Důvodem byly čerstvé údaje o inflaci, které překonaly očekávání, a přetrvávající nejistota ohledně obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa, jež snižuje ochotu investorů podstupovat riziko. Slabší náladu na trhu ještě prohloubily výhledy některých společností a obavy ze zpomalení globální ekonomiky.

Už v první hodině páteční seance se americké indexy výrazně propadly. Index Dow Jones odepsal 560 bodů, což odpovídá poklesu o 1,4 %, S&P 500 ztratil 88 bodů neboli 1,5 % a technologicky orientovaný NASDAQ Composite klesl o 380 bodů, tedy o 2,2 %. Výrazný výprodej akcií tak uzavřel týden, který byl poznamenán napětím na poli inflace, monetární politiky i mezinárodního obchodu.

Inflace PCE překonala očekávání vyšší hodnotou

Klíčovým impulzem pro výprodej byla publikace únorových údajů o cenovém indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE). Právě tento ukazatel je centrální bankou USA, tedy Federálním rezervním systémem (Fed), pečlivě sledován jako hlavní měřítko inflace. Celkový index meziročně vzrostl o 2,5 %, což odpovídá hodnotě z ledna. Ovšem jádrový index PCE, který vylučuje kolísavé položky, jako jsou potraviny a energie, vykázal meziroční růst o 2,8 %, přičemž trh očekával setrvání na lednové revidované hodnotě 2,7 %.

Překvapivě vyšší jádrová inflace tak naznačuje, že inflační tlaky v americké ekonomice stále přetrvávají, a to i navzdory předešlým známkám zpomalování růstu cen. Tento vývoj posiluje očekávání, že Fed zůstane ve své politice opatrný a nepřistoupí ke snižování úrokových sazeb tak rychle, jak si trhy původně přály. Předseda Fedu Jerome Powell sice nedávno uvedl, že americká ekonomika zůstává „silná“, ale zůstává opatrný ohledně načasování jakýchkoli změn sazeb.

Současně sílí obavy z možného proinflačního dopadu nové obchodní strategie prezidenta Trumpa, která zahrnuje cla nejen na protivníky, ale i na tradiční spojence USA. Tato politika může zvedat ceny dováženého zboží a dále posilovat inflační tlaky, což nutí investory přehodnocovat svá očekávání ohledně vývoje měnové politiky a širší ekonomické situace.

Nepříznivý vývoj i na firemní úrovni

Z korporátního hlediska zklamala investory společnost Lululemon Athletica, jejíž akcie se propadly o 13 %, přestože výsledky za klíčové prázdninové čtvrtletí byly lepší, než se čekalo. Důvodem byl slabší než očekávaný výhled na příští období, který zastínil dobré finanční výsledky a zchladil optimismus ohledně budoucí výkonnosti firmy.

Další nervozitu na trh přinesla zpráva deníku Financial Times, podle níž se Evropská unie chystá uvalit minimální pokuty na technologické giganty Apple a Meta Platforms v rámci zákona o digitálních trzích. Tento krok může být vnímán jako signál zhoršujících se transatlantických vztahů, což investory znepokojuje zvláště v kontextu nedávných Trumpových výroků a návrhů obchodních omezení.

Ceny ropy mírně klesly, ale týden zakončily v plusu

Na komoditních trzích se v pátek ropa obchodovala mírně níže. Futures na ropu Brent klesly o 0,3 % na 73,11 USD za barel, zatímco americká lehká ropa West Texas Intermediate oslabila o 0,2 % na 69,77 USD za barel. Přesto obě hlavní ropné benchmarky směřovaly ke třetímu týdennímu růstu v řadě.

Tento pozitivní vývoj byl podpořen napjatou situací v dodávkách, k níž přispěly hrozby americké vlády uvalit cla na země, které obchodují s venezuelskou ropou a plynem, spolu s poklesem zásob ropy v USA. Od začátku března se ceny ropy zvedly o více než 7 %, čímž se odrazily od několikaměsíčních minim.

Zlato mezitím zaznamenalo rekordní hodnoty, protože investoři hledali bezpečné útočiště v době zvýšené tržní nejistoty. Poptávku po drahém kovu posílily i obavy z dopadů Trumpovy obchodní politiky, zejména plánovaných cel na automobilový průmysl.

Týdenní bilance v červených číslech

Celkově trh zakončil týden ve ztrátách, což odráží kombinaci ekonomických dat a rostoucí geopolitické nejistoty. Investoři nyní sledují vývoj kolem připravovaných celních opatření a další komentáře ze strany amerického Fedu, které by mohly ovlivnit další směřování sazeb. Zároveň zůstává pozornost upřena na data o inflaci, která mají zásadní význam pro nastavení měnové politiky v příštích měsících.

Obchodní napětí, vyšší než očekávaná jádrová inflace a opatrný postoj centrální banky tak vytvořily prostředí, v němž se akciové trhy budou pravděpodobně pohybovat velmi opatrně, s vyšší volatilitou a nervozitou investorů. Další vývoj bude záviset především na signálech z Fedu, reakci na Trumpovu obchodní politiku a výhledu firemních výsledků v následujících týdnech.