Tato softwarová společnost, která se stala de facto hráčem na poli bitcoinových investic, oznámila, že mezi 2. a 8. prosincem 2024 utratila 2,1 miliardy dolarů za nákup dalších 21 550 bitcoinů za průměrnou cenu 98 783 USD za jeden bitcoin .Financování nákupů prostřednictvím prodeje akciíAby financovala tento masivní nákup, společnost prodala 5 418 449 akcií, čímž získala čistý výnos ve výši 2,13 miliardy USD. Tento prodej akcií je součástí širšího plánu oznámeného 30. října 2024, který má společnosti umožnit získat až 21 miliard USD prodejem kmenových akcií během následujících tří let. K 8. prosinci zbývá společnosti v rámci tohoto plánu přibližně 9,2 miliardy USD.Nicméně prodej akcií s sebou nese zjevné nevýhody pro akcionáře. Zvyšování počtu akcií v oběhu snižuje hodnotu každé jednotlivé akcie, což je obzvlášť patrné v obdobích, kdy se cena bitcoinu nevyvíjí podle očekávání. V odpoledním obchodování se akcie MicroStrategy propadly o přibližně 6 %, zatímco cena bitcoinu klesla o více než 4 %.Výnosy a růst akcií v roce 2024Chcete využít této příležitosti?Přestože se tyto nákupy mohou zdát riskantní, rok 2024 byl pro akcie společnosti MicroStrategy úspěšný. Akcie této společnosti vzrostly o více než 490 %, což výrazně překonalo růst ceny bitcoinu o 130 % ve stejném období. Pro srovnání, ETF SPDR S&P Software & Services si letos připsal zhruba 34 % a širší index S&P 500 vzrostl o 27 %.To svědčí o tom, že investoři byli ochotni akceptovat riziko spojené s nákupy bitcoinů, zejména díky rostoucím cenám této kryptoměny. Na druhou stranu akcie společnosti MicroStrategy od 20. listopadu 2024, kdy dosáhly rekordní hodnoty 473,83 USD, klesly o více než 21 %, zatímco ceny bitcoinů za stejnou dobu vzrostly přibližně o 3 %. Tento rozdíl poukazuje na potenciální slabiny strategie MicroStrategy v období, kdy cena bitcoinu stagnuje nebo roste jen mírně.Po posledních nákupech vlastní společnost MicroStrategy celkem 423 650 bitcoinů. Při současných cenách činí hodnota tohoto podílu zhruba 41,3 miliardy dolarů, zatímco společnost na jeho získání vynaložila 25,6 miliardy dolarů. Tento rozdíl je značný a zdánlivě potvrzuje správnost její strategie. Nicméně takové obrovské investice do jediné třídy aktiv nesou značné riziko, zejména vzhledem k volatilitě kryptoměnového trhu.Náklady pro akcionářePro akcionáře MicroStrategy však tento přístup znamená oběti. Zvýšení počtu akcií v oběhu snižuje hodnotu jejich podílů ve společnosti. Například k 8. prosinci 2024 měla společnost v oběhu 239,65 milionu akcií, což je výrazný nárůst oproti 197,27 milionu akcií hlášených k 30. září. Tento nárůst měl za následek pokles zisku na akcii a hrubého zisku na akcii ve stejném období.Zatímco ceny bitcoinu rostou, investoři jsou ochotni akceptovat ředění svých podílů ve společnosti ve prospěch dalších nákupů. Avšak jakmile cena bitcoinu začne klesat, náklady této strategie se stanou zřejmějšími a mohou ovlivnit důvěru investorů.Co přinese budoucnost?Strategie společnosti MicroStrategy je riskantní a silně závislá na dlouhodobém růstu ceny bitcoinu. Dokud cena této kryptoměny poroste, investoři budou pravděpodobně ochotni akceptovat rizika spojená s ředěním akcií. Pokud však ceny bitcoinu klesnou nebo pokud akcie MicroStrategy nebudou schopny držet krok s růstem ceny této kryptoměny, mohou být náklady pro akcionáře příliš vysoké.Tento přístup, i když může vypadat odvážně, přináší otázky ohledně dlouhodobé udržitelnosti strategie společnosti MicroStrategy. Akcionáři by měli pečlivě zvážit rizika a výhody této investiční politiky, než se rozhodnou, zda budou dále podporovat tento agresivní přístup k bitcoinu.Společnost MicroStrategy a její investoři čelí výzvám, které přináší volatilita bitcoinu a dlouhodobá udržitelnost této náročné investiční strategie.