Od svého vstupu na burzu v červnu 2023 zaznamenala silný růst tržeb i rozšiřování poboček, což vedlo k výraznému růstu ceny jejích akcií. Přesto od listopadu akcie klesly o 44 %, a to i přes stále solidní finanční výsledky.

Otázkou nyní je, zda tento pokles představuje přirozenou korekci po období růstu, nebo zda jde o signál, že se tempo expanze společnosti začíná zpomalovat.

V roce 2024 společnost Cava (CAVA) dosáhla tržeb ve výši 954,3 milionu dolarů, což představuje 35,1% meziroční nárůst. Tento růst byl tažen zejména expanzí sítě poboček, kdy bylo otevřeno 58 nových restaurací. Kromě toho se podařilo zvýšit tržby ve stávajících prodejnách o 13,4 %, což naznačuje silnou poptávku a úspěšnou strategii rozšiřování nabídky.

Jedním z klíčových ukazatelů úspěšnosti podniku je průměrný jednotkový objem (AUV), tedy průměrné roční tržby na jednu pobočku. Tento ukazatel vzrostl z 2,6 milionu na 2,9 milionu dolarů, což znamená, že nejen nové pobočky generují solidní výsledky, ale také stávající restaurace zaznamenávají rostoucí příjmy.

Výsledkem těchto trendů byl prudký růst provozního zisku. Upravený zisk EBITDA vzrostl o 71 %, z 73,8 milionu na 126,2 milionu dolarů, což ukazuje na zlepšující se ziskovost společnosti.

Proč akcie Cava klesly?

Navzdory těmto pozitivním výsledkům akcie Cava od svého vrcholu klesly o 44 %. Tento pokles však není důsledkem slabších finančních výsledků, ale spíše obav investorů z vysokého ocenění akcií.

V minulosti se podobně rychle rostoucí společnosti obchodovaly za vysoké násobky zisku a Cava nebyla výjimkou. Po prudkém růstu její tržní kapitalizace bylo přirozené, že se investoři začali více zaměřovat na realistické ocenění firmy a vyhodnocovat, zda je současná valuace udržitelná.

Po posledních dvou kvartálních výsledcích akcie reagovaly poklesem, což signalizuje, že trh očekává další potvrzení udržitelného růstu.

Může si Cava udržet tempo růstu?

Výhled na rok 2025 naznačuje, že Cava bude pokračovat v expanzi, ale tempo růstu se mírně zpomalí. Společnost plánuje otevřít 62–66 nových restaurací, což by znamenalo přibližně 18% nárůst počtu poboček.

Srovnatelné tržby ve stávajících restauracích by měly růst tempem 6–8 %, což je mírné zpomalení oproti loňským 13,4 %. Tento pokles růstu je přirozeným jevem, jakmile síť restaurací dosáhne určité velikosti.

Upravený zisk EBITDA by měl vzrůst o přibližně 22 % a dosáhnout 150–157 milionů dolarů, což potvrzuje pokračující zlepšování ziskovosti. Marže na úrovni restaurací by se měla pohybovat mezi 24,8 a 25,2 %, což je prakticky stejná hodnota jako v roce 2024.

Jedním z hlavních faktorů, které podporují růst společnosti Cava, je její expanze na nové trhy. Během roku 2025 plánuje vstoupit do jižní Floridy, Detroitu, Indianapolisu a Pittsburghu, což naznačuje další potenciál pro rozšíření značky.

Podle vedení společnosti by se síť poboček měla do roku 2032 rozrůst na více než 1 000 restaurací, což by znamenalo trojnásobný růst oproti současnému stavu.

Další růstový potenciál spočívá v pokračujícím zvyšování efektivity jednotlivých restaurací. Průměrné tržby na jednu pobočku již nyní dosahují 2,9 milionu dolarů, což je podobná úroveň jako u řetězce Chipotle, jednoho z lídrů v segmentu rychlého občerstvení.

Hlavním důvodem poklesu akcií není slabý výkon podniku, ale spíše obavy z valuace. Přesto je důležité si uvědomit, že po korekci ceny akcií ocenění společnosti kleslo na realističtější úroveň.

Na základě upraveného čistého zisku ve výši 50,2 milionu dolarů se akcie stále obchodují s vysokým P/E poměrem, přesahujícím 200, a přibližně 90násobkem upraveného EBITDA. To znamená, že investoři stále mají velká očekávání ohledně budoucího růstu.

Pokud Cava dokáže udržet tempo otevírání nových poboček, zlepšovat ziskovost a expandovat na nové trhy, její akcie mohou v dlouhodobém horizontu opět růst.

CAVA

CAVA Group, Inc.

NYSE

$86.00

$0.44

0.51%

Je nyní správný čas na nákup akcií Cava?

Společnost Cava Group se ukázala jako rychle rostoucí hráč na trhu s rychlým občerstvením. Její silný růst tržeb, expanze a rostoucí ziskovost ukazují, že má pevný základ pro další rozvoj.

Pokles ceny akcií o 44 % může být pro dlouhodobé investory dobrou příležitostí k nákupu, pokud věří v další úspěch společnosti. Na druhou stranu, stále vysoké ocenění znamená určitá rizika, pokud by se tempo růstu v budoucnu zpomalilo více, než se očekává.

Vzhledem k dosavadním výsledkům a plánům společnosti se zdá, že Cava má potenciál pro dlouhodobý růst, a současný pokles ceny může být dobrým vstupním bodem pro investory, kteří jsou ochotni přijmout určitou míru rizika.