Klíčové body

Německo schválilo obranný fond 500 miliard eur, z něhož výrazně těží Rheinmetall
Index evropských obranných firem dosáhl rekordů, akcie Rheinmetallu letos vzrostly o 122  %.
EU plánuje program ReArm Europe s cílem mobilizovat až 800 miliard eur na přezbrojení

Geopolitické napětí, pokračující válka na Ukrajině a politické snahy o strategickou nezávislost na Spojených státech vedou k bezprecedentnímu přesměrování investic do evropských zbrojovek. V čele tohoto trendu stojí především německý koncern Rheinmetall, jehož akcie za poslední dva roky vystřelily do nevídaných výšin.

Zásadní impuls přišel v březnu 2025, kdy německý parlament schválil plán obranného a infrastrukturního fondu ve výši 500 miliard eur, navržený předsedou CDU Friedrichem Merzem. Fond bude financován mimo běžný rozpočtový rámec a obejde ústavní dluhovou brzdu. Podle britského Guardianu jde o krok zaměřený na posílení německé obranyschopnosti v reakci na ruskou agresi, přičemž se očekává, že značná část těchto prostředků poputuje právě k domácím výrobcům, zejména Rheinmetallu.

Ten už v minulosti získal téměř polovinu ze speciálního fondu ve výši 100 miliard eur, který byl vytvořen krátce po začátku ruské invaze na Ukrajinu. Není tedy pochyb, že nově schválený megafond bude představovat další zásadní zdroj příjmů. Akcie Rheinmetallu od začátku roku 2025 vzrostly o 122 %, potvrzuje platforma Bloomberg.

Rostoucí trend se netýká pouze Německa. Index STOXX Europe Aerospace & Defense, který sleduje klíčové evropské hráče v obranném průmyslu, dosáhl v březnu historického maxima a meziročně posílil o více než 30 %. Francouzský Dassault Aviation těží z vývozních zakázek stíhaček Rafale a jeho akcie letos přidaly přes 20 %. Italská Leonardo si připsala 17 %, zatímco německý Hensoldt, specializující se na senzory a radarové systémy, roste o 25 %. Stabilní růst si drží i britská BAE Systems, která letos zatím posílila o 18 %.

Evropská komise mezitím pracuje na ještě ambicióznějším plánu. Předsedkyně Ursula von der Leyenová v březnu představila návrh programu ReArm Europe, jehož cílem je mobilizovat až 800 miliard eur na přezbrojení členských států EU. Podle France24 návrh zahrnuje kromě grantů i půjčky na společné obranné projekty v hodnotě 150 miliard eur. Tento plán má za cíl snížit závislost EU na amerických zbrojařských firmách a vytvořit soběstačnější obranný průmysl.

Jenže právě zde se objevují první trhliny. Evropské firmy stále čelí kapacitním omezením, které by mohly v případě krizového scénáře zpomalit dodávky zbraní. V takovém případě by se Evropa opět mohla obrátit na americké společnosti jako Lockheed Martin, Northrop Grumman nebo Raytheon, které mají větší výrobní základnu a rychlejší dodavatelské řetězce.

Analytici také upozorňují na vysoké valuace, které některé tituly posunuly na extrémní úrovně. Rheinmetall se obchoduje na 55násobku očekávaného zisku pro rok 2025, což je mimořádně vysoká hodnota v rámci zbrojního sektoru. I když růst je podpořen konkrétními zakázkami a investičními závazky, investoři by měli počítat i s možností korekce.

Mám zájem o více informací

Zatímco v Evropě vládne euforie, americké zbrojařské firmy čelí nejistotě kvůli diskusím o snížení federálních výdajů. Přesto analytici připomínají, že rozpočtové škrty se pravděpodobně dotknou spíše neefektivních projektů než hlavních obranných programů. Proto mohou být právě americké akcie v současnosti atraktivní pro ty, kteří hledají levnější vstup do sektoru se silnou globální poptávkou.

