Klíčové body

Spotřebitelská důvěra klesla čtvrtý měsíc v řadě, což ovlivňuje akcie Walmartu
Akcie Walmartu letos klesly o 5,8 %, přičemž ceny jsou nyní vyšší než před rokem
Spotřebitelé s vyššími příjmy plánují méně utrácet, což zhoršuje výhled pro Walmart
Analytici snížili cílovou cenu Walmartu, ale někteří stále očekávají pozitivní výkon v dlouhodobém horizontu

To by mohla být další špatná zpráva pro akcie Walmartu.

V úterý oznámila organizace Conference Board, že její index spotřebitelské důvěry klesl již čtvrtý měsíc v řadě, protože nakupující se nadále obávají inflace a možnosti obchodní války s Kanadou, Mexikem a Čínou. Hodnota 92,9 byla nejnižší za poslední čtyři roky.

Kyselá nálada by mohla signalizovat další problémy pro Walmart, největšího amerického maloobchodníka podle tržeb. Akcie Walmartu ve středu vzrostly o 0,01 % na 84,77 USD. V letošním roce však zatím klesly o 5,8 %. Částečně se zdají být zranitelné, protože v roce 2024 zažily tak velký vzestup, když se vrátily o 74 %. V důsledku toho se akcie Walmartu obchodují za téměř 32násobek forwardového zisku, zatímco na začátku loňského roku to bylo jen 22násobek.

Walmart, který je známý svými nízkými cenami obrovského výběru zboží denní potřeby, má tendenci se v porovnání s mnoha maloobchodními prodejci dobře držet, když výdaje zpomalí. To však neznamená, že je tento řetězec imunní vůči poklesům. Společnost již varovala investory před možným oslabením v příštím roce. V únoru Walmart vydal slabý výhled zisku za první čtvrtletí a uvedl, že očekává, že tržby za celý rok dosáhnou pouze spodní hranice toho, co očekávala Wall Street.

Walmart tyto prognózy označil za konzervativní. Postoj spotřebitelů k ekonomice se však nadále jen zmírňuje. Minulý týden zveřejnila společnost Stifel svůj vlastní spotřebitelský průzkum – s ještě skličujícími výsledky.

„Nedávné oslabení je nejvýraznější u spotřebitelů s vyššími příjmy, ačkoli domácnosti s nižšími příjmy také uvádějí, že plánují méně utrácet,“ napsala společnost Stifel. „Domníváme se, že je to částečně ovlivněno zvýšenou makro a geopolitickou volatilitou v USA, přičemž spotřebitelé s vyššími příjmy jsou ovlivněni nedávným poklesem akciových trhů.“

Stifel dodal, že velkoprodejny jako Costco Wholesale a Walmart by na tom měly být lépe než někteří maloobchodní konkurenti, ale přesto snížil cílovou cenu Walmartu na 93 USD z 99 USD a ponechal rating na úrovni Držet. Akcie Walmart ve středu vzrostly o 0,5 %, ale v předobchodní fázi čtvrtečního obchodování klesly o 0,3 %.

Údaje o spotřebitelských tržbách Walmartu, které sleduje agentura Bloomberg a které vycházejí z transakcí kreditními a debetními kartami, naznačují smíšený obraz za posledních několik týdnů. V každém z posledních tří týdnů, počínaje 2. březnem, tržby meziročně vzrostly, ale růst byl nevyrovnaný. Z údajů vyplývá, že počet návštěv spotřebitelů v obchodech Walmart má klesající tendenci.

Společnost Morningstar, jeden z největších medvědů Walmartu, se domnívá, že akcie možná mají před sebou velký výprodej. Analytik Noah Rohr ponechává cílovou cenu na pouhých 63 dolarech, zčásti kvůli nedávným prognózám společnosti Walmart, které označuje za „neuspokojivé“, a zčásti kvůli velkému loňskému nárůstu.

Walmart Inc. (WMT)

Rohr sice poznamenává, že obrovská maloobchodní plocha a široký výběr dávají Walmartu určité výhody, ale tvrdí, že cena akcií by mohla oslabit tváří v tvář tvrdé konkurenci o spotřebitelské dolary. „Odvětví je kruté kvůli prakticky neexistujícím nákladům na výměnu zákazníků, nemluvě o narušení způsobeném pronikáním online a zrychleným vzestupem giganta elektronického obchodu Amazon.com,“ napsal v ne minulý týden.

Akcie Walmartu mají samozřejmě stále dost příznivců. V úterý Jefferies zveřejnila poznámku, ve které upozorňuje, že její vlastní makroukazatele naznačují, že marže Walmartu by se v prvním čtvrtletí mohly dostat pod tlak.

