Analytici UBS se touto problematikou zabývali podrobně a představili různé scénáře, které mohou ovlivnit vývoj indexu S&P 500 v závislosti na výsledcích voleb. Hlavními scénáři jsou vítězství bývalého prezidenta Donalda Trumpa nebo současné viceprezidentky Kamaly Harrisové, přičemž výsledky voleb mohou mít různé dopady na akciové trhy, včetně faktorů jako rozdělená vláda nebo kontrola jedné strany nad Bílým domem i Kongresem.

Základní scénář: Rozdělená vláda

Analytici UBS předpokládají, že ať už vyhraje Trump nebo Harrisová, vláda pravděpodobně zůstane rozdělena mezi demokraty a republikány. Tento předpoklad je klíčový pro jejich analýzu. Rozdělená vláda totiž snižuje pravděpodobnost rychlých a extrémních politických změn, což může být pro trhy stabilizujícím faktorem. Podle UBS by tento scénář vedl k růstu indexu S&P 500 na 5 850 bodů v letošním roce, s postupným nárůstem až na 6 850 bodů v roce 2026.

Scénář “Red Sweep” (Vítězství republikánů)

Jedním z klíčových scénářů, které UBS analyzuje, je takzvaný „Red Sweep“, kdy by republikáni získali kontrolu nad Bílým domem i Kongresem. V případě, že by republikáni po volbách pokračovali v implementaci politik snižování daní a omezování regulací, mohl by index S&P 500 růst rychleji. UBS odhaduje, že v tomto scénáři by se index vyšplhal na 6 375 bodů v roce 2025 a na 6 775 bodů v roce 2026. Tento scénář je založen na předpokladu, že republikáni nebudou zavádět obchodní cla nebo jiná opatření, která by mohla trhy negativně ovlivnit.

Pokud by se ale republikáni rozhodli zavést obchodní cla, mohlo by to vést k výrazným ekonomickým problémům a propadu akciových trhů. V takovém případě by se index S&P 500 mohl příští rok propadnout až na 5 200 bodů, než by se začal pomalu zotavovat.

Scénář “Blue Sweep” (Vítězství demokratů)

Na druhé straně, pokud by demokraté získali kontrolu nad Bílým domem i Kongresem (scénář „Blue Sweep“), UBS předpokládá mírně slabší vývoj akciových trhů. Demokraté jsou tradičně spojováni s vyššími daněmi a většími regulacemi, což může omezit růst firemních zisků a akciových trhů. V tomto scénáři by index S&P 500 dosáhl 6 475 bodů v roce 2026, což je nižší než u republikánského scénáře.

Očekávání dopadu měnové politiky

Kromě politických výsledků jsou klíčovým faktorem ovlivňujícím akciové trhy i kroky Federálního rezervního systému (Fed). UBS analyzuje i možnost, že se Fedu nepodaří snížit úrokové sazby tak rychle, jak se očekává, což by mohlo vést k stagnaci akciových trhů v následujících letech. Fed v současnosti bojuje s vysokou inflací, a pokud inflace přetrvá, bude mít omezené možnosti pro uvolnění měnové politiky. To by mohlo omezit růst trhů, a to bez ohledu na to, která strana vyhraje prezidentské volby.

Nejhorší scénář: Recese

Nejčernější scénář, který UBS analyzuje, je možnost recese. Pokud by USA upadly do recese, mohl by index S&P 500 příští rok klesnout až na 4 325 bodů, a do roku 2026 by se pouze částečně zotavil na 5 175 bodů. Tento scénář představuje nejhorší možný výsledek pro akciové trhy a byl by pravděpodobně spojen s výraznými ztrátami na trzích a dlouhodobou stagnací.

Význam rozdělené vlády

Celkově UBS identifikuje rozdělenou vládu jako nejvýhodnější scénář pro investory. Kombinace rozdělené vlády, stabilní měnové politiky a absence obchodních válek by měla zajistit růst akciových trhů a přinést investorům dlouhodobé zisky. Tento scénář je považován za nejstabilnější, protože snižuje riziko rychlých a radikálních změn, které by mohly trhy destabilizovat.

Závěr

Blížící se prezidentské volby v USA představují pro investory významný bod nejistoty. Ať už vyhraje Donald Trump nebo Kamala Harrisová, vývoj akciových trhů bude ovlivněn mnoha faktory, včetně politické stability, měnové politiky Fedu a globální ekonomické situace. Analýza UBS ukazuje, že nejvýhodnějším scénářem pro investory je rozdělená vláda, která zajistí stabilní a předvídatelné podmínky pro růst akcií. Nicméně politické a ekonomické faktory zůstávají neustále proměnlivé, a proto budou investoři muset pečlivě sledovat vývoj nejen prezidentských voleb, ale i dalších klíčových ekonomických ukazatelů.