Léto bylo pro společnosti na burze bohaté na události, takže i aktivnímu investorovi by mohlo být odpuštěno, že přehlédl významnou událost ve finančním sektoru – letošní verzi každoročních zátěžových testů amerických bank. Pro ty, kteří je neznají, se jedná o sérii teoretických cvičení, jejichž cílem je posoudit, zda by banka byla schopna odolat velmi nepříznivým ekonomickým podmínkám. Testy provádí Federální rezervní systém ve spolupráci s týmem řízení rizik každé banky.

V posledních několika letech banky, které musely testy podstoupit (tj. banky s aktivy nad 50 miliard dolarů), zpravidla obstály na výbornou. Naštěstí pro příjmové investory mají tyto společnosti díky prokázání, že disponují více než dostatečným kapitálem, prostor k vyhlášení nového zvýšení dividend. V roce 2024 tomu nebylo jinak; zde je pohled na zvýšení výplat přesně poloviny takzvané velké čtyřky amerických věřitelů, Bank of America (BAC) a Wells Fargo (WFC).

Výhodná nabídka na vrcholu bankovního sektoru

Necelý měsíc po zveřejnění výsledků zátěžových testů Bank of America oficiálně oznámila, že její nová čtvrtletní výplata bude činit 0,26 USD na akcii. To představuje 8% nárůst oproti předchozí dividendě.

A proč ne? Bankovní monstrum si nadále šlape na paty a vykazuje zisky, které se pohybují v řádech miliard dolarů. Údaje za druhé čtvrtletí odhalily meziroční nárůst celkových příjmů o 1 % na více než 25 miliard dolarů. To překonalo průměrný odhad analytiků. K nárůstu došlo díky vyšším příjmům z poplatků v lukrativních segmentech, jako je investiční bankovnictví a správa aktiv. Celkový objem vkladů také vzrostl, a to o 2 %, stejně jako objem úvěrů a leasingu, který se zvýšil o téměř 1 %.

Čistý zisk ve skutečnosti v daném období poklesl, když se posunul na 6,9 miliardy USD z 7,4 miliardy USD ve druhém čtvrtletí roku 2023. Přesto výsledek překonal očekávání konsensuálních prognostiků.

Navzdory pokračujícímu úspěchu banky a této zvýšené výplatě dividend se investoři k ní staví chladně od doby, kdy investiční společnost Berkshire Hathaway (BRK-A) Warrena Buffetta během jednoho červencového týdne uskutečnila výprodej 34 milionů akcií. Kam jde Buffett, tam ho mnozí investoři následují.

Nemyslím si, že by to někdo měl brát jako Buffettovu věštbu, že Bank of America vstupuje do těžkého období. Musíme mít na paměti, že pozice Berkshire v tomto věřiteli byla obrovská; ve skutečnosti po tomto prodeji společnost stále držela přibližně 999 milionů akcií tohoto věřitele. Těžko to tedy vypadá jako panický prodej. Hospodářský cyklus mezitím nadále přeje bankám obecně a této konkrétně. Dokonce bychom mohli být svědky pěkného odrazu, pokud Federální rezervní systém, jak se všeobecně spekuluje, brzy sníží svou klíčovou úrokovou sazbu.

Zvýšení dividendy Bank of America vstoupí v platnost s nadcházející výplatou, která je pro investory se záznamem k 6. září naplánována na 27. září. Při poslední uzavírací ceně akcií by nová výplata vynesla 2,7 %.

Je na tom Wells Fargo dobře?

Zatímco Buffett počítal hory peněz získané prodejem Bank of America společnosti Berkshire, Wells Fargo – mimochodem někdejší oblíbená akcie mistra investora – ohlásila vlastní zvýšení dividend. Čtvrtletní výplata této společnosti se dočkala většího zvýšení než u jejího konkurenta, a to o 14 % na 0,40 USD na akcii.

Stejně jako v případě Bank of America nebyli investoři z výsledků Wells Fargo za druhé čtvrtletí nijak unešeni.

Banka překonala jak tržby, které mírně vzrostly na 20,7 miliardy USD, tak ziskovost, která mírně poklesla na 4,9 miliardy USD. Přesto nebyly výsledky dostatečně přesvědčivé, aby zahájily býčí růst akcií. Navíc 9% meziroční pokles čistých úrokových výnosů, což je pro banky klíčový ukazatel, některé pozorovatele a investory znepokojil, i když to v současném prostředí relativně vysokých úrokových sazeb není až tak překvapivé. Tito lidé mohli být také znepokojeni stagnujícími údaji o vkladech a poklesem celkového objemu úvěrů.

Přesto existovala řada důvodů pro optimistický pohled na budoucnost společnosti Wells Fargo. Stejně jako v případě Bank of America se věřiteli dostane úlevy v nákladech na financování, až Fed zatáhne za páku a sníží úrokové sazby – nebo je sníží, jak očekávají ti optimističtější. Za stejných podmínek by měl také zaznamenat následný nárůst poptávky po úvěrech.

A v poslední době se jí daří zvyšovat příjmy z investičního bankovnictví – zisk meziročně vzrostl o 38 % na 430 milionů dolarů. To je zatím pro Wells Fargo jen kapka v moři, ale možná se z toho v budoucnu stane něco jako proud. Vyplatí se to sledovat.

Akcionáři s pozicemi ve Wells Fargo obdrží novou dividendu 1. září, pokud byli vlastníky k 9. srpnu. Zvýšená dividenda přináší teoretický 3% výnos při poslední uzavírací ceně akcií banky.