A chytří investoři by měli být u toho.

Národní asociace realitních investičních fondů (NAREIT) nedávno zveřejnila údaje o výkonnosti REIT. Tento sektor dosáhl v letošním roce silného výnosu. Ve třetím čtvrtletí REITs překonaly výkonnost trhu a vzrostly o 16,8 %. To navázalo na jejich silný růst v uplynulém roce, kdy index FTSE Nareit All Equity REIT vzrostl o 39,1 %.

To je silný výnos pro sektor, který je známý tím, že vyplácí vysoce výnosné dividendy. Průměrný výnos REIT se v současnosti pohybuje kolem 4 %, zatímco u indexu S&P 500 je to méně než 1,5 % . Zde se podíváme na to, zda se tyto akcie s vysokým výnosem z dividend stále vyplatí kupovat poté, co v uplynulém roce prudce vzrostly.

Co je hnací silou růstu REIT?

REIT jsou velmi citlivé na změny úrokových sazeb.

Jak ukazuje tento graf, rostoucí úrokové sazby od konce roku 2021 (měřeno sazbou desetiletého státního dluhopisu) do konce loňského roku silně zatěžovaly ceny akcií REIT (REIT ztratily v průměru více než 30 % své hodnoty). Výnos desetiletého dluhopisu však v průběhu minulého roku klesal v očekávání snížení sazby federálních fondů ze strany Federálního rezervního systému , k čemuž nakonec minulý měsíc došlo. To pomohlo vyvolat prudký růst cen akcií REIT, zejména v posledním čtvrtletí.

Rally v sektoru REIT byla poměrně rozsáhlá. Jediné sektory, které se letos na oživení nepodílely, jsou průmyslové, ubytovací/rezortní a dřevařské REIT, které jsou ekonomicky citlivější. Mezitím největší výnosy přinesly specializované REIT, které letos posílily o 50 %.

To je z velké části způsobeno prudkým nárůstem ceny akcií společnosti Iron Mountain (IRM). Cena akcií této společnosti REIT zabývající se ukládáním informací se za poslední rok více než zdvojnásobila. Její projekt Matterhorn skutečně přináší dividendy, protože urychluje růst tržeb a zisků REIT.

Může REIT pokračovat v oživení?

Navzdory rally v uplynulém roce se většina REIT stále obchoduje hluboko pod svými maximy z počátku roku 2022, což bylo těsně předtím, než Fed začal zvyšovat sazby. Například přední čistý pronájem REIT Realty Income (O) se v současnosti nachází více než 20 % pod svým maximem z doby před několika lety. Díky tomu stále nabízí atraktivní 5% dividendový výnos. I když vyšší úrokové sazby působily v posledních letech na Realty Income jako protivítr, REIT se stále daří pokračovat v nepřerušené sérii zvyšování dividend (108 čtvrtletí v řadě).

Společnost očekává, že v budoucnu bude její očištěné provozní prostředky (FFO) růst tempem 4 až 5 % ročně, protože bude pokračovat v akvizicích nemovitostí přinášejících zisk. Díky tomu může Realty Income dosáhnout solidního celkového výnosu (9 až 10 % ročně), i když se její ocenění nevrátí na svůj vrchol z před několika let. Mezitím existuje další potenciál růstu, pokud se její ocenění bude nadále zlepšovat.