Klíčové body

Chevron plánuje zvýšit volný peněžní tok o 6 až 8 miliard USD ročně díky růstu těžby a snižování nákladů
Projekty v Mexickém zálivu, Kazachstánu a USA přinesou vysokou produkci s vyššími maržemi
Společnost posiluje svou rozvahu a flexibilitu, což jí umožní odolnost i při nízkých cenách ropy

Růstová strategie a nové projekty

Generální ředitel Chevronu Michael Wirth uvedl několik klíčových faktorů, které přispějí ke zvýšení volného peněžního toku. Jedním z hlavních katalyzátorů je zvýšení těžby v Mexickém zálivu, kde se očekává nárůst produkce z loňských 200 000 barelů ropného ekvivalentu denně (BOE/d) na 300 000 BOE/d do roku 2026. Mezi klíčové projekty patří zařízení Whale, které by mělo dosáhnout vrcholu těžby ve výši 100 000 BOE/d v první fázi rozvoje. Tento projekt, kde Chevron vlastní 40 %, je společným úsilím se společností Shell.

Dalším významným krokem je zahájení těžby ve střediscích Anchor a rozvoj starších ropných polí prostřednictvím moderní techniky vtláčení vody. Kromě toho Chevron pracuje na významném projektu v Kazachstánu a pokračuje v rozvoji svých pozemních aktiv v USA, včetně Permské a DJ pánve. Produkce s vysokou marží z těchto projektů má velký potenciál přinést výrazné zvýšení peněžních toků.

Kromě růstu těžby se Chevron zaměřuje na snižování nákladů, což by mělo přispět k efektivnějšímu využití prostředků. Plánované úspory v řádu miliard dolarů představují další příležitost pro zvýšení volného peněžního toku.

Akvizice společnosti Hess, i přes dosavadní překážky, zůstává klíčovou prioritou. Pokud se Chevronu podaří překonat regulační problémy a dokončit transakci, očekává, že tato akvizice více než zdvojnásobí jeho volný peněžní tok do roku 2027. Tento růst předpokládá cenu ropy na úrovni 70 USD za barel.

Co znamená vyšší peněžní tok pro akcionáře?

Chevron již nyní patří mezi nejštědřejší společnosti z hlediska návratnosti kapitálu pro akcionáře. Ve třetím čtvrtletí roku 2024 společnost vrátila akcionářům rekordních 7,7 miliardy dolarů, což zahrnovalo 4,7 miliardy dolarů ve zpětných odkupech akcií a 2,9 miliardy dolarů ve formě dividend. I přes tuto velkorysost si Chevron udržuje nízkou úroveň zadlužení s pákovým poměrem 11,9 %.

Vzhledem k silné rozvaze a plánovaným příjmům by Chevron mohl dále zvyšovat dividendy. Za posledních pět let zaznamenala společnost nejlepší růst dividend v oboru, přičemž začátkem roku 2024 zvýšila dividendy o 8 %. S dalším růstem příjmů je pravděpodobné, že Chevron bude pokračovat v této strategii nadprůměrného růstu dividend.

Zpětný odkup akcií je dalším klíčovým bodem. Chevron plánuje odkoupit akcie v horní hranici svého ročního cílového rozpětí 10 až 20 miliard USD, což při současném ocenění umožňuje každoroční snížení počtu akcií o přibližně 6 %.

Finanční flexibilita a stabilita

Společnost také hodlá využít přebytečné prostředky na posílení své rozvahy. Díky prodeji kanadských aktiv v hodnotě 6,5 miliardy dolarů, který je součástí širší strategie prodeje vedlejších aktiv za 10 až 15 miliard USD do roku 2028, Chevron zajišťuje další finanční flexibilitu. Tento přístup umožňuje společnosti financovat své operace, růst a návratnost kapitálu i v době nízkých cen ropy.

Podle odhadů Chevron zvládne financovat svůj kapitálový program, rostoucí dividendy a zpětný odkup akcií až do roku 2027, i pokud by průměrná cena ropy klesla na 50 USD za barel.

Chevron očekává, že v příštích několika letech zvýší svůj roční volný peněžní tok až o 8 miliard dolarů. Tyto dodatečné příjmy by mohly být využity ke zvýšení dividend, agresivnějším zpětným odkupům akcií a dalším investicím do růstu.

Tato kombinace růstu peněžních toků a návratnosti kapitálu staví Chevron do silné pozice vůči konkurenci. Pro investory, kteří hledají stabilní výnosy a dlouhodobý růst, se Chevron jeví jako atraktivní volba, která by mohla v následujících letech přinést nadprůměrné výsledky.

