Zdá se, že společnost Nu Holdings má něco pro každého. Společnost se sídlem na Kajmanských ostrovech je vlastníkem Nubank, největší finančně-technologické banky v Latinské Americe, která se zaměřuje na početnou populaci spotřebitelů s nedostatečnými službami, tzv. underbanked, v Brazílii, stejně jako na nebankovní klientelu v Mexiku a nově i v Kolumbii.„Jedná se o jednu z nejsilněji rostoucích akcií na celém světě a rozhodně v rámci rozvíjejících se trhů,“ říká Zac Gill, analytik globálního akciového výzkumu ve společnosti Jennison Associates, která Nu řadí mezi 10 nejvýznamnějších akcií svého fondu International Opportunities.Růstová část rovnice vychází z rychle rostoucích zisků společnosti Nu, protože uživatelé přeskakují z hotovostního do digitálního a kreditního věku, zatímco nedávné oslabení poskytuje přesvědčivější ocenění pro nové investory.Ačkoli se nejedná o typický Buffettův podíl – a možná ji koupil jeden z jeho zástupců – Berkshire Hathaway pravděpodobně „vidí narušení tradičního bankovního modelu, jehož průkopníkem je Nubank v Latinské Americe,“ říká Ramiz Chelat, portfolio manažer společnosti Vontobel´s Quality Growth Boutique. „Je to jeden z globálních lídrů v oblasti digitálního bankovnictví. a má tak silnou nákladovou výhodu oproti zavedeným bankám, kterou je velmi obtížné [pro konkurenty] replikovat.“Na rozdíl od několika zavedených bank v Latinské Americe, které dávají přednost uspokojování klientů s vysokými příjmy a podniků prostřednictvím konvenčního přístupu založeného na pobočkách, se Nubank agresivně uchází o zákazníky s nižšími příjmy. To vyvrcholilo tím, že se Nubank stala vedoucím hráčem v Brazílii, který má ve své klientské základně přibližně polovinu dospělé populace.Vzhledem k tomu, že Nubank v Brazílii nadále zaznamenává značný nárůst počtu uživatelů, společnost se nyní zaměřuje na zvyšování průměrného příjmu na uživatele a využívá své značné uživatelské základny k exponenciálnímu růstu příjmů.Chcete využít této příležitosti?Býci jsou optimističtí, že mexické operace společnosti Nu, segment, který v loňském roce představoval pouze o něco více než 5 % obchodů, se vydá na podobnou trajektorii růstu. Pozitivní trendy v klíčových ukazatelích, jako je růst vkladů, jsou patrné v Mexiku, kde je stále ve fázi spíše získávání zákazníků.Obavy z nesplácených úvěrů, které ve druhém čtvrtletí mírně vzrostly, jsou považovány za přehnané vzhledem k prokázané schopnosti banky rozumně a obezřetně stanovovat ceny úvěrů se zohledněním delikvence. “Když se na nesplácené úvěry podíváte izolovaně, můžete dojít k nesprávným závěrům,” varoval Jennison Gill.Podle konsensu by měl zisk na akcii v letošním roce vzrůst o zhruba 73 % a v příštím roce o 43 %, což by mělo následovat po prvním ziskovém roce Nu v roce 2023, neseném odhadovaným nárůstem tržeb o zhruba 30 %. Navzdory ekonomickým obavám o Brazílii a Mexiko, které by mohly neúměrně poškodit nízkopříjmovou klientelu společnosti Nu, bude masivní přechod od hotovostní ekonomiky k digitálnímu bankovnictví pravděpodobně pokračovat.Nu Holdings Ltd.  Chelat ze společnosti Vontobel považuje mírnou úroveň růstu v Brazílii a Mexiku za dostatečnou k udržení pokroku společnosti Nu a uvádí, že potenciál Nubank v oblasti obsluhy segmentu nízkobankovních klientů výrazně přeroste ekonomické prostředí.Značné kapitálové výdaje, které Nubank zpočátku vynaložila, od vývoje softwaru až po přijímání odborníků na rizika, by se nyní mohly promítnout do zvýšené ziskovosti, protože tyto klíčové počáteční náklady se sníží. “S klesajícími náklady se může provozní zisk zvyšovat, protože se podnikání rozšiřuje, a to nemá žádný skutečný strop,” zdůraznil Gill.Ačkoli společnost výslovně neoznámila své plány na vstup na nové trhy, zůstává to jednou z možností a zvěsti naznačují možné podniky v USA a Indonésii. K její přitažlivosti přispívá podle Chelatových slov právě tato “schopnost globálního růstu na nových trzích”.Akcie společnosti Nu letos vzrostly přibližně o 60 %, dosáhly nedávné hodnoty 13,43 USD a obchodují se za 24násobek forwardového zisku. Po mírném poklesu na konci září je poměr forwardové ceny a zisku výrazně pod svým historickým průměrem za posledních pět let, což představuje potenciálně atraktivní vstupní bod pro hodnotové investory.