Přesto Jefferies ponechala beze změny své nákupní doporučení pro akcie Walmart a cílovou cenu 120 USD. Cílová cena vychází z předpokladu, že se akcie Walmartu mohou obchodovat za 42násobek odhadu Jefferies pro fiskální rok 2027, kdy zisk na akcii činí 2,86 USD.

To by mohla být další špatná zpráva pro akcie Walmartu.V úterý oznámila organizace Conference Board, že její index spotřebitelské důvěry klesl již čtvrtý měsíc v řadě, protože nakupující se nadále obávají inflace a možnosti obchodní války s Kanadou, Mexikem a Čínou. Hodnota 92,9 byla nejnižší za poslední čtyři roky.Kyselá nálada by mohla signalizovat další problémy pro Walmart, největšího amerického maloobchodníka podle tržeb. Akcie Walmartu ve středu vzrostly o 0,01 % na 84,77 USD. V letošním roce však zatím klesly o 5,8 %. Částečně se zdají být zranitelné, protože v roce 2024 zažily tak velký vzestup, když se vrátily o 74 %. V důsledku toho se akcie Walmartu obchodují za téměř 32násobek forwardového zisku, zatímco na začátku loňského roku to bylo jen 22násobek.Walmart, který je známý svými nízkými cenami obrovského výběru zboží denní potřeby, má tendenci se v porovnání s mnoha maloobchodními prodejci dobře držet, když výdaje zpomalí. To však neznamená, že je tento řetězec imunní vůči poklesům. Společnost již varovala investory před možným oslabením v příštím roce. V únoru Walmart vydal slabý výhled zisku za první čtvrtletí a uvedl, že očekává, že tržby za celý rok dosáhnou pouze spodní hranice toho, co očekávala Wall Street.Walmart tyto prognózy označil za konzervativní. Postoj spotřebitelů k ekonomice se však nadále jen zmírňuje. Minulý týden zveřejnila společnost Stifel svůj vlastní spotřebitelský průzkum – s ještě skličujícími výsledky.„Nedávné oslabení je nejvýraznější u spotřebitelů s vyššími příjmy, ačkoli domácnosti s nižšími příjmy také uvádějí, že plánují méně utrácet,“ napsala společnost Stifel. „Domníváme se, že je to částečně ovlivněno zvýšenou makro a geopolitickou volatilitou v USA, přičemž spotřebitelé s vyššími příjmy jsou ovlivněni nedávným poklesem akciových trhů.“Stifel dodal, že velkoprodejny jako Costco Wholesale a Walmart by na tom měly být lépe než někteří maloobchodní konkurenti, ale přesto snížil cílovou cenu Walmartu na 93 USD z 99 USD a ponechal rating na úrovni Držet. Akcie Walmart ve středu vzrostly o 0,5 %, ale v předobchodní fázi čtvrtečního obchodování klesly o 0,3 %.Údaje o spotřebitelských tržbách Walmartu, které sleduje agentura Bloomberg a které vycházejí z transakcí kreditními a debetními kartami, naznačují smíšený obraz za posledních několik týdnů. V každém z posledních tří týdnů, počínaje 2. březnem, tržby meziročně vzrostly, ale růst byl nevyrovnaný. Z údajů vyplývá, že počet návštěv spotřebitelů v obchodech Walmart má klesající tendenci.Společnost Morningstar, jeden z největších medvědů Walmartu, se domnívá, že akcie možná mají před sebou velký výprodej. Analytik Noah Rohr ponechává cílovou cenu na pouhých 63 dolarech, zčásti kvůli nedávným prognózám společnosti Walmart, které označuje za „neuspokojivé“, a zčásti kvůli velkému loňskému nárůstu.Walmart Inc. Rohr sice poznamenává, že obrovská maloobchodní plocha a široký výběr dávají Walmartu určité výhody, ale tvrdí, že cena akcií by mohla oslabit tváří v tvář tvrdé konkurenci o spotřebitelské dolary. „Odvětví je kruté kvůli prakticky neexistujícím nákladům na výměnu zákazníků, nemluvě o narušení způsobeném pronikáním online a zrychleným vzestupem giganta elektronického obchodu Amazon.com,“ napsal v ne minulý týden.Akcie Walmartu mají samozřejmě stále dost příznivců. V úterý Jefferies zveřejnila poznámku, ve které upozorňuje, že její vlastní makroukazatele naznačují, že marže Walmartu by se v prvním čtvrtletí mohly dostat pod tlak.Přesto Jefferies ponechala beze změny své nákupní doporučení pro akcie Walmart a cílovou cenu 120 USD. Cílová cena vychází z předpokladu, že se akcie Walmartu mohou obchodovat za 42násobek odhadu Jefferies pro fiskální rok 2027, kdy zisk na akcii činí 2,86 USD.