Klíčové body

Amundi SA jedná o převzetí Allianz Global Investors, aby posílila svou pozici v evropském správě aktiv
Allianz a Deutsche Bank zvažují různé možnosti pro jednotku AGI, včetně partnerství s DWS Group
Amundi, největší evropský správce aktiv, pokračuje v akviziční strategii, aby konkurovala americkým investičním gigantům

Možné struktury by mohly zahrnovat úplnou akvizici ze strany Amundi nebo kombinaci s AGI, která by Allianz ponechala značný podíl.

Allianz Global Investors podle svých internetových stránek spravovala na konci června aktiva v hodnotě 555 miliard eur (584 miliard USD). Ačkoli jednání v různých obdobích pokročila a existuje vyhlídka na dohodu před únorovými výročními výsledky, složitost jakékoli transakce znamená, že není jisté, zda povede k dohodě.

Jedna z možných struktur, o které se diskutovalo, by zpočátku zahrnovala vytvoření společného podniku, což by mohl být první krok k větší integraci, uvedli někteří z nich.

Amundi i Allianz spolupracují s poradci, protože zkoumají různé transakce v oblasti správy aktiv, uvedli tito lidé. Mnichovská Allianz také předběžně jednala s Deutsche Bank AG o možném spojení s divizí této banky pro správu aktiv DWS Group, uvedli tito lidé.
Spojení, partnerství

Agentury Reuters a Bloomberg v říjnu informovaly, že Allianz zvažuje možnosti pro svou jednotku AGI. V počáteční fázi úvah by mohlo jít o spojení a partnerství, uvedla tehdy osoba obeznámená se situací.

Obchodování v evropském odvětví správy aktiv je v plném proudu od chvíle, kdy BNP Paribas SA oznámila na začátku tohoto roku plány na převzetí divize správy aktiv společnosti AXA SA. Assicurazioni Generali SpA zvažuje spojení se společností Natixis Investment Managers v oblasti správy aktiv, uvedli v listopadu lidé obeznámení s touto záležitostí. Italská Banco BPM SpA rovněž minulý měsíc podala nabídku na převzetí společnosti Anima Holding SpA, která byla narušena, když UniCredit SpA podala nabídku na převzetí Banco BPM.

Rostoucí náklady a tlak na poplatky nutí správce aktiv usilovat o další rozšíření. Mnoho největších hráčů v Evropě je stále vlastněno bankami nebo pojišťovnami a často jim chybí dostatečný rozsah, aby mohli konkurovat americkým fondům a alternativním investičním firmám, které v posledních letech zaznamenaly závratný růst.

Rozšiřování vlivu

Banky se snaží zdvojnásobit svůj podíl na správě aktiv, protože hledají nové zdroje příjmů v době, kdy klesají úrokové sazby. Obchodům pomáhá také účetní zvláštnost známá jako dánský kompromis. Nařízení z doby dánského předsednictví Evropské unie v roce 2012 umožňuje bankám získat kapitálovou výhodu při akvizici nebankovních subjektů, jako jsou pojišťovny.

Amundi, ovládaná francouzským věřitelem Credit Agricole SA, je nesporným šampionem evropského odvětví správy aktiv a dohlíží na více než 2 biliony eur. Firma je známá svou akviziční strategií a podle údajů agentury Bloomberg se za posledních deset let podílela na více než tuctu nákupů.

Kořeny AGI sahají do roku 1998, kdy se Allianz rozhodla založit specializovanou společnost pro správu aktiv. Začala ji budovat prostřednictvím řady akvizic, včetně koupě Nicholas-Applegate Capital Management v USA a pohlcení Dresdner Asset Management v Evropě.

Do roku 2011 byly jednotlivé jednotky integrovány do společnosti AGI, zatímco společnost Pimco, kterou Allianz rovněž vlastní, zůstala samostatnou firmou.

Snaha o expanzi

Analytici Deutsche Bank v nedávné výzkumné zprávě napsali, že vedení Allianz vždy dávalo najevo, že má zájem o rozsah, ať už působí kdekoli. Analytik Berenbergu Michael Huttner v říjnu uvedl, že podle jeho základního scénáře může Allianz zvážit prodej 51% podílu v AGI dlouhodobému partnerovi.

DWS, vedená Stefanem Hoopsem, je největším německým správcem aktiv s více než 900 miliardami eur spravovaných aktiv. USD, a podle agentury Bloomberg News zkoumala možnosti akvizice německého konsolidátora životního pojištění Viridium, za nímž stojí společnost Cinven.

Úplná akvizice Allianz Global Investors by mohla vyžadovat navýšení kapitálu, což by musela schválit Deutsche Bank.

