V době, kdy se akciové trhy potýkají s nejistotou a výkyvy, se objevují varovné titulky, které mohou vyvolat paniku mezi méně zkušenými investory. Realita však bývá často méně dramatická, než jak ji média vykreslují. Přestože v tuto chvíli trhy procházejí obdobím poklesu, nikdo s jistotou neví, zda jde o začátek dlouhodobého medvědího trendu, nebo pouze o dočasnou korekci v rámci dosavadního růstu.

Pro zkušené investory však propady cen akcií nepředstavují důvod k ústupu, ale spíše příležitost k nákupu kvalitních společností za výhodnější ceny. Jednou z takových společností je Nu Holdings [NU], jejíž akcie zaznamenaly pokles o 33 %. Právě tento pokles může nabídnout zajímavý vstupní bod pro investory, kteří hledají fintech společnost s vysokým tempem růstu za atraktivní cenu. Místo zaměření na denní cenové pohyby se vyplatí podívat se na dlouhodobější potenciál této společnosti a zamyslet se nad tím, kde by mohla být za několik let.

Dynamická expanze v Latinské Americe

Nu Holdings stojí za značkou Nubank, která patří mezi nejvýznamnější digitální banky v Latinské Americe. Její úspěch začal v Brazílii, kde si díky modernímu mobilnímu rozhraní a službám šitým na míru lokálním zákazníkům rychle získala popularitu. Dnes využívá její služby přibližně 58 % dospělé brazilské populace, což odpovídá 100 milionům uživatelů. Tento růst je obdivuhodný vzhledem k tomu, že před deseti lety společnost prakticky neexistovala.

Vedle masivního nárůstu počtu uživatelů se Nu Holdings soustředí také na zvyšování příjmů na jednoho zákazníka. Od roku 2020 tyto měsíční příjmy rostou v průměru o 33 % ročně, což v kombinaci s expanzí zákaznické základny vedlo k prudkému růstu tržeb. Společnost zvýšila své roční tržby z 609 milionů dolarů na 9,5 miliardy dolarů, což znamená více než desetinásobný nárůst za pouhých několik let.

Vstup na nové trhy

Brazílie však zdaleka není jediným trhem, kde Nubank rozšiřuje své působení. Společnost se zaměřila také na Mexiko a Kolumbii, kde zaznamenává rychlé přijetí mezi zákazníky. Počet mexických uživatelů překonal hranici 10 milionů, zatímco v Kolumbii se vyšplhal na 2,5 milionu. Vzhledem k tomu, že obě země dohromady mají přibližně 180 milionů obyvatel, existuje zde stále značný prostor pro další růst.

Kromě těchto dvou trhů plánuje Nu Holdings rozšířit svou působnost do dalších zemí Latinské Ameriky. Vedení společnosti uvedlo, že prvních deset let se zaměřovalo na vybudování pozice v Brazílii a následně na ověření úspěšnosti svého modelu v Mexiku a Kolumbii. V další dekádě chce tuto strategii aplikovat i na další latinskoamerické trhy, včetně Peru, Argentiny a Chile, kde žije dohromady přibližně 100 milionů lidí. Kromě toho vidí příležitosti také v menších, ale ekonomicky stabilních zemích, jako je Uruguay nebo Kostarika.

Latinská Amerika jako celek představuje 650 milionů obyvatel, přičemž na rozdíl od Evropy nebo východní Asie se zde očekává další růst populace. To znamená nejen vyšší počet potenciálních zákazníků, ale také rostoucí poptávku po moderních finančních službách, což Nu Holdings poskytuje ideální podmínky pro expanzi.

Výhled na příštích pět let

Vzhledem k dosavadnímu tempu růstu je pravděpodobné, že Nu Holdings bude v příštích pěti letech výrazně navyšovat své tržby. Přestože nelze očekávat stejně dynamický růst jako v předchozích letech, není nereálné, že se její roční tržby ze současných 11,5 miliardy dolarů ztrojnásobí na 35 miliard dolarů.

Kromě růstu tržeb se společnosti podařilo dosáhnout i ziskovosti. Zatímco před několika lety byla ve ztrátě, v roce 2024 dosáhla čistého zisku téměř 2 miliardy dolarů. S pokračující expanzí a růstem podílu na trhu v Mexiku a Kolumbii by tento zisk mohl růst ještě rychleji než samotné tržby. Pokud by se společnosti podařilo do pěti let zvýšit čistý zisk na 8 miliard dolarů, její akcie by mohly být dnes podhodnocené.

Tržní kapitalizace Nu Holdings aktuálně činí přibližně 50 miliard dolarů, což při současném zisku odpovídá poměru ceny k zisku (P/E) ve výši 25. Tento poměr nemusí na první pohled vypadat jako výhodný, ale klíčem k investičnímu rozhodování je budoucí potenciál společnosti, nikoli její historické výsledky. Pokud by čistý zisk skutečně dosáhl 8 miliard dolarů, současná tržní kapitalizace by odpovídala P/E na úrovni 6, což je mimořádně nízká hodnota pro rychle rostoucí fintech společnost.

S ohledem na expanzi, rostoucí počet uživatelů a zlepšující se ziskovost je pravděpodobné, že akcie Nu Holdings budou za pět let výrazně výše než dnes. Investoři, kteří hledají dlouhodobou růstovou příležitost v oblasti finančních technologií, by tuto společnost rozhodně měli sledovat.