Na trhu s kukuřicí se začíná zřetelně projevovat negativní sezónní trend, který každoročně ovlivňuje vývoj cen v letních měsících. Tato klíčová komodita, která je zároveň nejrozšířenější plodinou v USA, zaznamenala během podzimu a zimy výrazný růst, avšak od února došlo ke změně trendu. Ceny klesly přibližně o 14 %, a to hlavně kvůli očekávané rekordní sklizni v marketingovém roce 2025–2026. Klesající trend je navíc podpořen silným pesimistickým sentimentem investorů a obchodníků, kteří stále častěji spekulují na pokles. Nejnovější údaje Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) ukazují, že počet krátkých pozic na kukuřici – tedy sázek na pokles – vzrostl na 333 718, což je nejvyšší úroveň v roce 2025 a více než dvojnásobek toho, co bylo zaznamenáno v březnu. Čistá krátká pozice, která porovnává tyto sázky s dlouhými pozicemi (sázejícími na růst), je největší od začátku září. To znamená, že většina obchodníků očekává další pokles cen kukuřice, což dále prohlubuje negativní výhled pro tuto komoditu. Zdroj: getty images Podle FactSet se trh s kukuřicí dlouhodobě vyvíjí v letních měsících negativně. Data z posledních deseti let ukazují, že v červnu, červenci a srpnu ceny kukuřice v průměru klesají o 3,9 %, 3,6 % a 1,3 %. Ve srovnání s ostatními měsíci, které jsou v průměru růstové, tak letní období představuje tradičně slabou sezónu. Analytik Jay Kaeppel ze společnosti SentimenTrader upozorňuje, že historicky slabé období trvá od 115. do 155. obchodního dne v roce, tedy přibližně od poloviny června do 14. srpna. V roce 2025 toto období začíná právě v tomto týdnu. Dalším faktorem podporujícím negativní výhled je technická analýza. Ceny kukuřice se již několik týdnů drží pod 200denním klouzavým průměrem, který nyní činí 4,49 USD za bušl. Kromě toho se trh více než měsíc nevyšplhal nad 50denní a 100denní klouzavý průměr, což je dalším signálem slabosti. Obchodníci a technici na trzích vnímají takové chování jako potvrzení pokračujícího poklesu. Naopak, pohyb nad tyto průměry by byl interpretován jako obrat k růstu. Náladu na trhu podporují i institucionální hráči. Tým komoditních analytiků Bank of America ve své zprávě z 3. června uvedl, že hodnotí kukuřici, stejně jako další zemědělské komodity – například zemní plyn, pšenici a bavlnu – jako podhodnocené nebo doporučené k prodeji. Taková doporučení často vedou k dalšímu přílivu spekulativního kapitálu na krátkou stranu trhu, což ještě více zvyšuje tlak na pokles cen. Analytik Kaeppel v této souvislosti radí obezřetnost. Obchodníkům, kteří stále drží pozice s očekáváním růstu cen kukuřice, doporučuje používat trailing stop – tedy příkaz, který automaticky prodá, pokud cena klesne pod určitou úroveň. Naopak agresivním spekulantům s futures radí sledovat trh s cílem vstoupit do pozice na pokles. Zdroj: Shutterstock Navzdory jasnému sezónnímu vzorci však existují určité nejistoty, které by mohly narušit očekávaný vývoj. Jedním z hlavních faktorů je Čína, která je významným odběratelem kukuřice využívané k krmení hospodářských zvířat. Jakákoli změna v mezinárodních obchodních dohodách, například nová dohoda, která by Čínu zavazovala k navýšení nákupů zemědělských produktů z USA, by mohla náhle zvýšit poptávku a vyvolat cenový obrat směrem vzhůru. Zatím však nic nenasvědčuje tomu, že by podobný vývoj měl nastat. Tržní nálada je nadále negativní, technické indikátory potvrzují sestupný trend a sezónní statistiky hovoří ve prospěch pokračujícího poklesu. I když trh s komoditami bývá často nepředvídatelný, vše nasvědčuje tomu, že kukuřice vstupuje do letního období s výhledem na další ztráty.