Budoucnost evropského trhu správy aktiv zůstává nejistá, přesto však naznačuje významné změny. Intenzivní jednání o akvizicích a partnerství odrážejí snahu předních hráčů rozšířit svůj vliv a přizpůsobit se rostoucím nákladům i konkurenci, což by mohlo zásadně změnit dynamiku celého odvětví.

Možné struktury by mohly zahrnovat úplnou akvizici ze strany Amundi nebo kombinaci s AGI, která by Allianz ponechala značný podíl.Allianz Global Investors podle svých internetových stránek spravovala na konci června aktiva v hodnotě 555 miliard eur . Ačkoli jednání v různých obdobích pokročila a existuje vyhlídka na dohodu před únorovými výročními výsledky, složitost jakékoli transakce znamená, že není jisté, zda povede k dohodě.Jedna z možných struktur, o které se diskutovalo, by zpočátku zahrnovala vytvoření společného podniku, což by mohl být první krok k větší integraci, uvedli někteří z nich.Amundi i Allianz spolupracují s poradci, protože zkoumají různé transakce v oblasti správy aktiv, uvedli tito lidé. Mnichovská Allianz také předběžně jednala s Deutsche Bank AG o možném spojení s divizí této banky pro správu aktiv DWS Group, uvedli tito lidé.Spojení, partnerstvíAgentury Reuters a Bloomberg v říjnu informovaly, že Allianz zvažuje možnosti pro svou jednotku AGI. V počáteční fázi úvah by mohlo jít o spojení a partnerství, uvedla tehdy osoba obeznámená se situací.Obchodování v evropském odvětví správy aktiv je v plném proudu od chvíle, kdy BNP Paribas SA oznámila na začátku tohoto roku plány na převzetí divize správy aktiv společnosti AXA SA. Assicurazioni Generali SpA zvažuje spojení se společností Natixis Investment Managers v oblasti správy aktiv, uvedli v listopadu lidé obeznámení s touto záležitostí. Italská Banco BPM SpA rovněž minulý měsíc podala nabídku na převzetí společnosti Anima Holding SpA, která byla narušena, když UniCredit SpA podala nabídku na převzetí Banco BPM.Rostoucí náklady a tlak na poplatky nutí správce aktiv usilovat o další rozšíření. Mnoho největších hráčů v Evropě je stále vlastněno bankami nebo pojišťovnami a často jim chybí dostatečný rozsah, aby mohli konkurovat americkým fondům a alternativním investičním firmám, které v posledních letech zaznamenaly závratný růst.Rozšiřování vlivuBanky se snaží zdvojnásobit svůj podíl na správě aktiv, protože hledají nové zdroje příjmů v době, kdy klesají úrokové sazby. Obchodům pomáhá také účetní zvláštnost známá jako dánský kompromis. Nařízení z doby dánského předsednictví Evropské unie v roce 2012 umožňuje bankám získat kapitálovou výhodu při akvizici nebankovních subjektů, jako jsou pojišťovny.Amundi, ovládaná francouzským věřitelem Credit Agricole SA, je nesporným šampionem evropského odvětví správy aktiv a dohlíží na více než 2 biliony eur. Firma je známá svou akviziční strategií a podle údajů agentury Bloomberg se za posledních deset let podílela na více než tuctu nákupů.Kořeny AGI sahají do roku 1998, kdy se Allianz rozhodla založit specializovanou společnost pro správu aktiv. Začala ji budovat prostřednictvím řady akvizic, včetně koupě Nicholas-Applegate Capital Management v USA a pohlcení Dresdner Asset Management v Evropě. Do roku 2011 byly jednotlivé jednotky integrovány do společnosti AGI, zatímco společnost Pimco, kterou Allianz rovněž vlastní, zůstala samostatnou firmou.Snaha o expanziAnalytici Deutsche Bank v nedávné výzkumné zprávě napsali, že vedení Allianz vždy dávalo najevo, že má zájem o rozsah, ať už působí kdekoli. Analytik Berenbergu Michael Huttner v říjnu uvedl, že podle jeho základního scénáře může Allianz zvážit prodej 51% podílu v AGI dlouhodobému partnerovi.DWS, vedená Stefanem Hoopsem, je největším německým správcem aktiv s více než 900 miliardami eur spravovaných aktiv. USD, a podle agentury Bloomberg News zkoumala možnosti akvizice německého konsolidátora životního pojištění Viridium, za nímž stojí společnost Cinven.Úplná akvizice Allianz Global Investors by mohla vyžadovat navýšení kapitálu, což by musela schválit Deutsche Bank.Budoucnost evropského trhu správy aktiv zůstává nejistá, přesto však naznačuje významné změny. Intenzivní jednání o akvizicích a partnerství odrážejí snahu předních hráčů rozšířit svůj vliv a přizpůsobit se rostoucím nákladům i konkurenci, což by mohlo zásadně změnit dynamiku celého odvětví.