Zatímco většina akciového trhu v roce 2025 oslabuje, konglomerát Berkshire Hathaway ukazuje sílu a stabilitu. Opravdu je tato akcie výhodná i při současné ceně? Rok 2025 přinesl investorům na americkém akciovém trhu nejistotu. Index S&P 500 ztratil přibližně 9 % od svého letošního maxima, zatímco Nasdaq Composite se dál pohybuje v pásmu korekce. Uprostřed tohoto poklesu se však Berkshire Hathaway vymyká. Akcie tohoto investičního kolosu posílily v prvních třech měsících roku o více než 17 %, čímž se tržní kapitalizace společnosti dostala na 1,14 bilionu dolarů. Berkshire je tak jedinou ne-technologickou společností v „bilionovém klubu“. Berkshire Hathaway je rozdělena na dvě třídy akcií. Třída A (BRK-A) se obchoduje okolo 796 000 dolarů za kus, zatímco třída B (BRK-B) se aktuálně pohybuje pod 550 dolary, konkrétně okolo 530 USD. Právě na tuto levnější třídu se zaměřuje většina drobných investorů, a proto se diskutuje, zda je současná cena ještě stále atraktivní. Zdroj: Bloomberg Proč se Berkshire daří lépe než trhu Silný výkon Berkshire není náhodný. Společnost je považována za defenzivní titul, což znamená, že má schopnost odolávat ekonomickým výkyvům. V portfoliu drží podniky odolné vůči recesi, mezi něž patří například pojišťovna GEICO nebo energetický segment Berkshire Hathaway Energy. Tyto části podnikání generují stabilní příjmy i v horších časech, což přispívá ke stabilitě celého konglomerátu. Dalším klíčovým faktorem je rekordní objem hotovosti. Podle poslední čtvrtletní zprávy má Berkshire k dispozici více než 334 miliard dolarů v hotovosti a jejích ekvivalentech. Tato likvidita dává společnosti obrovskou finanční flexibilitu, což posiluje důvěru investorů. Mnozí očekávají, že Warren Buffett a jeho tým využijí tuto rezervu k výhodným nákupům během tržní korekce nebo k větším akvizicím. Vedle pojišťovnictví a energetiky vlastní Berkshire také významné podíly v jiných společnostech – včetně amerických ikon jako je Apple, Coca-Cola nebo Bank of America. Z těchto investic firma čerpá stabilní dividendy a kapitálové zisky. Je Berkshire stále atraktivní investicí i při současné ceně? Na první pohled může současná tržní kapitalizace přes 1 bilion dolarů působit jako známka nadhodnocení. Pokud se ale podíváme podrobněji, zjistíme, že akcie nemusí být tak drahé, jak se zdá. Berkshire lze rozdělit do tří základních složek: dceřiné společnosti ve stoprocentním vlastnictví, akciové portfolio a hotovostní rezervy. Podle aktuálních dat činí tržní hodnota akciového portfolia přibližně 288 miliard dolarů, hotovost a ekvivalenty pak zmíněných 334 miliard. Odečteme-li tyto dvě položky od celkové kapitalizace společnosti, dostaneme přibližnou hodnotu samotných provozních podniků okolo 518 miliard dolarů. Provozní výnosy Berkshire v loňském roce dosáhly 33,8 miliardy dolarů. Pokud tuto částku použijeme k výpočtu násobku ziskovosti, dostaneme hodnotu zhruba 15násobek zisku, což je z hlediska stability a výkonnosti firmy poměrně konzervativní ocenění. Zjednodušeně řečeno – vzhledem k síle a struktuře Berkshire se akcie stále mohou jevit jako férově oceněné. Vyplatí se koupit Berkshire Hathaway právě teď? Pro dlouhodobé investory může být současná situace zajímavou příležitostí. Ačkoli akcie třídy B se obchodují pod hranicí 550 dolarů, nejedná se o výrazně podhodnocený titul. Spíš o kvalitní aktivum za rozumnou cenu, které nabízí solidní ochranu před volatilitou a potenciálními propady trhu. Obrovská hotovostní rezerva společnosti může hrát důležitou roli v příštích měsících, kdy by mohlo dojít ke zhoršení tržního prostředí. Berkshire díky tomu může nejen přečkat případnou recesi, ale zároveň na ní i profitovat skrze nové investiční příležitosti. Je však třeba počítat s tím, že ani akcie Berkshire nejsou imunní vůči krátkodobé volatilitě. Cena může dočasně klesnout i v situaci, kdy firma nadále funguje bez problémů. Investoři by proto měli mít dlouhodobý horizont a nečekat okamžité zisky. Závěrem lze říct, že Berkshire Hathaway zůstává jednou z nejrespektovanějších a nejlépe řízených společností na trhu. Díky diverzifikaci, silnému vedení a obrovské finanční síle má potenciál i nadále růst. Pokud věříte ve stabilní hodnoty a hledáte jistotu v nejistých časech, může být nákup akcií Berkshire – zvláště pod hranicí 550 USD – správným krokem. Zdroj: Getty Images