Klíčové body

JPMorgan překonala odhady díky růstu výnosů z obchodování a investičního bankovnictví
Zisk na akcii dosáhl 5,24 USD, tržby činily 45,68 miliardy USD
Banka zvýšila výhled čistých úrokových výnosů na 95,5 miliardy USD
Jamie Dimon varoval před geopolitickými riziky a vysokými cenami aktiv

Srovnání s loňským rokem je však ovlivněno jednorázovým vlivem – tehdy banka zaznamenala významný příjem z akcií společnosti Visa. Po očištění o tyto mimořádné vlivy je výkon JPMorgan za druhé čtvrtletí velmi solidní. Banka navíc uvedla, že daňové zvýhodnění ve výši 774 milionů USD zvýšilo zisk na akcii o 28 centů. Přesto analytici uznávají, že i bez tohoto daňového bonusu by banka překonala očekávání.

JPMorgan Chase & Co. (JPM)

Významným faktorem, který přispěl k lepším výsledkům, byl růst výnosů z obchodování s pevnými výnosy – ty vzrostly o 14 % na 5,7 miliardy dolarů, což překonalo odhad trhu o přibližně 500 milionů dolarů. Obchodování s akciemi se také vyvíjelo pozitivně a výnosy v tomto segmentu vzrostly o 15 % na 3,2 miliardy dolarů, což odpovídalo očekáváním analytiků. Tato čísla potvrzují, že i v prostředí zvýšené nejistoty dokáže JPMorgan efektivně těžit z volatility na trzích.

Investiční bankovnictví, které v posledních kvartálech procházelo složitým obdobím, zaznamenalo oživení. Poplatky v této oblasti vzrostly o 7 % na 2,5 miliardy dolarů, a to díky vyšším objemům úvěrování a poradenským službám. Tento výsledek byl o 450 milionů USD lepší, než očekávali analytici. CEO Jamie Dimon k tomu uvedl, že investiční bankovnictví začalo čtvrtletí pomaleji kvůli nejistotě kolem obchodních rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa, zejména jeho oznámení ze začátku dubna, ale jakmile se trhy stabilizovaly, došlo ke zvýšení aktivity a lepším výsledkům.

Jamie Dimon ve svém komentáři pochválil celkový výkon banky a zároveň upozornil na zvýšení dividendy i zpětné odkupy akcií. JPMorgan je podle několika měřítek, včetně objemu aktiv a výše vkladů, největší americkou bankou, a její akcie od začátku roku posílily o 19 %. Dimon však i přes dobré výsledky znovu varoval před celou řadou rizik – zmínil zejména geopolitické napětí, obchodní bariéry, celní spory a vysoké fiskální deficity. Upozornil rovněž na přetrvávající vysoké ceny aktiv, které mohou ohrozit stabilitu trhu, pokud by došlo k jejich korekci.

JPMorgan v tomto čtvrtletí také překvapila pozitivním údajem o rezervách na úvěrové ztráty. Banka si na tento účel vytvořila rezervu ve výši 2,8 miliardy dolarů, což je méně než 3,14 miliardy USD očekávaných analytiky. Nižší než očekávané rezervy svědčí o důvěře banky ve schopnost svých klientů splácet úvěry a zároveň o stabilitě úvěrového portfolia.

Zvláštní pozornost si zaslouží revize výhledu čistých úrokových výnosů. JPMorgan zvýšila svůj odhad těchto výnosů na celý rok na 95,5 miliardy USD, což je o 1 miliardu více, než byl původní odhad. Čisté úrokové výnosy – rozdíl mezi úrokem, který banka vydělá na úvěrech a investicích, a úrokem, který platí na vkladech – představují klíčový ukazatel ziskovosti banky. Tento optimističtější výhled potvrzuje, že JPMorgan očekává i v dalším období solidní růst a stabilní příjmy z hlavního bankovního podnikání.

Výsledky JPMorgan za druhé čtvrtletí přicházejí ve chvíli, kdy se pozornost trhu obrací k širšímu stavu amerického bankovního sektoru. V ten samý den oznámily své výsledky také Citigroup a Wells Fargo, přičemž obě rovněž překonaly odhady. Investoři nyní netrpělivě očekávají hospodářská čísla dalších gigantů, jako jsou Goldman Sachs, Bank of America a Morgan Stanley, které je mají zveřejnit následující den.

Z pohledu akcionářů i analytiků zůstává JPMorgan nadále důvěryhodným a silným hráčem, který dokáže obstát i v turbulentních obdobích. Výsledky za druhé čtvrtletí naznačují, že banka nejen udržuje svou pozici, ale i proaktivně reaguje na změny v makroekonomickém i geopolitickém prostředí. Pokud se potvrdí očekávání ohledně úrokových výnosů a trhy zůstanou aktivní, může banka i ve druhé polovině roku pokračovat v růstu a posilování svého náskoku před konkurencí.

