Do konce roku zbývá necelý měsíc, index S&P 500 vzrostl o 26 %, úrokové sazby se snižují a Donald Trump se chystá vrátit do Oválné pracovny. I když akciový trh působí poněkud přehřátě, silné tržní ukazatele naznačují pozitivní oživení. To by mohlo v roce 2025 podpořit další zisky, ale také by to mohlo v určitém okamžiku vést ke korekci. Ať tak či onak, společnost Carnival (CCL) (CUK) je připravena na růst v novém roce i v dlouhodobém horizontu. Zde jsou tři důvody, proč. Poptávka prudce roste Společnost Carnival se i nadále potýká s nebývalou a neutuchající poptávkou po svých produktech. Tržby překonaly předpandemickou úroveň a stále stoupají a vše nasvědčuje tomu, že si ji udrží i v dohledné budoucnosti. Ve třetím fiskálním čtvrtletí roku 2024 (skončilo 31. srpna) se tržby meziročně zvýšily o 14 % na 7,9 miliardy dolarů, což byl rekord již v loňském roce. Do roku 2025 vstupuje v nejlepší pozici v historii, s menšími zbývajícími zásobami než loni, a do roku 2026 má dokonce rezervováno s nejlepšími sazbami v historii. Kvůli nízkým zásobám také rezervuje za vysoké ceny letenek. Objednává nové lodě a mění trasy, aby uspokojila poptávku tam, kde je nejsilnější. Zdroj: Getty images Rozsah pomáhá společnosti Carnival vrátit se k ziskovosti. Zatím se jí to nepodařilo zcela, ale ve třetím čtvrtletí vykázala kladný čistý zisk ve výši 1,7 miliardy dolarů. Provozní zisk činil 2,2 miliardy dolarů, což je o 554 milionů dolarů více než loni. Společnost zvýšila výhled upraveného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) a návratnosti investovaného kapitálu za celý rok. Zvyšování upraveného zisku EBITDA vede k růstu provozní hotovosti a volného peněžního toku a společnost Carnival se dostává do lepší finanční pozice. Nižší úrokové sazby pomohou společnosti s dluhem Akcie společnosti Carnival rostou od chvíle, kdy Federální rezervní systém oznámil, že snižuje úrokové sazby. To společnosti Carnival pomůže dvěma způsoby. Jedním z nich je, že nižší úrokové sazby podporují ekonomiku, protože lidé a podniky si mohou snadněji půjčovat peníze. Lidé, kteří odkládali svou vysněnou plavbu, si v aktivnější ekonomice s nižšími úrokovými sazbami s větší pravděpodobností pořídí peníze. Je pravděpodobnější, že společnost Carnival udrží svou silnou poptávku v uvolněnější ekonomice. Ještě více však investorům leží na srdci vysoký dluh společnosti Carnival. Ten narostl v době, kdy Carnival neměl žádné peníze a potřeboval prostředky na další provoz. Od té doby je Carnival v nejisté pozici, přestože se jeho podnikání zotavilo a tržby dosahují rekordních hodnot. Dluh postupně splácí, snižuje ho předčasnými splátkami, restrukturalizací a zbavuje se dluhopisů s nejvyšším úrokem. Panují obavy, že poptávka se zpomalí dříve, než se společnosti Carnival podaří snížit dluh na zvládnutelnou úroveň. S rostoucími příjmy a zvyšující se hotovostí se však zdá být pravděpodobnější, že se jí podaří snížit dluh na rozumnou úroveň. Nyní, když jsou úrokové sazby nižší, se investoři cítí lépe, pokud jde o schopnost společnosti Carnival splatit dluh v přijatelném časovém horizontu. Potenciál pro vyšší ocenění Akcie společnosti Carnival se obchodují s poměrem ceny k tržbám 1,3 a s výhledovým jednoletým poměrem ceny k zisku 15. To je objektivně levné ocenění, ale ocenění nikdy není objektivní. Vzhledem k vysokému zadlužení a nespolehlivým ziskům si akcie Carnival prémii nezaslouží. Zdroj: Shutterstock Se zlepšujícími se základními ukazateli budou akcie schopny ospravedlnit vyšší ocenění. Takže pokud se například budou zisky nadále stabilně zvyšovat, cena se nebude zvyšovat jen podél stejného nárůstu - může růst rychleji. Blízká budoucnost je zatím nejistá a investoři, kteří se nebojí riskovat, by možná chtěli počkat. Většina investorů se však při dnešních cenách může cítit pohodlně a zaujmout pozici v akciích tohoto lídra v oboru.