Její prodej sahá od sekaček a zařízení pro údržbu trávníků až po řešení pro zavlažování, zařízení pro podzemní stavby a produkty pro správu sněhu a ledu.

Díky prvnímu nebo druhému místu na trhu ve většině svých kategorií výrobků dosáhla společnost Toro od roku 2000 celkového výnosu 4 930 % – a překonala tak výnosy indexu S&P 500 ve výši 560 % za stejnou dobu.

V posledních dvou letech však tržby společnosti Toro klesly o 1 % a čistý zisk o 10 %, což vedlo k poklesu akcií o 30 % z jejich historických maxim. Akcie se tak obchodují za nejpřiměřenější ocenění za posledních téměř deset let a dividendový výnos je na desetiletém maximu 1,7 %.

Proto je dnes ideální čas uvažovat o této skvělé dividendové růstové akcii.

Co se v poslední době děje s Toro?

Společnost Toro ráda používá citát „Tráva roste, sníh padá a infrastruktura stárne“, aby zdůraznila přitažlivost svých základních produktů pro potenciální investory. Toto motto podporuje nepopiratelně stabilní činnost společnosti, jejímž výsledkem je pětiletá beta 0,7 pro akcie Toro.

Měříme-li volatilitu společnosti ve srovnání s širším trhem, ukazuje beta společnosti Toro, která je nižší než jedna, že je méně turbulentní než většina akcií. Tato stabilita pramení z rozmanitých nediskontinentálních produktů společnosti, které pokrývají širokou škálu koncových trhů.

Zde je rozpis těchto koncových trhů a důvody, proč je společnost Toro v příštím desetiletí odolnou akcií.

1. Krajina a pozemky (37 % tržeb)

Největší koncový trh společnosti Toro zůstane v roce 2024 pod tlakem, protože dodavatelé a majitelé domů omezují nákupy velkých položek v souvislosti s vyššími úrokovými sazbami a nejistotou spotřebitelských výdajů. Tento segment generuje prodeje především prostřednictvím dealerské sítě společnosti Toro a blíží se k oživení, přičemž společnost se zhruba z 80 % vrátila k „normální“ úrovni zásob na polích.

Cyklické výkyvy zásob, jako je tento, budou vždy faktorem, který bude ovlivňovat akcie společnosti Toro. Nicméně vzhledem k tomu, že většina jejích výrobků má typický cyklus výměny tři až pět let, vše se nakonec v delším časovém horizontu vyrovná. Vybavení společnosti Toro, kterému byla svěřena péče o nejcennější hřiště na světě, jako je například hřiště Manchesteru United na Old Trafford, zůstává nejlepší ve své třídě.

2. Podzemní a speciální stavby (23 % tržeb)

Tento koncový trh podporuje řada megatrendů, které by měly v příštích desetiletích vést ke zvýšené poptávce po podzemních zařízeních (vzpomeňte si na vakuová rypadla Ditch). Podzemní zařízení, poháněná silami, jako je budování širokopásmového připojení a datových center, modernizace energetických sítí, rekonstrukce dopravní infrastruktury a modernizace kvality vody a inženýrských sítí, se rychle stala růstovým segmentem společnosti Toro.

V posledním čtvrtletí společnosti byl poměr zaknihovaných a vyfakturovaných zakázek v těchto segmentech vyšší než 1, což naznačuje, že poptávka převyšuje rychlost, s jakou společnost Toro dokáže vyrábět své produkty, a vytváří tak zvýšený počet nevyřízených zakázek.

3. Golf (17 % tržeb)

Společnost Toro má dominantní 50% podíl na trhu v oblasti golfového vybavení a zavlažování a je jedinou společností, která nabízí oba produkty. Tato jednotka má tendenci být relativně stabilní, protože společnost Toro obvykle pronajímá své golfové vybavení na tři roky v kuse, což vytváří stálý tok tržeb.

Společnost obsluhuje mnoho nejznámějších golfových hřišť na světě, například St. Andrews Links ve Skotsku, a neustále inovuje, aby si udržela vedoucí postavení na trhu.

4. Rezidenční nemovitosti (19 % tržeb)

V neposlední řadě zaznamenal prodej společnosti Toro v oblasti rezidenčních nemovitostí zrychlující se růst po uzavření partnerství se společností Lowe’s Companies (LOW), která se zabývá domácími úpravami . Stejně jako dodavatelská část podnikání společnosti Toro je i tato jednotka citlivější na širší ekonomické podmínky, ale díky masovému zájmu společnosti Lowe’s by měla být odolnější.

Špičková ziskovost a ocenění, které se objevuje jednou za desetiletí

Společnost Toro se může pochlubit značným čistým ziskem a maržemi volných peněžních toků, které v posledním desetiletí dosahovaly v průměru 9 %. Tyto marže ponechávají dostatek finančních prostředků na fúze a akvizice, zpětné odkupy akcií a zvýšení výplaty dividend. Po 30 % poklesu akcií se jejich 1,7% dividendový výnos nyní pohybuje blízko desetiletého maxima.

Vzhledem k tomu, že společnost udržuje výplatní poměr pouze na úrovni 37 %, vypadá tento zvýšený dividendový výnos udržitelně – od roku 2014 navíc roste tempem 16 % ročně.

Další opodstatnění pro myšlenku, že se společnost Toro obchoduje s oceněním, které se objevuje jednou za desetiletí, dodává poměr ceny k tržbám (P/S) ve výši 1,9, který je zhruba 20 % pod jejím desetiletým průměrem.

Tato kombinace levného ocenění a nejvyššího dividendového výnosu společnosti Toro za posledních 10 let činí z této společnosti vynikající základní držbu, kterou lze koupit za cenu, která se objevuje jednou za desetiletí.

Vzhledem k tomu, že se vedení společnosti zaměřuje na vytvoření ročních úspor nákladů ve výši 100 milionů USD do roku 2027 – v porovnání s 399 miliony USD, které dosáhlo v letošním roce na čistém zisku – se společnost Toro jeví jako prvotřídní kandidát na oživení pro investory, kteří jsou ochotni čekat dostatečně dlouho.