Národní shromáždění Le Penové pohrozilo, že podpoří návrh na vyslovení nedůvěry, pokud premiér Michel Barnier neupraví rozpočet na rok 2025 tak, aby mimo jiné indexoval důchody podle inflace. Vůdkyně krajní pravice Barnierovi sdělila, že změny musí provést do pondělí, kdy se očekává, že opoziční zákonodárci zahájí proces vyvolání hlasování o nedůvěře.

Investoři do dluhopisů potrestali francouzský státní dluh v porovnání s ostatními zeměmi v souvislosti s politickými šarvátkami v Paříži, což v jednu chvíli minulého týdne vyhnalo výpůjční náklady až na úroveň řeckých a vedlo Barniera k varování před „bouří“ na finančních trzích.

Politické potíže a nervozita na trhu začaly v červnu, kdy prezident Emmanuel Macron vyhlásil předčasné volby ve snaze vnést jasno do Národního shromáždění, kde jeho straně již chyběla nadpoloviční většina.

Le Penová, která stojí v čele jediné největší strany v Národním shromáždění, zaznamenala vítězství již minulý týden poté, co Barnier souhlasil s upuštěním od zvyšování daní na elektřinu, což byl jeden z klíčových požadavků Národního shromáždění. To krajně pravicovou stranu povzbudilo k tomu, aby své požadavky ještě doplnila. K hlasování o nedůvěře by mohlo dojít již ve středu.

Euro se v pondělí na začátku asijského obchodování propadlo, když investoři reagovali na Armandovy komentáře. Společná měna klesla přibližně o 0,4 % na úroveň kolem 1,054 USD.

„Francouzské politické zmatky euru rozhodně nepomáhají,“ řekl Rodrigo Catril, stratég National Australia Bank Ltd. v Sydney. „Skutečný pád vlády prostřednictvím úspěšného hlasování o nedůvěře by přidal další vrstvu nejistoty.“

Barnierova rozpočtová legislativa, která zahrnuje úpravy ve výši 60 miliard eur (63,5 miliardy USD), je pokusem o nastolení pořádku ve fiskální situaci Francie, jejíž deficit by měl letos dosáhnout 6,1 % výkonu ekonomiky.

Ministr pro rozpočet Laurent Saint-Martin o víkendu pro list Le Parisien uvedl, že žádosti o změnu rozpočtu budou stát téměř 10 miliard eur a že vláda nebude dělat žádné další ústupky.

Le Penová se proti těmto komentářům ohradila a agentuře AFP sdělila, že Barnierova administrativa „ukončila diskuse“. Dala najevo, že pokud nebudou splněny její červené linie, pak se její strana spojí s levicí a vládu svrhne. Předseda Národního shromáždění Jordan Bardella obvinil vládu, že „z tvrdohlavosti a sektářství“ ohrožuje svou existenci.

Stále bojovnější postoj krajně pravicové strany podnítil investory k sázkám, že se Le Penová chystá vládu sesadit.

Výnosová prémie mezi desetiletými státními dluhopisy a bezpečnějšími německými ekvivalenty, což je ostře sledovaný ukazatel rizika, se nedávno dotkla 90 bazických bodů – nejvyšších hodnot od roku 2012 – a v pátek se opět snížila na přibližně 80 bazických bodů. Francouzský akciový index je na cestě k nejhoršímu roku v porovnání s evropskými akciemi od roku 2010.

Výnosy francouzských desetiletých dluhopisů se minulý týden krátce vyrovnaly výnosům Řecka, země, která kdysi stála v centru evropské dluhové krize. Armand toto srovnání odmítl s tím, že francouzská ekonomika je solidní.

„Řecko odvedlo po krizi neuvěřitelnou práci při snižování veřejných výdajů,“ řekl. „Ale Francie není Řecko. Francouzská ekonomika není řecká ekonomika.“

Macronův hazard s předčasnými volbami způsobil, že dolní komora parlamentu se rozdělila na tři ostře protichůdné bloky: oslabený střed podporující prezidenta, levicovou alianci a posílenou krajní pravici vedenou Le Penovou. Protože koalice nebyla možná, Macron v září jmenoval Barniera premiérem s hlavním úkolem dát do pořádku chaotické francouzské finance.

Ještě před politickými turbulencemi posledních několika týdnů vyvolávaly francouzské finance rostoucí obavy investorů, protože plány na snížení dluhu na konci roku 2024 sklouzly z kurzu. Vzhledem k tomu, že daňové příjmy jsou hluboko pod odhady, vláda nyní očekává, že rozpočtový deficit letos dosáhne 6,1 % výkonu ekonomiky, místo aby se snížil na 4,4 %, jak se původně plánovalo.

Cílem Barnierova rozpočtu na rok 2025 je snížit schodek na 5 % pomocí šokové terapie v podobě zvýšení daní a snížení výdajů o 60 miliard eur. Armand v rozhovoru zdůraznil, že váhání se závazkem snížit rozpočtový deficit směrem k 5 % v roce 2025 a k 3 % v roce 2029 „nepřipadá v úvahu“.

„To, co je mou odpovědností jako ministra financí, je zavázat se k 5% cíli, který jsme se rozhodli mít na začátku našeho mandátu, a to nejen pro Francii nebo pro vládu, protože je to nyní nutné, aby Evropa stále zůstala kontinentem prosperity,“ řekl.

Neexistují precedenty, kdy by vláda padla tak blízko termínu pro sestavení rozpočtu na konci roku. Přesto zákonodárci a právní experti poukazují na mimořádná opatření, která by mohla umožnit státu vybírat daně, a dekrety, které by schválily minimální výdaje, aby se předešlo shutdownu.

Národní shromáždění uvedlo, že by takové řešení podpořilo, zatímco ministři varovali, že by mohlo způsobit škodlivé úspory a narušit úsilí o nápravu financí. Le Penová rovněž zlehčovala důsledky toho, že do konce roku nebude žádný rozpočet, a deníku La Tribune řekla, že „francouzský systém je dobře navržen a není absolutně žádný důvod k panice, protože nic není definitivní“.

Pokud by byl Barnier z funkce odvolán, Macron by ho musel znovu jmenovat nebo vybrat nového premiéra. Prezident by však čelil stejně obtížnému vyvažování, neboť do července by se nemohly konat nové parlamentní volby.

Jakákoli nová vláda, která by z něj vzešla, by stejně musela urychleně navrhnout rozpočet na rok 2025.

Armand se snažil uklidnit investory a prohlásil, že je přesvědčen, že Francie bude pokračovat v reformách své ekonomiky a přiláká investory.

„Francie je odhodlána udržet si toto evropské vedení s Německem, s Itálií, se Španělskem, se všemi evropskými zeměmi, aby tento program růstu mohl být nejlepší odpovědí na mezinárodní a obchodní napětí, které nyní probíhá,“ řekl.