Očekávané příjmy, až 8 miliard dolarů ročně, slibují nejen posílení finanční stability firmy, ale i atraktivní výnosy pro akcionáře prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií.Růstová strategie a nové projektyGenerální ředitel Chevronu Michael Wirth uvedl několik klíčových faktorů, které přispějí ke zvýšení volného peněžního toku. Jedním z hlavních katalyzátorů je zvýšení těžby v Mexickém zálivu, kde se očekává nárůst produkce z loňských 200 000 barelů ropného ekvivalentu denně na 300 000 BOE/d do roku 2026. Mezi klíčové projekty patří zařízení Whale, které by mělo dosáhnout vrcholu těžby ve výši 100 000 BOE/d v první fázi rozvoje. Tento projekt, kde Chevron vlastní 40 %, je společným úsilím se společností Shell.Dalším významným krokem je zahájení těžby ve střediscích Anchor a rozvoj starších ropných polí prostřednictvím moderní techniky vtláčení vody. Kromě toho Chevron pracuje na významném projektu v Kazachstánu a pokračuje v rozvoji svých pozemních aktiv v USA, včetně Permské a DJ pánve. Produkce s vysokou marží z těchto projektů má velký potenciál přinést výrazné zvýšení peněžních toků.Kromě růstu těžby se Chevron zaměřuje na snižování nákladů, což by mělo přispět k efektivnějšímu využití prostředků. Plánované úspory v řádu miliard dolarů představují další příležitost pro zvýšení volného peněžního toku.Akvizice společnosti Hess, i přes dosavadní překážky, zůstává klíčovou prioritou. Pokud se Chevronu podaří překonat regulační problémy a dokončit transakci, očekává, že tato akvizice více než zdvojnásobí jeho volný peněžní tok do roku 2027. Tento růst předpokládá cenu ropy na úrovni 70 USD za barel. Co znamená vyšší peněžní tok pro akcionáře?Chevron již nyní patří mezi nejštědřejší společnosti z hlediska návratnosti kapitálu pro akcionáře. Ve třetím čtvrtletí roku 2024 společnost vrátila akcionářům rekordních 7,7 miliardy dolarů, což zahrnovalo 4,7 miliardy dolarů ve zpětných odkupech akcií a 2,9 miliardy dolarů ve formě dividend. I přes tuto velkorysost si Chevron udržuje nízkou úroveň zadlužení s pákovým poměrem 11,9 %.Vzhledem k silné rozvaze a plánovaným příjmům by Chevron mohl dále zvyšovat dividendy. Za posledních pět let zaznamenala společnost nejlepší růst dividend v oboru, přičemž začátkem roku 2024 zvýšila dividendy o 8 %. S dalším růstem příjmů je pravděpodobné, že Chevron bude pokračovat v této strategii nadprůměrného růstu dividend.Zpětný odkup akcií je dalším klíčovým bodem. Chevron plánuje odkoupit akcie v horní hranici svého ročního cílového rozpětí 10 až 20 miliard USD, což při současném ocenění umožňuje každoroční snížení počtu akcií o přibližně 6 %.Finanční flexibilita a stabilitaSpolečnost také hodlá využít přebytečné prostředky na posílení své rozvahy. Díky prodeji kanadských aktiv v hodnotě 6,5 miliardy dolarů, který je součástí širší strategie prodeje vedlejších aktiv za 10 až 15 miliard USD do roku 2028, Chevron zajišťuje další finanční flexibilitu. Tento přístup umožňuje společnosti financovat své operace, růst a návratnost kapitálu i v době nízkých cen ropy.Podle odhadů Chevron zvládne financovat svůj kapitálový program, rostoucí dividendy a zpětný odkup akcií až do roku 2027, i pokud by průměrná cena ropy klesla na 50 USD za barel.Chevron očekává, že v příštích několika letech zvýší svůj roční volný peněžní tok až o 8 miliard dolarů. Tyto dodatečné příjmy by mohly být využity ke zvýšení dividend, agresivnějším zpětným odkupům akcií a dalším investicím do růstu.Tato kombinace růstu peněžních toků a návratnosti kapitálu staví Chevron do silné pozice vůči konkurenci. Pro investory, kteří hledají stabilní výnosy a dlouhodobý růst, se Chevron jeví jako atraktivní volba, která by mohla v následujících letech přinést nadprůměrné výsledky.