Klíčové body

JPMorgan Chase překonala očekávání s čistým ziskem 4,37 USD na akcii a tržbami 43,32 miliardy USD za třetí čtvrtletí
Čisté úrokové výnosy vzrostly o 3 % na 23,5 miliardy USD díky ziskům z cenných papírů a růstu úvěrů v oblasti kreditních karet
Rezervy na úvěrové ztráty dosáhly 3,1 miliardy USD, což odráží růstovou strategii banky v úvěrovém sektoru
Akcie JPMorgan vzrostly o 2 % po zprávě, letos přidaly 25 %, čímž překonaly růst bankovního indexu KBW

Navzdory těmto dobrým finančním výsledkům vykázala společnost JPMorgan mírný pokles zisku, který se oproti předchozímu roku snížil o 2 % na 12,9 miliardy USD. Tržby však vzrostly o 6 % a dosáhly 43,32 miliardy USD. Za zmínku stojí, že čisté úrokové výnosy vzrostly o 3 % na 23,5 miliardy USD, čímž překonaly odhad StreetAccount ve výši 22,73 miliardy USD, a to v důsledku zisků z investic do cenných papírů a růstu úvěrů v oblasti kreditních karet společnosti.

JPMorgan Chase & Co. (JPM)

Generální ředitel Jamie Dimon vystoupil s prohlášením, ve kterém pochválil dobré čtvrtletní výsledky společnosti a také se věnoval pokračující snaze regulačních orgánů donutit banky držet více kapitálu. Dimon upozornil na rostoucí geopolitická rizika, která se stávají “zrádnými a stále se zhoršují”, a výslovně se věnoval připravovaným regulačním změnám: “Věříme, že lze napsat pravidla, která podpoří silný finanční systém, aniž by způsobila nepřiměřené důsledky pro ekonomiku,” prohlásil. Zdůraznil také důležitost revize současného souboru pravidel s tím, že je ideální čas na vyhodnocení dopadu těchto pravidel na hospodářský růst a zdraví různých trhů.

Pozitivní čtvrtletní zprávu banky podpořily výsledky její divize na Wall Street. Poplatky za investiční bankovnictví zaznamenaly výrazný nárůst o 31 % a za čtvrtletí se zvýšily na 2,27 miliardy dolarů. Tato částka překonala odhadovanou hodnotu 2,02 miliardy dolarů. Dobře si vedlo také obchodování s pevnými výnosy, kdy příjmy firmy zůstaly stabilní na úrovni 4,5 miliardy USD, což je hodnota, která překonala odhad společnosti StreetAccount ve výši 4,38 miliardy USD. Výnosy z obchodování s akciemi vykázaly pozoruhodný nárůst o 27 %, čímž překonaly odhad 2,41 miliardy USD a dosáhly výše 2,6 miliardy USD.

Při pohledu do budoucna společnost JPMorgan zvýšila svůj celoroční výhled čistých úrokových výnosů na rok 2024 oproti předchozímu čtvrtletí. Banka nyní očekává, že čisté úrokové výnosy (NII) dosáhnou v tomto roce přibližně 92,5 miliardy USD, což znamená zvýšení oproti předchozímu výhledu ve výši 91 miliard USD. Banka rovněž očekává, že náklady za letošní rok dosáhnou přibližně 91,5 miliardy USD, což je pokles oproti dříve předpokládaným 92 miliardám USD.

Chcete využít této příležitosti?

Ne všechny zprávy však byly dobré. Rezervy na úvěrové ztráty banky za čtvrtletí činily 3,1 miliardy dolarů, což je o něco horší výsledek než odhad 2,91 miliardy dolarů. Vyšší číslo je způsobeno 2,1 miliardami dolarů ve formě odpisů a další 1 miliardou dolarů vyčleněnou v rezervách na budoucí ztráty.

Finanční ředitel Jeremy Barnum však zachovává pozitivní výhled, pokud jde o zákazníky banky. Upozorňuje, že spotřebitelé jsou “v pořádku a na dobré úrovni”, a dále upřesnil, že zvýšení rezerv neodráží oslabení spotřebitelské základny, ale spíše růstovou strategii banky na trhu úvěrů z kreditních karet.

Historicky se JPMorgan – největší americké bance – v prostředí rostoucích sazeb daří a od roku 2022, kdy Federální rezervní systém začal zvyšovat sazby, vykazuje rekordní hodnoty příjmů. Nicméně vzhledem k tomu, že Fed nyní sazby snižuje, analytici si kladou otázku, jak hodlá bankovní gigant tuto změnu zvládnout. Stejně jako u většiny velkých bank se marže JPMorgan mohou snížit, protože se očekává, že výnosy z úročených aktiv, jako jsou úvěry, budou klesat rychleji než náklady na financování.

Ve světle měnícího se prostředí sazeb provedla JPMorgan minulý měsíc úpravy svých očekávaných údajů pro rok 2025 pro čisté úrokové výnosy a náklady. Analytiky bude pravděpodobně zajímat podrobnější rozpis těchto revidovaných projekcí v budoucnu.

Zdá se, že investoři vnímají poslední finanční zprávu banky příznivě, neboť akcie JPMorgan v pátek v předobchodní fázi vzrostly přibližně o 2 %. V letošním roce tyto akcie zatím vzrostly o 25 %, čímž překonaly 20% růst bankovního indexu KBW.

