Akcie společnosti Uber Technologies zaznamenaly ve středu pokles, a to i přesto, že firma ve svých výsledcích za první čtvrtletí roku 2025 překonala očekávání ohledně zisku. Trh se však zaměřil spíše na skutečnost, že tržby a objem rezervací nedosáhly odhadů analytiků. Přestože na první pohled může zpráva působit smíšeně, hlubší pohled odhaluje, že Uber (UBER) pokračuje v růstové trajektorii, která stojí na pevných a udržitelných základech. V prvním čtvrtletí letošního roku Uber vygeneroval tržby ve výši 11,53 miliardy dolarů, přičemž EBITDA dosáhla 1,9 miliardy dolarů a zisk na akcii činil 0,83 USD, což výrazně překonalo očekávání trhu ve výši 0,50 USD. Naopak tržby mírně zaostaly za konsenzem 11,62 miliardy USD a podobně rezervace v oblasti mobility dosáhly „pouze“ 21,18 miliardy USD oproti očekávaným 21,5 miliardy. Navzdory těmto drobným odchylkám reagoval trh poklesem ceny akcií o 1,49 % na 82,41 USD, což naznačuje určitou frustraci investorů, kteří doufali ve výraznější průlom. Výsledky byly nicméně důkazem o stabilním pokračujícím růstu – tržby i počet jízd meziročně vzrostly o 14 %, přičemž objem jízd narostl dokonce o 18 %. První čtvrtletí tak bylo již šestnácté v řadě, kdy firma zaznamenala růst tržeb, což ukazuje na solidní trend. Zdroj: Reuters Ziskovost jako klíčový signál Zatímco mnohé firmy v technologickém sektoru se stále potýkají se ztrátovostí, Uber dokazuje, že jeho obchodní model je udržitelný. Provozní zisk ve výši 1,2 miliardy dolarů je výrazným skokem oproti méně než 200 milionům z téhož období loňského roku. Ještě důležitější je údaj o čistém zisku, který se vyšplhal na téměř 1,8 miliardy dolarů, čímž společnost zcela obrátila trend oproti ztrátě 654 milionů v 1. čtvrtletí 2024. Podle vedení firmy lze očekávat, že v druhém čtvrtletí letošního roku dojde k dalšímu zrychlení. Rezervace mají růst tempem mezi 16 až 20 procenty, zatímco upravená EBITDA by měla meziročně vzrůst o 29 až 35 %. Tyto projekce svědčí o důvěře managementu v pokračující pozitivní vývoj a potvrzují, že růst není tažen přechodnými faktory, ale organickým vývojem s minimálními dodatečnými náklady. Tržní reakce neodpovídá realitě Jedním z důvodů opatrnosti investorů je zřejmě skutečnost, že Uber v posledních několika čtvrtletích opakovaně nesplnil jeden z klíčových ukazatelů – ať už šlo o tržby, rezervace nebo výhled. V prostředí vysokých očekávání a náročných investorů je každý nesplněný cíl vnímán jako signál ke zdrženlivosti. Tato reakce však ignoruje fakt, že firma systematicky zvyšuje zisky a překonává zásadní překážky růstu. Uber se pohybuje v odvětví, které je již z velké části nasycené. Dosáhnout v takovém prostředí 14% růstu tržeb a ještě vyššího růstu zisku je výjimečné. Firma navíc aktivně expanduje do logistiky a doručování, což jsou segmenty s vyšší dynamikou. Straits Research odhaduje, že globální sektor přepravy osob poroste do roku 2032 tempem přes 11 % ročně, zatímco oblast expresního doručování má růst tempem přes 21 % ročně do roku 2033, Uber má v obou oblastech silnou pozici. Výhled zůstává optimistický Na pozadí těchto čísel se objevuje ještě jeden potenciální motor budoucího růstu: autonomní vozidla. Generální ředitel Dara Khosrowshahi označil tuto technologii za „největší příležitost“ pro Uber a naznačil, že společnost se aktivně připravuje na její zavedení. Ačkoli zatím zůstává tento segment v rané fázi vývoje, firma má ambici být mezi prvními, kdo tuto technologii skutečně využije ve velkém měřítku. Z krátkodobého pohledu může být cena akcií ovlivněna vnějšími faktory a náladou na trhu, ale z dlouhodobé perspektivy je Uber jednou z nejlépe postavených firem ve svém sektoru. Trh zatím plně nezohlednil reálný pokrok, který společnost činí, ale je pravděpodobné, že se tento postoj brzy změní. Jakmile se sentiment obrátí, investoři, kteří již nyní zaujmou pozici, z toho mohou výrazně těžit. Uber totiž nejenže roste, ale činí tak způsobem, který je dlouhodobě udržitelný a v souladu s širšími trendy v dopravě a technologii. Zdroj: Getty Images