomické citlivosti a nižšímu ocenění tedy Intel vyletěl více.

A samozřejmě obě společnosti budou muset nakoupit od společnosti ASML stroje pro EUV litografii, podle toho, jak velká bude poptávka. Vzhledem k dnešním signálům vyšší poptávky se větší investice do strojů EUV společnosti ASML ze strany obou společností právě staly pravděpodobnějšími.

Závěr

Pokud věříte v trend umělé inteligence, nabízejí tyto celopodnikové poklesy, jako byl ten, který jsme zažili v uplynulém měsíci, dobrou příležitost k nákupu kvalitních vítězů v oblasti AI při poklesu. ASML a TSMC do této kategorie rozhodně zapadají, zatímco u společnosti Intel je dnes její obrat spíše otazníkem.

5,1 %.Zpráv týkajících se konkrétních společností dnes nebylo mnoho. Ve skutečnosti byla mírně negativní pro Intel a mírně pozitivní pro TSMC. Přesto dnes Intel rostl více než TSMC.Důvodem celosektorové rally byly pravděpodobně dva velké makroekonomické údaje, které byly dnes zveřejněny a které rozptýlily obavy z recese, čímž se scénář „měkkého přistání“ v ekonomice vrátil na správnou cestu.Pozitivní data oživují růst polovodičových akciíDnes ráno ministerstvo obchodu zveřejnilo údaje o červencových maloobchodních tržbách v USA, které byly mnohem vyšší, než se očekávalo. Maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 1 %, což je mnohem více, než ekonomové očekávali , a jde o výrazný odraz od červnového poklesu, který byl revidován směrem dolů . Důležité pro tyto tři čipové společnosti je, že výdaje za elektroniku vzrostly o 1,6 %, zatímco prodeje automobilů se odrazily o 3,6 % poté, co kybernetický útok omezil prodeje v červnu. Za zmínku stojí, že automobily v současnosti s každým novým modelem využívají stále více polovodičů.Kromě toho ministerstvo práce zveřejnilo žádosti o podporu v nezaměstnanosti za týden končící 10. srpna, které vykázaly pouze 227 000 žádostí – o 7 000 méně než minulý týden a pod odhady 235 000 žádostí.Tyto údaje dohromady jako by popíraly slabý růst počtu pracovních míst a rostoucí míru nezaměstnanosti, které jsme viděli v červnu. Tyto předchozí údaje podnítily obavy, že Federální rezervní systém je pozadu se snižováním sazby federálních fondů, což by mohlo vést k recesi.Vzhledem k tomu, že sektor polovodičů je cyklickým odvětvím – i když s dlouhodobým růstem – jsou tyto akcie velmi citlivé na ekonomické údaje. A protože několik jmen, jako například TSMC a ASML, již letos vyrazilo vzhůru, stáhly se kvůli obavám z recese. Dnešek tedy tento trend pouze zvrátil.Překvapivé také může být, že Intel dnes skutečně rostl více než TSMC, vzhledem k tomu, že pro Intel byly mírně negativní zprávy a pro TSMC možná pozitivní. Podle Financial Times japonský technologický konglomerát Softbank zřejmě odstoupil od dohody o výrobě čipů se společností Intel. Softbank údajně plánuje navrhnout akcelerátor umělé inteligence a k jeho výrobě zřejmě využil Intel, který v současné době buduje vlastní ekosystém sléváren třetích stran.Podle zprávy FT Softbank od této potenciální dohody odstoupila, což Softbank dává za vinu neschopnosti Intelu splnit objemové a rychlostní cíle. FT rovněž uvádí, že Softbank nyní jedná s TSMC o výrobě čipu.Ať už je to pravda, nebo ne – Softbank má koneckonců v posledních letech poměrně smíšené výsledky, pokud jde o její investice a iniciativy v oblasti technologií – je zajímavé, že Intel dnes roste více než TSMC.To by mohlo být způsobeno oceněním, protože Intel se nyní obchoduje za nižší než účetní hodnotu, zatímco TSMC letos prudce vzrostla. Kromě toho hlavní dojnou krávou společnosti Intel jsou stále osobní počítače, které jsou možná citlivější na makrodata než umělá inteligence a mobilní čipy, v nichž TSMC vyniká. Společnost Intel bude potřebovat, aby trh s PC zůstal silný i v příštím roce, protože se blíží konec jejího „dohánění“ výstavby sléváren. Intel věří, že do konce letošního roku dostane svou technologii na úroveň TSMC, i když tento důkaz se teprve ukáže. Vzhledem k vyšší ekonomické citlivosti a nižšímu ocenění tedy Intel vyletěl více. A samozřejmě obě společnosti budou muset nakoupit od společnosti ASML stroje pro EUV litografii, podle toho, jak velká bude poptávka. Vzhledem k dnešním signálům vyšší poptávky se větší investice do strojů EUV společnosti ASML ze strany obou společností právě staly pravděpodobnějšími.ZávěrPokud věříte v trend umělé inteligence, nabízejí tyto celopodnikové poklesy, jako byl ten, který jsme zažili v uplynulém měsíci, dobrou příležitost k nákupu kvalitních vítězů v oblasti AI při poklesu. ASML a TSMC do této kategorie rozhodně zapadají, zatímco u společnosti Intel je dnes její obrat spíše otazníkem.