Na Wall Street se v pondělí před zveřejněním očekávaného měsíčního údaje o spotřebitelské inflaci v USA obchoduje poměrně klidně. Čínské údaje o inflaci poukazují na zpomalení spotřebitelských výdajů, zatímco Evropská centrální banka tento týden pořádá své poslední zasedání, na kterém se stanovuje její politika. Potvrdí americký index spotřebitelských cen prosincové snížení sazeb? Všeobecně se očekává, že americký Federální rezervní systém příští týden sníží úrokové sazby, protože listopadová zpráva o mzdách mimo zemědělský sektor ukázala základní slabost na trhu práce, i když růst pracovních míst se odrazil od říjnového údaje, který byl snížen v důsledku stávek a hurikánů. Finanční trhy v současné době vidí více než 80% šanci na snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání americké centrální banky 17. až 18. prosince. Jediným údajem, který by mohl toto uvažování vážně narušit, je zveřejnění listopadové inflace spotřebitelských cen, které má být zveřejněno ve středu, v souvislosti se známkami toho, že inflace začala v poslední době růst. Fedem preferovaný ukazatel inflace, jádrový index PCE, se v říjnu posunul na 2,8 %, zatímco plány zvoleného prezidenta Donalda Trumpa na zvýšení cel na dovoz rovněž vyvolaly inflační obavy. Zdá se také pravděpodobné, že Jerome Powell bude i nadále řídit politické myšlení americké centrální banky poté, co Trump v rozhovoru odvysílaném v neděli uvedl, že se po svém lednovém nástupu do funkce nebude snažit nahradit předsedu Federálního rezervního systému Jeroma Powella. „Ne, to si nemyslím. Nevidím to tak,“ odpověděl Trump v pořadu NBC News ‚Meet the Press with Kristen Welker‘ na otázku, zda bude usilovat o odvolání Powella, jehož funkční období končí v roce 2026. Trump jmenoval Powella do čela Fedu na začátku roku 2018, aby nahradil Janet Yellenovou, ale vztahy se rychle zhoršily, přičemž Trump během svého prvního funkčního období často útočil na Fed a jeho šéfa. Zdroj: Canva Futures jsou na začátku týdne nevýrazné Futures na americké akcie zahájily nový týden poměrně nevýrazně, neboť investoři vyčkávají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci. Do 09:55 SEČ se futures kontrakt na index Dow snížil o 55 bodů, tj. o 0,1 %, zatímco futures na index S&P 500 vzrostl o 2 body, tj. o 0,1 %, a futures na index Nasdaq 100 vzrostl o 40 bodů, tj. o 0,2 %. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite v pátek uzavřely na čerstvých rekordech a za celý týden vzrostly přibližně o 1 %, resp. o více než 3 %. Průmyslový index Dow Jones se vyvíjel hůře a uzavřel týden poklesem o 0,6 %. Tabulka ekonomických údajů je v pondělí relativně prázdná a všechny oči se budou upírat na středeční zveřejnění nejnovějších údajů o spotřebitelské inflaci [viz výše], protože investoři hledají potvrzení, že Fed příští týden sníží úrokové sazby. Na straně podniků se čtvrtletní výsledková sezóna postupně chýlí ke konci, ale investoři budou moci po uzavření trhu ještě prostudovat výsledky společnosti Oracle (NYSE:ORCL). ECB zveřejňuje nejnovější data Nejen od Fedu se v blízké budoucnosti očekává snížení úrokových sazeb. Ve čtvrtek zasedá Evropská centrální banka, což je její poslední letošní zasedání, přičemž ekonomové v drtivé většině očekávají další snížení sazeb o 25 bazických bodů, což by bylo již čtvrté takové snížení v tomto roce. Inflace v eurozóně se v listopadu zvýšila, ale stále se zdá, že směřuje k 2% cíli ECB, přičemž existují určité známky toho, že mzdové tlaky polevují. ECB také zveřejní aktualizované prognózy růstu a inflace, které budou pro příští rok pravděpodobně revidovány směrem dolů. Od posledního zasedání ECB v říjnu se po Trumpově vítězství ve volbách zvýšila rizika pro Evropu v oblasti cel; Francie a Německo se potýkají s politickými nepokoji; podnikatelská aktivita prudce zpomalila a euro oslabilo. Jinde by Bank of Canada mohla tento týden snížit o větších 50 bazických bodů, zatímco Švýcarská národní banka by mohla také zmírnit o 50 bazických bodů vzhledem k tomu, kolik vydává na omezení švýcarského franku. Zdroj: Canva Pokles čínské inflace ukazuje na slabost ekonomiky Čínská spotřebitelská inflace se v listopadu snížila více, než se očekávalo, a klesla na pětiměsíční minimum, protože řada nedávných stimulačních opatření jen málo přispěla k vyrovnání vytrvalého deflačního trendu. Listopadový index spotřebitelských cen se v listopadu meziměsíčně propadl o 0,6 %, ukázaly pondělní vládní údaje. Údaj byl mírnější než očekávání poklesu o 0,4 % a oslabil z 0,3% poklesu zaznamenaného v předchozím měsíci. Meziročně CPI vzrostl o 0,2 %, což bylo méně než očekávání 0,5 % a oslabení oproti 0,3% růstu zaznamenanému v předchozím měsíci. Čtení naznačilo, že zatímco některé aspekty čínské ekonomiky se v důsledku agresivních stimulačních opatření Pekingu zvedly, spotřebitelské výdaje zůstávají křehké. To dodalo více důvěry rostoucím voláním investorů po cílenějších fiskálních opatřeních zaměřených na podporu soukromé spotřeby. Čínští představitelé v pondělí přislíbili „aktivnější“ fiskální opatření a „mírně“ uvolněnější měnovou politiku v příštím roce s cílem podpořit domácí spotřebu, jak vyplývá z oficiálního čtení klíčového politického zasedání, které nastínilo nadcházející ekonomické priority. Agentura Fitch Ratings v pondělí snížila svou prognózu růstu čínského HDP v roce 2025 z dřívějších 4,5 % na 4,3 %. Ratingová agentura rovněž upravila své projekce růstu na rok 2026 na 4,0 % ze zářijových 4,3 %. Ropa posiluje kvůli nejistotě v Sýrii Ceny ropy v pondělí vzrostly, protože svržení režimu Bašára Asada v Sýrii vneslo na Blízkém východě bohatém na ropu větší nejistotu, ačkoli obavy z oslabení poptávky přetrvávají. Do 09:55 SEČ futures na americkou ropu (WTI) vzrostl o 1,3 % na 68,08 USD za barel, zatímco kontrakt na ropu Brent vzrostl o 1,1 % na 71,90 USD za barel. Syrští povstalci v neděli ve státní televizi oznámili, že svrhli prezidenta Asada, což vyvolalo obavy z nové vlny nestability v regionu, který je již nyní zmítán válkou. Zisky však zmírnily slabé údaje o čínské inflaci [viz výše], které vyvolaly další obavy o hospodářský růst v zemi, která je největším světovým dovozcem ropy. Kromě toho společnost Saudi Aramco (TADAWUL:2222.SR), největší světový vývozce ropy, snížila své ceny pro asijské odběratele na leden 2025 na nejnižší úroveň od začátku roku 2021, jak uvedla v neděli, protože bojuje o poptávku.