Tato omezená schopnost investovat do rozvoje svých podniků je důvodem, proč místo toho rozdělují více volného peněžního toku akcionářům.

Tak bývala popisována společnost Kinder Morgan (KMI). Zisky tohoto potrubářského giganta se v posledních letech vyrovnaly kvůli zpomalujícímu se růstu poptávky po zemním plynu. Z tohoto důvodu zvyšoval svou vysoce výnosnou dividendu (3,7 % při současných cenách akcií) pouze mírným tempem kolem 2 % ročně.

Odvětví zemního plynu však začíná zažívat oživení, k němuž přispívá rostoucí poptávka po energii pro datová centra s umělou inteligencí a další katalyzátory, jako je re-shoring výroby.

„Toto je nejzajímavější doba pro působení na trhu se zemním plynem ve středním proudu, jakou jsem za dlouhá desetiletí v tomto oboru zažil,“ prohlásil spoluzakladatel a výkonný předseda Richard Kinder na konferenčním hovoru společnosti Kinder Morgan za čtvrté čtvrtletí. Podívejte se, jaký růst čeká tuto energetickou společnost v oblasti středního proudu.

Využití oživení trhu s plynem

V telefonickém hovoru za čtvrté čtvrtletí společnost Kinder komentovala, jak nedávné oživení růstu ovlivnilo podnikání společnosti Kinder Morgan: „Tyto faktory vytvářejí obrovské příležitosti pro rozšíření systému plynovodů a skladování zemního plynu v celé Americe a zejména v oblastech pobřeží Mexického zálivu a jihovýchodu.“ Poté nastínil reakci společnosti na tyto příležitosti:

V posledních několika měsících jsme oznámili FID [finální investiční rozhodnutí] čtyř nových velkých projektů: rozšíření našeho systému GCX z Permské pánve; rozšíření SS4 v našem systému Southern Natural Gas; naše vedení Mississippi Crossing, které bude sloužit SS4 a další zvýšené poptávce na jihovýchodě; a naše vedení Trident, které jsme dnes oznámili a které bude sloužit rostoucí poptávce v regionu jihovýchodního Texasu, včetně nového zařízení Golden Pass LNG.Tyto nové projekty si dohromady vyžádají kapitálové výdaje přesahující 5 miliard dolarů a budou mít kapacitu přepravy více než 5 miliard kubických stop zemního plynu denně.

Chcete využít této příležitosti?

Abychom tyto kapitálové výdaje uvedli do kontextu, společnost Kinder Morgan ukončila rok 2023 s investičními projekty v hodnotě 3 miliard dolarů. V současné době má rozpracováno 8,1 miliardy dolarů projektů na rozšíření s předpokládanými termíny uvedení do provozu do čtvrtého čtvrtletí roku 2029.

Společnost Kinder poznamenala, že všechny její nové projekty podporují dlouhodobé smlouvy s bonitními zákazníky (především na straně poptávky). Tyto projekty se také mohou pochlubit investiční návratností výrazně převyšující její náklady na kapitál. „Jsme přesvědčeni, že naše investice, které budou uvedeny do provozu, budou v příštích letech stimulovat růst EBITDA a zisku na akcii,“ uvedl management.

Je pravděpodobné, že růst bude pokračovat

Kinder poté předal hovor generálnímu řediteli Kim Dangovi, který hovořil o tom, co společnost ještě čeká. Prohlásila: „Děkuji vám, že jste přišli:

Při pohledu do budoucnosti vidíme i nadále další příležitosti k růstu v oblasti zemního plynu mezi LNG, vývozem do Mexika, energetikou a průmyslovým růstem.Naše interní číslo pro růst celkového obchodu se zemním plynem je zhruba 28 miliard kubíků denně růstu od nynějška do roku 2030.Naše aktiva mají dobrou pozici pro tento růst.V současné době pokrýváme přibližně 45 % exportní poptávky po LNG, 50 % exportu do Mexika a 45 % poptávky po elektřině v kombinovaném regionu pouštního jihozápadu, Texasu a jihovýchodu.

Pro představu, poptávka po zemním plynu v roce 2023 činila 108 miliard kubíků denně – přidání 28 miliard kubíků by znamenalo více než 25% nárůst do konce desetiletí. Jako lídr v přepravě a skladování zemního plynu by společnost Kinder Morgan měla získat významný podíl na dodatečném růstu poptávky na trhu. „Těšíme se na další růst a využití dalších příležitostí v roce 2025,“ řekl Dang.

Tento růst bude pocházet ze dvou zdrojů. Společnost pravděpodobně zajistí nové projekty plynárenské infrastruktury, které podpoří její stávající síť.

„Při pohledu do budoucna,“ uvedl v hovoru prezident společnosti Kinder Morgan Tom Martin, “i nadále vidíme významné přírůstkové projektové příležitosti v naší síti plynovodů, abychom rozšířili naše přepravní a skladovací kapacity na podporu rostoucího trhu se zemním plynem.“

Kromě toho má společnost finanční flexibilitu, aby mohla v případě vhodných příležitostí realizovat akvizice. Kinder poznamenal, že kromě rozšiřujících projektů „vidíme další významné příležitosti k růstu našeho podnikání, čehož je příkladem nedávno oznámená transakce s firmou Outrigger, která rozšíří naši pozici v oblasti Bakken.“

Společnost vynaloží 640 milionů dolarů na pořízení systému pro shromažďování a zpracování zemního plynu v Severní Dakotě. Tato akvizice jí zajistí dodatečné příjmy a zároveň sníží kapitálové výdaje, které by potřebovala na podporu rostoucí produkce svých zákazníků v regionu. Nyní může tento kapitál přesunout do svého rostoucího plánu rozsáhlejších expanzí.

To nejlepší teprve přijde

Společnost Kinder Morgan se nemůže těšit na své dlouhodobé růstové vyhlídky. Oživující se poptávka po zemním plynu umožnila společnosti v posledních několika měsících přidat do zásobníku projektů na rozšíření plynovodů 5 miliard dolarů. Vedení společnosti je optimistické a věří, že v budoucnu získá ještě více projektů a dalších investic souvisejících s růstem. Tyto faktory by měly společnosti Kinder Morgan poskytnout možnost zrychleného růstu, což by jí mohlo umožnit zvýšit tempo růstu dividend. To z ní činí zajímavou dlouhodobou investiční příležitost pro ty, kteří hledají jak růst, tak příjem.