Klíčové body
- Akcie Swiggy při IPO vzrostly o 7 %, což značí pozitivní sentiment investorů na indickém trhu
- Swiggy soupeří s dominantním Zomatem a čelí také antimonopolnímu vyšetřování kvůli údajné nekalé soutěži
- Sektor rychlého doručování v Indii zaznamenává růst a Swiggy drží 37% podíl na trhu
- IPO přilákalo globální fondy, jako je Fidelity, a investice od SoftBank a Prosus výrazně vzrostly
při svém debutu v Bombaji vzrostly, což znamená důvěru pro velké primární veřejné nabídky v Indii.
Společnost rozvážející jídlo vstoupila na burzu za 416,20 rupií, což je přibližně o 7 % více než prodejní cena 390 rupií, která byla na vrcholu nabízeného rozpětí. Ve středu dopoledne místního času se akcie obchodovaly za 444,65 rupií, což společnost oceňuje na necelých 12 miliard dolarů, což je po rekordním IPO společnosti Hyundai Motor India Ltd. v hodnotě 3,3 miliardy USD druhý největší letošní vstup na burzu v zemi a přichází v době, kdy se globální fondy zbavují místních akcií kvůli obavám z růstu zisků. Počáteční poptávka po IPO společnosti Swiggy byla slabá, ale institucionální poptávka v poslední den ji dovedla k silnému závěru.
IPO společnosti Swiggy bylo považováno za zkoušku zájmu investorů o rozvíjející se sektor rychlého obchodu v zemi. Debut postavil společnost proti většímu kótovanému konkurentovi Zomato a soukromé společnosti Zepto v oblasti rychlého doručování v Indii. Podle společnosti CLSA by tyto firmy měly během deseti let dosáhnout celkového objemu hrubých objednávek ve výši 78 miliard dolarů.
„Tyto společnosti již mají dobrou pozici a lidé si na objednávání zvykli,“ řekl Pranav Bhavsar, spoluzakladatel společnosti Trudence Capital Advisors Pvt. “Je těžké se toho zbavit, když si na to jednou zvyknete. Proto je rychlé obchodování dobrým tématem pro investice.“
Uvedení na burzu se vymyká nedávnému trendu slabé výkonnosti velkých prvních nabídek v Indii. IPO, které od roku 2019 získaly více než 1 miliardu dolarů, klesly v první den obchodování v průměru o 3 %, ukazují údaje shromážděné agenturou Bloomberg. To je srovnatelné s průměrným 19% ziskem všech kotací v zemi za toto období.
Akcie společnosti Hyundai Motor India se při debutu minulý měsíc propadly a zůstávají 12 % pod cenou IPO. Připravuje se několik dalších velkých kotací: státem podporovaná společnost NTPC Green Energy Ltd. bude příští týden přijímat nabídky na IPO v hodnotě až 1,2 miliardy USD. Na svůj debut se připravují také indická jednotka společnosti LG Electronics Inc. a HDB Financial Services Ltd.
„Indický trh IPO čelí opatrnému výhledu po neuspokojivých výsledcích společnosti Hyundai po vstupu na burzu,“ uvedl Manish Bhargava, výkonný ředitel společnosti Straits Investment Management v Singapuru. „Skepse investorů je zvýšená, zejména u začínajících podniků s vysokým oceněním, ale nejistou ziskovostí.“
I když IPO Swiggy přilákalo globální fondy včetně Fidelity International, ztrátová společnost čelí problémům. Konkurence mezi firmami zabývajícími se rychlým obchodováním upoutala pozornost indického antimonopolního úřadu, který vyšetřuje společnost a Zomato kvůli údajným nekalým praktikám. Obě firmy uvedly, že nebylo vydáno žádné konečné rozhodnutí.
Ostrá konkurence znamená zvýšené výdaje na malé sklady, zatímco „regulační opatření, jako je například sociální program pro gigové pracovníky, budou mít inflační charakter“, napsali ve své poznámce analytici Macquarie Group včetně Adityi Sureshe. Zahájili pokrytí s ratingem underperform a cílovou hodnotou 325 rupií.
I přes tyto překážky je růst společnosti Swiggy podpořen silnou online poptávkou v jedné z nejrychleji rostoucích velkých ekonomik. Podle společnosti Chryseum Advisors, která sleduje nekótované akcie, činil její podíl na trhu k 31. březnu přibližně 37 %, hned za 39 % společnosti Zomato.
„Vidíme obrovský růstový potenciál vzhledem k tomu, že rychlé obchodování je v podstatě hrou pro širší maloobchodní trh, který v roce 2022 činil přibližně 1 bilion USD,“ napsali ve své poznámce analytici společnosti JM Financial Institutional Securities Pvt. JM zahájila pokrytí Swiggy s nákupním ratingem a cílovou hodnotou 470 rupií.
Podle agentury Bloomberg Intelligence byla cena společnosti stanovena s přibližně 40% diskontem oproti 12měsíční forwardové hodnotě podniku vůči tržbám společnosti Zomato. Akcie společnosti Zomato se letos více než zdvojnásobily a téměř všech 27 analytiků, kteří společnost pokrývají, doporučuje její akcie jako nákupní.
„Obchodování s akciemi Zomato směrem vzhůru vytváří silné pozadí pro výkonnost Swiggy,“ uvedl Devi Subhakesan, nezávislý analytik ze společnosti Investory Pte.
Společnosti SoftBank Group Corp. a Prosus NV mezitím více než zdvojnásobily hodnotu svých investic do Swiggy v ceně kotace. Společnost Prosus a její majoritní akcionář Naspers Ltd. investovaly 1,3 miliardy dolarů a vybudovaly 31% podíl ve společnosti Swiggy před jejím debutem.