I přes meziroční pokles zisku o 17 % banka překonala očekávání analytiků, a to díky lepším výsledkům v obchodování s pevnými výnosy i v investičním bankovnictví. Zisk na akcii dosáhl 5,24 USD, zatímco tržní konsenzus počítal pouze s 4,48 USD. Tržby činily 45,68 miliardy dolarů, čímž rovněž překonaly odhad LSEG ve výši 44,06 miliardy dolarů.Srovnání s loňským rokem je však ovlivněno jednorázovým vlivem – tehdy banka zaznamenala významný příjem z akcií společnosti Visa. Po očištění o tyto mimořádné vlivy je výkon JPMorgan za druhé čtvrtletí velmi solidní. Banka navíc uvedla, že daňové zvýhodnění ve výši 774 milionů USD zvýšilo zisk na akcii o 28 centů. Přesto analytici uznávají, že i bez tohoto daňového bonusu by banka překonala očekávání.JPMorgan Chase & Co. Významným faktorem, který přispěl k lepším výsledkům, byl růst výnosů z obchodování s pevnými výnosy – ty vzrostly o 14 % na 5,7 miliardy dolarů, což překonalo odhad trhu o přibližně 500 milionů dolarů. Obchodování s akciemi se také vyvíjelo pozitivně a výnosy v tomto segmentu vzrostly o 15 % na 3,2 miliardy dolarů, což odpovídalo očekáváním analytiků. Tato čísla potvrzují, že i v prostředí zvýšené nejistoty dokáže JPMorgan efektivně těžit z volatility na trzích.Investiční bankovnictví, které v posledních kvartálech procházelo složitým obdobím, zaznamenalo oživení. Poplatky v této oblasti vzrostly o 7 % na 2,5 miliardy dolarů, a to díky vyšším objemům úvěrování a poradenským službám. Tento výsledek byl o 450 milionů USD lepší, než očekávali analytici. CEO Jamie Dimon k tomu uvedl, že investiční bankovnictví začalo čtvrtletí pomaleji kvůli nejistotě kolem obchodních rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa, zejména jeho oznámení ze začátku dubna, ale jakmile se trhy stabilizovaly, došlo ke zvýšení aktivity a lepším výsledkům.Jamie Dimon ve svém komentáři pochválil celkový výkon banky a zároveň upozornil na zvýšení dividendy i zpětné odkupy akcií. JPMorgan je podle několika měřítek, včetně objemu aktiv a výše vkladů, největší americkou bankou, a její akcie od začátku roku posílily o 19 %. Dimon však i přes dobré výsledky znovu varoval před celou řadou rizik – zmínil zejména geopolitické napětí, obchodní bariéry, celní spory a vysoké fiskální deficity. Upozornil rovněž na přetrvávající vysoké ceny aktiv, které mohou ohrozit stabilitu trhu, pokud by došlo k jejich korekci.JPMorgan v tomto čtvrtletí také překvapila pozitivním údajem o rezervách na úvěrové ztráty. Banka si na tento účel vytvořila rezervu ve výši 2,8 miliardy dolarů, což je méně než 3,14 miliardy USD očekávaných analytiky. Nižší než očekávané rezervy svědčí o důvěře banky ve schopnost svých klientů splácet úvěry a zároveň o stabilitě úvěrového portfolia.Zvláštní pozornost si zaslouží revize výhledu čistých úrokových výnosů. JPMorgan zvýšila svůj odhad těchto výnosů na celý rok na 95,5 miliardy USD, což je o 1 miliardu více, než byl původní odhad. Čisté úrokové výnosy – rozdíl mezi úrokem, který banka vydělá na úvěrech a investicích, a úrokem, který platí na vkladech – představují klíčový ukazatel ziskovosti banky. Tento optimističtější výhled potvrzuje, že JPMorgan očekává i v dalším období solidní růst a stabilní příjmy z hlavního bankovního podnikání.Výsledky JPMorgan za druhé čtvrtletí přicházejí ve chvíli, kdy se pozornost trhu obrací k širšímu stavu amerického bankovního sektoru. V ten samý den oznámily své výsledky také Citigroup a Wells Fargo, přičemž obě rovněž překonaly odhady. Investoři nyní netrpělivě očekávají hospodářská čísla dalších gigantů, jako jsou Goldman Sachs, Bank of America a Morgan Stanley, které je mají zveřejnit následující den.Z pohledu akcionářů i analytiků zůstává JPMorgan nadále důvěryhodným a silným hráčem, který dokáže obstát i v turbulentních obdobích. Výsledky za druhé čtvrtletí naznačují, že banka nejen udržuje svou pozici, ale i proaktivně reaguje na změny v makroekonomickém i geopolitickém prostředí. Pokud se potvrdí očekávání ohledně úrokových výnosů a trhy zůstanou aktivní, může banka i ve druhé polovině roku pokračovat v růstu a posilování svého náskoku před konkurencí.