Ceny klíčové složky čokolády se letos více než zdvojnásobily a tento měsíc vyvrcholily rekordními cenami. Růst cen nevykazuje žádné známky zpomalení. Podle bankovního gigantu ING skončil hospodářský rok 2023 až 2024 největším celosvětovým deficitem nabídky kakaa za posledních 60 let.

Podle údajů společnosti Dow Jones uzavřel březnový futures kontrakt na kakao v pátek na úrovni 11 954 USD za metrickou tunu a zaznamenal tak meziroční nárůst o téměř 185 %. Předběžné páteční údaje rovněž zdůraznily, že zisky, které v letošním roce nashromáždil bitcoin ve výši téměř 128 % a jen asi 25 % americký akciový index S&P 500, nedosahují ve srovnání s cenovou rally, kterou zažívá kakao.

Podle Darina Newsoma, vedoucího tržního analytika společnosti Barchart, zůstávají významné faktory, které přispěly k prudkému růstu ceny kakaa, v podstatě stejné jako na začátku roku. Hlavními faktory ovlivňujícími cenu kakaa zůstávají povětrnostní podmínky, zejména nepříznivé počasí v západoafrickém Pobřeží slonoviny.

Newsom dodal, že budoucí kontrakty na kakao – forwardová křivka, která ukazuje očekávaný vývoj budoucích cen, směřují k backwardaci. Zpětný pohyb je scénář, kdy jsou ceny bližších futures kontraktů vyšší než ceny odložených kontraktů, což naznačuje zvýšené obavy týkající se dlouhodobé nabídky a poptávky. Očekává se, že tato situace bude přetrvávat, dokud bude počasí představovat hrozivý problém, který bude přiklánět větší investice do odvětví měkkých materiálů (pěstovaných, nikoliv těžených), včetně kakaa.

Předběžné páteční údaje ukázaly, že vedle kakaa zaznamenaly v roce 2024 působivý růst i další měkké komodity. Například ceny futures na mražený koncentrovaný pomerančový džus vzrostly o přibližně 75 % a na kávu o téměř 73 %.

Podle Jamese Roemera, vydavatele zpravodaje WeatherWealth, zažily světové oceány rekordně vysoké teploty, což ještě více zhoršilo již tak napjatou situaci západoafrických kakaovníků, kteří utrpěli rozsáhlé škody v důsledku dvou let extrémních povětrnostních podmínek.

Neobvykle teplé a suché větry vytvořily další tlak na plodiny kakaovníku a poškodily jejich středovou úrodu, která se obvykle sklízí na jaře. Tyto větry pocházející ze Sahary spolu se slabým klimatickým modelem La Niña, který se projevuje ochlazováním povrchových vod oceánu u pobřeží Tichého oceánu, zhoršují již tak napjatou situaci.

Ceny kakaa zaznamenaly na začátku roku výprodej, což je normální sezónní pohyb, protože sklizeň obvykle začíná v říjnu, ale jakmile začaly přicházet dodávky pro rok 2024, trh se přizpůsobil menšímu objemu úrody, což vedlo k novým vysokým cenám v tomto měsíci, uvedl Newsom.

Podle zprávy Mezinárodní organizace pro kakao zveřejněné koncem listopadu předpovídá pro sezónu 2023 až 2024 celosvětový deficit produkce kakaa ve výši přibližně 478 000 tun. Očekává, že celosvětová produkce v této sezóně poklesne o 13,1 % a zásoby do konce sezóny se meziročně sníží o 26,8 %.

Příchod období La Niña s sebou obvykle přináší klimatické podmínky příznivé pro kakao. Americký Národní úřad pro oceán a atmosféru předpokládá, že podmínky La Niña nastanou od listopadu letošního roku do ledna 2025. Souběh oteplování globálního klimatu a omezených zásob kakaa však v posledních dvou měsících vykreslil na tomto trhu opatrný, ale přívětivý obrázek.

Nicméně navzdory historicky vysokým cenám poptávka spotřebitelů po čokoládě nevykazuje známky oslabení. “Stejně jako káva je čokoláda jednou z těch věcí, kterých se spotřebitelé neradi vzdávají,” prohlásil Jake Hanley ze společnosti Teucrium a naznačil tak charakteristickou nepružnost poptávky po tomto zboží. Někteří odborníci se domnívají, že vzhledem k astronomickému nárůstu cen kakaa může brzy dojít k jeho propadu, ale přetrvávající problémy s počasím v západní Africe spolu se sezónními býčími tendencemi mohou ceny ještě posunout výše. Jak varuje Roemer, vstoupit pod nákladní vlak a očekávat, že vás nepřejede, není nejmoudřejší krok.