Klíčové body

Altria (MO) drží status dividendového krále s výnosem okolo 7 % a 55 lety růstu
Klesající prodej cigaret vyrovnává cenovou silou a vyššími maržemi
Díky rozšířené distribuci a podpoře FDA roste podíl Njoy na trhu

Akcie tohoto tabákového giganta zaznamenaly během posledního roku více než 30% nárůst a přiblížily se svým pětiletým maximům. I přesto, že část investorů má k tabákovému průmyslu výhrady, Altria stále zůstává atraktivní dividendovou akcií s dlouhodobou historií stabilních výnosů.

Hlavním důvodem, proč se investoři k Altrii opakovaně vracejí, je její mimořádně vysoký dividendový výnos, který se aktuálně pohybuje okolo 7 %. To je přibližně pětinásobek průměru indexu S&P 500 a činí z ní jednu z nejvýnosnějších dividendových akcií na trhu. V loňském roce výnos dokonce překonal 9,6 %, což je ukazatel, který i přes růst ceny akcie zůstává mimořádně atraktivní.

Nejde ale jen o výši výnosu. Společnost Altria je rovněž dividendovým králem, což znamená, že svou dividendu zvyšuje již více než 50 let v řadě. Konkrétně v roce 2024 zvýšila roční dividendu na 4,08 dolaru, což znamenalo již 55. po sobě jdoucí rok navýšení. Taková stabilita je v prostředí akciového trhu velmi ceněna, zvlášť když se přidá k výnosům, které výrazně překonávají inflaci i konkurenci.

Cenová strategie jako zbraň proti poklesu spotřeby

Altria (MO) čelí dobře známému problému – klesající spotřebě cigaret ve Spojených státech. Statistiky Americké plicní asociace ukazují, že mezi lety 2017 a 2022 klesl podíl dospělých kuřáků zhruba o 17 %, na současných 11,6 %. Tento pokles je sice z pohledu veřejného zdraví vítaný, pro firmu závislou na prodeji cigaret však představuje strukturální výzvu.

Na tento vývoj ale Altria dokázala pružně reagovat. Zatímco v roce 2024 zaznamenala její kuřácká divize 10% pokles objemu dodávek, díky zvýšení cen se podařilo celkový pokles tržeb udržet pouze na 0,8 % (bez spotřební daně). To naznačuje, že její zákaznická báze je cenově málo citlivá, což umožňuje společnosti zachovat vysoké marže i při klesajícím objemu.

Tato cenová síla ale nemůže být trvalým řešením. Slouží však jako efektivní nástroj pro přechodné období, kdy se firma snaží diverzifikovat a adaptovat své portfolio směrem k méně tradičním formám spotřeby tabákových výrobků.

Chcete využít této příležitosti?

Vstup do bezdýmného segmentu s pomocí značky Njoy

Významný krok vpřed představuje akvizice společnosti Njoy, výrobce elektronických cigaret, který Altria koupila v roce 2023. Tato značka představuje klíč k budoucnosti firmy, která se snaží oslovit nové segmenty zákazníků v oblasti bezdýmných produktů. V roce 2024 se Njoy dařilo: počet prodaných zařízení vzrostl o více než 22 % a objem spotřebního materiálu se zvýšil o více než 15 % na 12,8 milionu kusů.

Maloobchodní tržní podíl značky vzrostl z 3,6 % na 6,4 % v široké síti maloobchodů, včetně obchodů s potravinami, dolarových prodejen a velkoobchodních klubů. Tento růst je výsledkem širší maloobchodní dostupnosti – Njoy je k dostání ve více než 100 000 prodejnách, z toho ve více než 80 % případů na prémiových pozicích v regálech. Díky této expozici má značka větší šanci oslovit nové zákazníky a postupně získávat tržní podíl na úkor zavedených hráčů jako Juul a Vuse.

Jedním z hlavních trumfů společnosti Njoy je, že se stala první značkou, které FDA (americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv) povolil prodej mentolových e-výrobků. To je vzhledem k regulačnímu prostředí, které se snaží omezit mentolové cigarety, výrazná konkurenční výhoda.

Výhled do budoucna zůstává stabilní

Přestože budoucnost tradičního tabákového byznysu není růžová, Altria ukazuje, že je schopna se přizpůsobit. Díky kombinaci silné dividendové politiky, cenové flexibility a vstupu do segmentu bezdýmných produktů si udržuje stabilní pozici. Úspěch značky Njoy naznačuje, že firma se nespoléhá pouze na minulost, ale aktivně hledá nové příležitosti v měnícím se prostředí spotřeby.

Pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilní výnosy a odolnost vůči tržním výkyvům, může být Altria i nadále atraktivní volbou. Ačkoliv cesta k transformaci nebude jednoduchá, současný vývoj ukazuje, že Altria má nástroje i vůli, jak tuto výzvu zvládnout.

Akcie tohoto tabákového giganta zaznamenaly během posledního roku více než 30% nárůst a přiblížily se svým pětiletým maximům. I přesto, že část investorů má k tabákovému průmyslu výhrady, Altria stále zůstává atraktivní dividendovou akcií s dlouhodobou historií stabilních výnosů.Hlavním důvodem, proč se investoři k Altrii opakovaně vracejí, je její mimořádně vysoký dividendový výnos, který se aktuálně pohybuje okolo 7 %. To je přibližně pětinásobek průměru indexu S&P 500 a činí z ní jednu z nejvýnosnějších dividendových akcií na trhu. V loňském roce výnos dokonce překonal 9,6 %, což je ukazatel, který i přes růst ceny akcie zůstává mimořádně atraktivní.Nejde ale jen o výši výnosu. Společnost Altria je rovněž dividendovým králem, což znamená, že svou dividendu zvyšuje již více než 50 let v řadě. Konkrétně v roce 2024 zvýšila roční dividendu na 4,08 dolaru, což znamenalo již 55. po sobě jdoucí rok navýšení. Taková stabilita je v prostředí akciového trhu velmi ceněna, zvlášť když se přidá k výnosům, které výrazně překonávají inflaci i konkurenci.Cenová strategie jako zbraň proti poklesu spotřebyAltria čelí dobře známému problému – klesající spotřebě cigaret ve Spojených státech. Statistiky Americké plicní asociace ukazují, že mezi lety 2017 a 2022 klesl podíl dospělých kuřáků zhruba o 17 %, na současných 11,6 %. Tento pokles je sice z pohledu veřejného zdraví vítaný, pro firmu závislou na prodeji cigaret však představuje strukturální výzvu.Na tento vývoj ale Altria dokázala pružně reagovat. Zatímco v roce 2024 zaznamenala její kuřácká divize 10% pokles objemu dodávek, díky zvýšení cen se podařilo celkový pokles tržeb udržet pouze na 0,8 % . To naznačuje, že její zákaznická báze je cenově málo citlivá, což umožňuje společnosti zachovat vysoké marže i při klesajícím objemu.Tato cenová síla ale nemůže být trvalým řešením. Slouží však jako efektivní nástroj pro přechodné období, kdy se firma snaží diverzifikovat a adaptovat své portfolio směrem k méně tradičním formám spotřeby tabákových výrobků.Chcete využít této příležitosti?Vstup do bezdýmného segmentu s pomocí značky NjoyVýznamný krok vpřed představuje akvizice společnosti Njoy, výrobce elektronických cigaret, který Altria koupila v roce 2023. Tato značka představuje klíč k budoucnosti firmy, která se snaží oslovit nové segmenty zákazníků v oblasti bezdýmných produktů. V roce 2024 se Njoy dařilo: počet prodaných zařízení vzrostl o více než 22 % a objem spotřebního materiálu se zvýšil o více než 15 % na 12,8 milionu kusů.Maloobchodní tržní podíl značky vzrostl z 3,6 % na 6,4 % v široké síti maloobchodů, včetně obchodů s potravinami, dolarových prodejen a velkoobchodních klubů. Tento růst je výsledkem širší maloobchodní dostupnosti – Njoy je k dostání ve více než 100 000 prodejnách, z toho ve více než 80 % případů na prémiových pozicích v regálech. Díky této expozici má značka větší šanci oslovit nové zákazníky a postupně získávat tržní podíl na úkor zavedených hráčů jako Juul a Vuse.Jedním z hlavních trumfů společnosti Njoy je, že se stala první značkou, které FDA povolil prodej mentolových e-výrobků. To je vzhledem k regulačnímu prostředí, které se snaží omezit mentolové cigarety, výrazná konkurenční výhoda. Výhled do budoucna zůstává stabilníPřestože budoucnost tradičního tabákového byznysu není růžová, Altria ukazuje, že je schopna se přizpůsobit. Díky kombinaci silné dividendové politiky, cenové flexibility a vstupu do segmentu bezdýmných produktů si udržuje stabilní pozici. Úspěch značky Njoy naznačuje, že firma se nespoléhá pouze na minulost, ale aktivně hledá nové příležitosti v měnícím se prostředí spotřeby.Pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilní výnosy a odolnost vůči tržním výkyvům, může být Altria i nadále atraktivní volbou. Ačkoliv cesta k transformaci nebude jednoduchá, současný vývoj ukazuje, že Altria má nástroje i vůli, jak tuto výzvu zvládnout.