Evropa zažívá zbrojní renesanci. Zda půjde o dlouhodobý trend, bude záviset nejen na geopolitice, ale i na tom, jak rychle dokáží firmy a vlády přeměnit sliby a fondy na konkrétní produkci. Pro investory ale platí jediné – sektor obrany bude v roce 2025 jedním z nejostřeji sledovaných.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Evropský obranný sektor zažívá jeden z největších růstů v novodobé historii. Geopolitické napětí, pokračující válka na Ukrajině a politické snahy o strategickou nezávislost na Spojených státech vedou k bezprecedentnímu přesměrování investic do evropských zbrojovek. V čele tohoto trendu stojí především německý koncern Rheinmetall, jehož akcie za poslední dva roky vystřelily do nevídaných výšin. Zásadní impuls přišel v březnu 2025, kdy německý parlament schválil plán obranného a infrastrukturního fondu ve výši 500 miliard eur, navržený předsedou CDU Friedrichem Merzem. Fond bude financován mimo běžný rozpočtový rámec a obejde ústavní dluhovou brzdu. Podle britského Guardianu jde o krok zaměřený na posílení německé obranyschopnosti v reakci na ruskou agresi, přičemž se očekává, že značná část těchto prostředků poputuje právě k domácím výrobcům, zejména Rheinmetallu. Ten už v minulosti získal téměř polovinu ze speciálního fondu ve výši 100 miliard eur, který byl vytvořen krátce po začátku ruské invaze na Ukrajinu. Není tedy pochyb, že nově schválený megafond bude představovat další zásadní zdroj příjmů. Akcie Rheinmetallu od začátku roku 2025 vzrostly o 122 %, potvrzuje platforma Bloomberg. Rostoucí trend se netýká pouze Německa. Index STOXX Europe Aerospace & Defense, který sleduje klíčové evropské hráče v obranném průmyslu, dosáhl v březnu historického maxima a meziročně posílil o více než 30 %. Francouzský Dassault Aviation těží z vývozních zakázek stíhaček Rafale a jeho akcie letos přidaly přes 20 %. Italská Leonardo si připsala 17 %, zatímco německý Hensoldt, specializující se na senzory a radarové systémy, roste o 25 %. Stabilní růst si drží i britská BAE Systems, která letos zatím posílila o 18 %. Evropská komise mezitím pracuje na ještě ambicióznějším plánu. Předsedkyně Ursula von der Leyenová v březnu představila návrh programu ReArm Europe, jehož cílem je mobilizovat až 800 miliard eur na přezbrojení členských států EU. Podle France24 návrh zahrnuje kromě grantů i půjčky na společné obranné projekty v hodnotě 150 miliard eur. Tento plán má za cíl snížit závislost EU na amerických zbrojařských firmách a vytvořit soběstačnější obranný průmysl. Jenže právě zde se objevují první trhliny. Evropské firmy stále čelí kapacitním omezením, které by mohly v případě krizového scénáře zpomalit dodávky zbraní. V takovém případě by se Evropa opět mohla obrátit na americké společnosti jako Lockheed Martin, Northrop Grumman nebo Raytheon, které mají větší výrobní základnu a rychlejší dodavatelské řetězce. Analytici také upozorňují na vysoké valuace, které některé tituly posunuly na extrémní úrovně. Rheinmetall se obchoduje na 55násobku očekávaného zisku pro rok 2025, což je mimořádně vysoká hodnota v rámci zbrojního sektoru. I když růst je podpořen konkrétními zakázkami a investičními závazky, investoři by měli počítat i s možností korekce. Zatímco v Evropě vládne euforie, americké zbrojařské firmy čelí nejistotě kvůli diskusím o snížení federálních výdajů. Přesto analytici připomínají, že rozpočtové škrty se pravděpodobně dotknou spíše neefektivních projektů než hlavních obranných programů. Proto mohou být právě americké akcie v současnosti atraktivní pro ty, kteří hledají levnější vstup do sektoru se silnou globální poptávkou. Evropa zažívá zbrojní renesanci. Zda půjde o dlouhodobý trend, bude záviset nejen na geopolitice, ale i na tom, jak rychle dokáží firmy a vlády přeměnit sliby a fondy na konkrétní produkci. Pro investory ale platí jediné – sektor obrany bude v roce 2025 jedním z nejostřeji sledovaných.