Nakonec mají své vlastní finanční výsledky zveřejnit i další hráči v bankovním sektoru. Dnes zveřejnila své čtvrtletní výsledky také společnost Wells Fargo, zatímco Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup a Morgan Stanley mají své výsledky oznámit v nadcházejícím týdnu.

Vykázaný zisk společnosti dosáhl 4,37 USD na akcii a překonal tak odhad LSEG ve výši 4,01 USD na akcii. Tržby dosáhly 43,32 miliardy USD, což znamenalo výrazný nárůst oproti odhadovaným 41,63 miliardy USD.Navzdory těmto dobrým finančním výsledkům vykázala společnost JPMorgan mírný pokles zisku, který se oproti předchozímu roku snížil o 2 % na 12,9 miliardy USD. Tržby však vzrostly o 6 % a dosáhly 43,32 miliardy USD. Za zmínku stojí, že čisté úrokové výnosy vzrostly o 3 % na 23,5 miliardy USD, čímž překonaly odhad StreetAccount ve výši 22,73 miliardy USD, a to v důsledku zisků z investic do cenných papírů a růstu úvěrů v oblasti kreditních karet společnosti.JPMorgan Chase & Co. Generální ředitel Jamie Dimon vystoupil s prohlášením, ve kterém pochválil dobré čtvrtletní výsledky společnosti a také se věnoval pokračující snaze regulačních orgánů donutit banky držet více kapitálu. Dimon upozornil na rostoucí geopolitická rizika, která se stávají “zrádnými a stále se zhoršují”, a výslovně se věnoval připravovaným regulačním změnám: “Věříme, že lze napsat pravidla, která podpoří silný finanční systém, aniž by způsobila nepřiměřené důsledky pro ekonomiku,” prohlásil. Zdůraznil také důležitost revize současného souboru pravidel s tím, že je ideální čas na vyhodnocení dopadu těchto pravidel na hospodářský růst a zdraví různých trhů.Pozitivní čtvrtletní zprávu banky podpořily výsledky její divize na Wall Street. Poplatky za investiční bankovnictví zaznamenaly výrazný nárůst o 31 % a za čtvrtletí se zvýšily na 2,27 miliardy dolarů. Tato částka překonala odhadovanou hodnotu 2,02 miliardy dolarů. Dobře si vedlo také obchodování s pevnými výnosy, kdy příjmy firmy zůstaly stabilní na úrovni 4,5 miliardy USD, což je hodnota, která překonala odhad společnosti StreetAccount ve výši 4,38 miliardy USD. Výnosy z obchodování s akciemi vykázaly pozoruhodný nárůst o 27 %, čímž překonaly odhad 2,41 miliardy USD a dosáhly výše 2,6 miliardy USD.Při pohledu do budoucna společnost JPMorgan zvýšila svůj celoroční výhled čistých úrokových výnosů na rok 2024 oproti předchozímu čtvrtletí. Banka nyní očekává, že čisté úrokové výnosy dosáhnou v tomto roce přibližně 92,5 miliardy USD, což znamená zvýšení oproti předchozímu výhledu ve výši 91 miliard USD. Banka rovněž očekává, že náklady za letošní rok dosáhnou přibližně 91,5 miliardy USD, což je pokles oproti dříve předpokládaným 92 miliardám USD. Chcete využít této příležitosti?Ne všechny zprávy však byly dobré. Rezervy na úvěrové ztráty banky za čtvrtletí činily 3,1 miliardy dolarů, což je o něco horší výsledek než odhad 2,91 miliardy dolarů. Vyšší číslo je způsobeno 2,1 miliardami dolarů ve formě odpisů a další 1 miliardou dolarů vyčleněnou v rezervách na budoucí ztráty.Finanční ředitel Jeremy Barnum však zachovává pozitivní výhled, pokud jde o zákazníky banky. Upozorňuje, že spotřebitelé jsou “v pořádku a na dobré úrovni”, a dále upřesnil, že zvýšení rezerv neodráží oslabení spotřebitelské základny, ale spíše růstovou strategii banky na trhu úvěrů z kreditních karet.Historicky se JPMorgan – největší americké bance – v prostředí rostoucích sazeb daří a od roku 2022, kdy Federální rezervní systém začal zvyšovat sazby, vykazuje rekordní hodnoty příjmů. Nicméně vzhledem k tomu, že Fed nyní sazby snižuje, analytici si kladou otázku, jak hodlá bankovní gigant tuto změnu zvládnout. Stejně jako u většiny velkých bank se marže JPMorgan mohou snížit, protože se očekává, že výnosy z úročených aktiv, jako jsou úvěry, budou klesat rychleji než náklady na financování.Ve světle měnícího se prostředí sazeb provedla JPMorgan minulý měsíc úpravy svých očekávaných údajů pro rok 2025 pro čisté úrokové výnosy a náklady. Analytiky bude pravděpodobně zajímat podrobnější rozpis těchto revidovaných projekcí v budoucnu.Zdá se, že investoři vnímají poslední finanční zprávu banky příznivě, neboť akcie JPMorgan v pátek v předobchodní fázi vzrostly přibližně o 2 %. V letošním roce tyto akcie zatím vzrostly o 25 %, čímž překonaly 20% růst bankovního indexu KBW.Nakonec mají své vlastní finanční výsledky zveřejnit i další hráči v bankovním sektoru. Dnes zveřejnila své čtvrtletní výsledky také společnost Wells Fargo, zatímco Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup a Morgan Stanley mají své výsledky oznámit v nadcházejícím týdnu.